日前，拜耳集團公布的財報顯示，集團銷售額達134.05億歐元（經匯率與資產組合調整后增長4.1%），不計特殊項目的息稅折舊攤銷前利潤為44.53億歐元（增長9.0%）。

同時，作物科學事業部銷售額增長6.8%，達到75.58億歐元，增長主要受到大豆種子與性狀業務推動。且美國最高法院日前就拜耳旗下農達除草劑“未盡到充分警告義務”的州際訴訟案舉行聽證，眾議院正在審議的農業法案中新增條款，擬進一步限制農藥制造商在產品標簽方面的責任。

01 一季度銷售額為134.05億歐元

日前，拜耳集團公布2026年第一季度業績，各事業部均表現穩健。拜耳集團首席執行官比爾·安德森（Bill Anderson）介紹公司第一季度財報時表示：“我們對各項業務的年初表現感到滿意，并確認2026年經匯率調整后的業績展望。”在談及公司的戰略重點時，他表示：“我們將繼續推進既定計劃，并專注于兌現本年度承諾。”

拜耳集團2026年第一季度銷售額為134.05億歐元，增長4.1%。匯率變動造成8.86億歐元的負面影響。不計特殊項目的息稅折舊攤銷前利潤增長9.0%，達到44.53億歐元，其中包含3.21億歐元的負面匯率影響。在計入3.24億歐元的凈特殊收益后，息稅前利潤增長51.8%，達到35.28億歐元；凈特殊收益主要與以2.50億歐元出售拜復樂全球業務有關。凈收益為27.63億歐元，是上年同期的兩倍以上。每股核心收益增長12.9%，達到2.71歐元，主要受到作物科學事業部盈利增長推動。然而，匯率變動帶來0.20歐元的負面影響，在一定程度上抑制了增長。

自由現金流為負23.20億歐元，而2025年第一季度為負15.28億歐元。這主要是由于用于解決法律程序的款項支付增加，符合預期，主要涉及多氯聯苯（PCB）和草甘膦訴訟。

總體而言，上述款項支付導致20.02億歐元的凈流出。截至2026年3月31日，金融債務凈額為325.18億歐元，因自由現金流為負，較2025年12月31日增加9.0%；但與2025年3月31日相比，金融債務凈額下降5.1%。

02 作物科學事業部種子與性狀業務銷售額實現增長，達到75.58億歐元

農業業務（作物科學事業部）銷售額增長6.8%，達到75.58億歐元，增長主要受到大豆種子與性狀業務推動。該業務銷售額實現翻番，其中與科迪華在北美地區許可協議的落地，為銷售額貢獻了相當于4.48億歐元的增量。大豆種子與性狀業務銷售額增長還受益于美國麥草畏標簽登記恢復后的價格回升。

此外，玉米種子與性狀業務增長7.1%，主要受到北美季初銷量上升以及其他所有地區的增長推動。相比之下，作物保護業務銷售額有所下降，符合預期。例如，除草劑業務整體銷售額下降10.2%，其中草甘膦產品銷售額下降15.1%。此外，殺菌劑業務銷售額下降10.7%。

作物科學事業部不計特殊項目的息稅折舊攤銷前利潤增長17.9%，達到30.14億歐元。大豆種子與性狀業務和玉米種子與性狀業務的強勁增長，以及增效計劃帶來的銷售成本下降，足以抵消2.77億歐元的負面匯率影響（2025年第一季度：2600萬歐元）。不計特殊項目的息稅折舊攤銷前利潤率提升6.2%，達到39.9%，符合2025年公布的五年框架戰略目標。

拜耳集團首席財務官Wolfgang Nickl在談及公司全年預期時表示：“我們重申2026財年按固定匯率口徑計算的全年展望，同時將繼續關注地緣政治動態。”拜耳亦基于收盤日匯率編制了業績展望。按2026年3月31日適用匯率計算，公司目前預計銷售額為445億至465億歐元（此前預期：440億至460億歐元），不計特殊項目的息稅折舊攤銷前利潤為94億至99億歐元（此前預期：91億至96億歐元），每股核心收益為4.10至4.60歐元（此前預期：4.00至4.50歐元）；上述變化僅反映匯率影響。Nickl指出：“這只是基于某一時點的分析。”他補充表示：“我們仍預計今年剩余時間內，外匯匯率走勢將持續波動。”

03 拜耳迎戰農達致癌訴訟，最高法院聽證拉開責任對決帷幕

值得注意的是，美國最高法院日前就拜耳旗下農達除草劑“未盡到充分警告義務”的州際訴訟案舉行聽證。這起案件可能決定拜耳能否終結近十萬起類似訴訟。與此同時，眾議院正在審議的農業法案中新增條款，擬進一步限制農藥制造商在產品標簽方面的責任。

拜耳向最高法院提起上訴，該公司認為，由于美國環境保護署已批準農達的標簽且認定草甘膦“不可能對人類致癌”，制造商依法不得擅自添加未經批準的警告內容，因而州級訴訟主張應被聯邦法律優先適用所駁回。此案源于密蘇里州一名園藝師，他確診非霍奇金淋巴瘤后起訴孟山都勝訴并獲得賠償。

特朗普政府已正式支持拜耳的抗辯立場，而環保組織則指責環保署的生物評估存在缺陷，試圖削弱各州保護公眾健康的能力。此次裁決預計在6月底做出。

隨著國會加速起草新版農業法案，一項旨在“統一農藥標簽標準”的條款引發巨大爭議。該條款明確指出環保署是標簽管理的唯一權威機構，若通過將實質阻止各州要求農藥商進行不同方式的健康風險警示。

支持者認為這能為農民提供確定性，并避免制造商因司法判決而被迫退出市場。但眾議員與環保倡導者則猛烈批評其為向化學公司遞交的“免罪金牌”，認為這會侵害地方監管權并使受傷害者無法獲得法律救濟。

來源丨拜耳集團

編輯 | 農財君

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