一直以來，巴菲特的伯克希爾都被視為投資界的“圣經”。

但到了 AI 時代，這個門面，可能真的該換人了。

去年年底，英偉達一口氣重倉了 Intel、Synopsys、Nokia、CoreWeave 和 Nebius。

結果今年，這幾個持倉幾乎集體漲瘋。

Intel 年內暴漲195%，Nebius 漲了162.6%，Nokia 漲了115.6%；即便漲得“最少”的 CoreWeave，今年也漲了約50%。

這意味著，如果你當時簡單粗暴地把這5家公司各買 20%，截至目前，組合收益已經高達106%，遠遠跑贏納斯達克。

而這還只是最近半年。

如果把時間繼續往前拉，自 2024 年以來，英偉達已經完成了 7 筆投資退出，其中5筆賺錢，3筆直接翻倍。

這種勝率和賺錢速度，已經不是普通產業投資能解釋的了。某種程度上，現在的英偉達越來越像 AI 世界里的“超級莊家”。

在AI時代，再沒有比跟投黃仁勛，更好的策略了。

7筆退出，3家翻倍

細數英偉達過去兩年在二級市場的投資，你會發現一件很離譜的事：

它不僅自己漲，甚至連它投過的股票，也開始集體暴漲。

自 2024 年以來，英偉達累計持有過 12 家美股上市公司，其中 7 家已經完成退出。

而在這些退出案例里，5家實現盈利，3 家收益率甚至直接翻倍以上。

最夸張的三個案例，分別是 SoundHound AI、Serve Robotics 和 Applied Digital。

其中最離譜的，是Serve Robotics。

這家公司做的，其實是“人行道送貨機器人”——一個聽起來甚至有點小眾的方向。但英偉達早早就埋伏進去了。

值得一提的是，這筆投資還不是英偉達在二級市場買入的，而是來自更早期的 SPAC、私募和可轉債。

2024 年二季度，當它第一次出現在英偉達 13F 文件時，英偉達持有約 372.7 萬股，市值只有 726.8 萬美元，對應股價約 1.95 美元。

結果僅僅半年后，到 2024 年底英偉達退出時，Serve Robotics 股價已經漲到 14.37 美元。

也就是說，這筆最初不到 800 萬美元的持倉，退出時價值已經膨脹到約 5356 萬美元。

半年時間，賬面直接賺了6倍多。

如果你只是一個普通散戶，從2024 年三季度買入，到2024年底賣出，同樣也能賺至少1倍左右。

另一家更經典的是 Applied Digital。

2024 年 9 月，英偉達參與了它 1.6 億美元的私募融資，成本價只有 3.24 美元/股。

隨后一直持有到 2025 年三季度，并在四季度完成清倉。

按退出窗口計算，英偉達最初約 2500 萬美元的投資，最后膨脹到了約 1.77 億美元。

一筆投資，浮盈約1.52 億美元，又是一個收益接近6倍的神話！

至于 SoundHound AI，則更像“英偉達概念股”最經典的一次情緒演繹。

截至 2024Q1，英偉達持有約 173 萬股 SoundHound AI，當時股價為5.89美元，季度末市值約 1019.5 萬美元。

到2024年底，英偉達完成退出時，SoundHound AI 股價已經漲到 19.84 美元。按持倉成本算，英偉達又賺了2 倍多。

除此之外，英偉達甚至還在ARM的IPO上狠狠賺了一筆。

ARM IPO 發行價是51美元，英偉達持有196萬股。按這個價格估算，英偉達初始持倉成本約1億美元。

后來雖然中途減持了一部分，但僅剩余倉位，到最后披露時市值也已經達到約 1.56 億美元。

保守估計，英偉達在 ARM 上至少也賺了1倍。

當然，英偉達也不是“百發百中”。

比如它在 2023 年向 Recursion Pharmaceuticals 投資了 5000 萬美元。但到 2025Q3，最后一次披露持倉時，市值只剩約 3760 萬美元。隨后 2025Q4 清倉。

也就是說，這筆投資最終虧了約 1239 萬美元，收益率約 -24.8%。

今年三家翻倍，浮盈 178億美元

從去年以來，英偉達的下注越來越猛。

從總規模看，英偉達披露的美股持倉金額，已經從 2024 年一季度約 3.33 億美元，迅速增長到 2025 年四季度約 131.05 億美元。

兩年時間，翻了快40 倍。

現在它手里的核心持倉，分別是Intel、Synopsys、Nokia、CoreWeave 和 Nebius。

其中最夸張的是 Intel。

英偉達現在光 Intel 一家公司，就持了約 79.25 億美元，占整個持倉超過六成。

第二大重倉是芯片設計軟件巨頭 Synopsys，約 22.65 億美元；第三則是 AI 云公司 CoreWeave，約 17.39 億美元。

更離譜的是，今年這些持倉幾乎全漲瘋了。

Intel 年內暴漲195%，Nebius 漲了162.6%，Nokia 也漲了115.6%。即便漲得“少”的 CoreWeave，今年也漲了約50%。

如果簡單按年底持倉靜態測算，不考慮中間增減持的話，英偉達今年光這 5 只股票，浮盈就已經接近178 億美元。

其中，Intel 一家公司就貢獻了約 154 億美元。

到了今年，英偉達還在繼續瘋狂加倉，重點加倉了兩個方向：AI云和光互聯。

2026 年 1 月，英偉達又以 87.2 美元/股向 CoreWeave 追加投資約 20 億美元；3 月，又通過私募預付權證的方式，向 Nebius 投資約 20 億美元。

除了繼續加碼 AI 云，今年英偉達還在“光互聯”方向展開了更大規模的布局。

截至目前，英偉達在光通信產業鏈累計投入已經超過 70 億美元，基本覆蓋了從“光源器件—光芯片—光纖/封裝”的完整鏈條，具體公司包括：

向 Lumentum 投資 20 億美元

向 Coherent 投資 20 億美元

與 Corning 簽署最高 32 億美元的投資協議

與此同時，英偉達還在繼續強化自己的 AI 基礎設施生態。

2026 年 3 月 31 日，英偉達宣布向 Marvell投資 20 億美元，并圍繞 NVLink Fusion、定制 XPU、硅光以及 AI-RAN 等方向展開合作。

從結果看，跟投英偉達的賺錢效應仍然相當夸張。

以英偉達宣布投資當天的開盤價作為起點，到現在，Marvell Technology 已經漲了83.5%，接近翻倍；Coherent 和 Lumentum 也分別上漲了39.1%和30.7%。

只有剛剛宣布合作不久的 Corning，目前漲幅還只有 1.3%。

這就是英偉達投資的魅力。

總結

為什么跟投英偉達總能賺錢？

因為在這個時代，黃仁勛既是賣鏟人，也是金礦的勘探者，更是游戲規則的制定者。

當英偉達投資一家公司，它不僅是在注入資金，更是在注入算力、訂單和行業背書。

英偉達的每一次出手，都是在為其龐大的算力帝國修筑護城河。而二級市場上的股價暴漲，不過是這種“生態賦能”的副產品。

在過去，價值投資者跟著巴菲特看現金流和護城河；但在算力即權力的 AI 時代，最好的投資策略或許就是：看看英偉達的錢流向了哪里。

畢竟，在牌桌上，跟著莊家下注，永遠是勝率最高的玩法。

文/阿奇

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