虛增6.6億收入被罰2億！上市通信服務(wù)商鎖定退市

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近日，元道通信造假被罰，近2萬(wàn)投資者徹夜難安。

證監(jiān)會(huì)公告，元道通信“涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所將依法啟動(dòng)退市程序”。

這家公司，曾被譽(yù)為通信技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域“新星”。成立于2008年9月的元道通信，是一家綜合型的通信技術(shù)服務(wù)提供商，主業(yè)聚焦通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等。說(shuō)白了主要是干兩件事，幫三大運(yùn)營(yíng)商、鐵塔公司等維護(hù)基站、線路等通信設(shè)施；參與建基站、鋪光纜等。

然而，僅僅不到四年，這座用虛假財(cái)報(bào)堆砌起的“高樓”便轟然倒塌。網(wǎng)友感慨：“現(xiàn)在股市最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于造假退市，最猝不及防，最難以分辨，最難以預(yù)防。”

編造重大虛假內(nèi)容，開(kāi)出頂格罰單

此次行政處罰公告寫明了主要違法事實(shí)：

一個(gè)是元道通信公告的證券發(fā)行文件編造重大虛假內(nèi)容：經(jīng)查，2019年至2021年，元道通信通過(guò)虛構(gòu)工作量確認(rèn)單等方式虛增營(yíng)業(yè)收入約6590.26萬(wàn)元、1.61億元、2.64億元，分別占《招股說(shuō)明書》（申報(bào)稿、上會(huì)稿、注冊(cè)稿）披露的2019年度至2021年度營(yíng)業(yè)收入的8.75%、13.12%、16.23%，

另一個(gè)是元道通信2022年年度報(bào)告信息披露存在虛假記載：經(jīng)查，2022年元道通信通過(guò)虛構(gòu)工作量確認(rèn)單等方式虛增營(yíng)業(yè)收入約1.66億元，占2022年年度報(bào)告披露營(yíng)業(yè)收入的7.87%。

此次處罰也堪稱“頂格”：證監(jiān)會(huì)擬對(duì)上市公司罰款約2.39億元，對(duì)3名責(zé)任人員合計(jì)罰款1800萬(wàn)元并對(duì)相關(guān)人員采取5年證券市場(chǎng)禁入措施。

營(yíng)利齊跌，元道通信經(jīng)營(yíng)承壓

資料顯示，元道通信是一家全國(guó)性、綜合型的通信技術(shù)服務(wù)提供商，主要業(yè)務(wù)是面向通信運(yùn)營(yíng)商、通信基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商以及通信設(shè)備制造商提供通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等通信技術(shù)服務(wù)和ICT服務(wù)，主要服務(wù)企業(yè)包括中國(guó)移動(dòng)等大型通信運(yùn)營(yíng)商。

從業(yè)績(jī)上看，2022年到2025年，元道通信的營(yíng)業(yè)收入從21.11億元一路下滑至13.87億元，降幅超過(guò)34%，歸母凈利潤(rùn)更是暴跌約79%。

2026年第一季度公司歸母凈利潤(rùn)只有78.75萬(wàn)元，同比暴跌92.6%。

元道通信在2025年年度報(bào)告中也說(shuō)明了公司目前面臨的挑戰(zhàn)：通信運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)亦日趨激烈、客戶集中度較高、全國(guó)快速大量布局帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本增加等。

虛構(gòu)工作量確認(rèn)單增營(yíng)收，公司面臨退市

此次處罰主要聚焦于公司虛構(gòu)工作量確認(rèn)單以虛增營(yíng)收。

“工作量確認(rèn)單”是通信業(yè)務(wù)鏈條中核心的結(jié)算憑證——運(yùn)營(yíng)商根據(jù)確認(rèn)單向其支付服務(wù)費(fèi)用。通常，通信運(yùn)營(yíng)商將網(wǎng)絡(luò)維護(hù)、基站建設(shè)等業(yè)務(wù)外包給第三方服務(wù)商后，服務(wù)商需提交經(jīng)現(xiàn)場(chǎng)確認(rèn)的工作量記錄，運(yùn)營(yíng)商據(jù)此核算服務(wù)費(fèi)用。

通過(guò)虛構(gòu)并不存在的維護(hù)或建設(shè)工作量，偽造客戶確認(rèn)單，將空氣合同轉(zhuǎn)化為賬面收入。這類手法的特點(diǎn)是——業(yè)務(wù)真實(shí)存在，但工作量被系統(tǒng)性地夸大。

作為通信運(yùn)營(yíng)商的服務(wù)方，元道通信的營(yíng)收增長(zhǎng)直接依賴于從運(yùn)營(yíng)商獲取的訂單規(guī)模。在沖刺IPO的關(guān)鍵期，向投資者展示持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)收數(shù)據(jù)成為“剛性需求”，而“虛構(gòu)工作量確認(rèn)單”正是針對(duì)運(yùn)營(yíng)商結(jié)算體系設(shè)計(jì)的定向造假手段。

根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)則，元道通信涉嫌觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所將依法啟動(dòng)退市程序。

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作者 ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機(jī)評(píng)測(cè)專家

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