廣東
存儲超級周期浪潮之下，資本市場誕生了多家行業巨無霸企業，近期登陸A股的大普微便是典型代表。
公開資料顯示，4月16日，大普微正式登陸創業板。公司發行價為46.08元/股，合計募集資金20.1億元。上市首日，其開盤價便飆升至207.23元，盤中最大漲幅超450%，收盤總市值成功突破千億元，創下彼時半導體存儲板塊新股上市估值新高。
而這一輪暴漲行情，僅僅只是開端。
數據統計顯示，4月22日至今，大普微股價再度暴漲超280%。截至最新收盤，公司總市值已達3559億元；若以首發發行價核算，其上市以來累計漲幅高達1670.8%。
5月18日晚間，大普微發布股票異常波動公告。公告指出，公司股票在2026年5月14日、5月15日、5月18日連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，根據《深圳證券交易所交易規則》相關規定，已構成股票交易異常波動。
鑒于公司股價短期波動幅度較大、市場關注度較高，為維護廣大投資者合法權益，公司將就股票交易異常波動情況開展核查。經公司申請，公司股票自2026年5月19日開市起停牌，待核查工作完成并披露相關公告后復牌，預計停牌時長不超過3個交易日。
同時，大普微發布風險提示：受AI商業化落地節奏、云計算資本投入及下游應用市場景氣度變動影響，AI驅動的企業級SSD存儲行業需求存在一定波動與不確定性，提醒廣大投資者理性投資、注意風險。
值得深思的是，這家剛剛實現盈利的企業，為何能獲得資本市場極致熱捧？而本輪存儲超級周期，又將持續多久？
從公司過往財報數據來看，2025年大普微業績尚未實現盈利。全年公司實現營收22.89億元，同比增長137.87%；歸母凈虧損4.81億元，同比收窄151.96%；扣非凈虧損4.89億元，同比收窄150.86%。
進入2026年，大普微業績迎來高速兌現、順利扭虧。一季報數據顯示，公司當期實現營收13.10億元，同比大幅增長340.95%；歸母凈利潤3.70億元，同比扭虧為盈，增幅達398.88%；扣非凈利潤3.68億元，同比增長391.25%。
亮眼的業績增速疊加行業風口紅利，讓大普微迅速成為資本市場熱門標的。那么，這家企業的真實基本面究竟如何？
公開資料顯示，大普微創始人楊亞飛2008年取得博士學位后，入職美國高通總部，擁有八年核心技術從業經驗。
2016年，楊亞飛精準捕捉到國內企業級存儲市場的發展機遇，選擇回國創業。創業初期，他聚焦國內企業級SSD主控芯片的產業短板，集結多名資深工程師組建核心研發團隊，深耕高端企業級存儲賽道。
公司的發展之路并非一帆風順。創立初期，大普微第一代產品雖各項測試指標達標，但市場認可度較低，下游客戶出于商用穩定性考量，遲遲不愿批量采購應用。直至2021年，公司推出迭代升級的新一代產品，并通過派駐技術工程師駐場客戶數據中心、全程配套技術服務等方式，逐步贏得下游客戶認可，打開市場空間。
楊亞飛曾在受訪時表示：“做數據中心存儲產品就像在鋼絲上跳舞。”
公司堅持全棧自研布局，覆蓋主控芯片、固件算法、整機模組全產業鏈環節，選擇了技術壁壘最高、投入成本最大的發展路徑。持續的高額研發投入，也讓公司長期處于虧損狀態。數據顯示，2022年至2025年，大普微累計虧損超17億元。
得益于行業風口、國產替代機遇與自身技術積累的多重加持，2026年全球存儲行業迎來上行周期，恰逢大普微登陸資本市場，順勢獲得資金的大幅追捧。
從營收結構來看，公司營收高度集中于核心主業。2025年末，企業級SSD芯片業務實現營收22.65億元，占公司總營收比例高達98.98%。與此同時，大普微持續加碼海外市場布局，計劃進一步拓展海外市場投入，深化與全球頭部互聯網、云計算及服務器整機廠商的戰略合作。目前公司已設立海外子公司搭建專業化銷售平臺，未來將針對不同國家及區域市場，制定差異化的開拓策略，完善全球市場布局。
從行業趨勢來看，未來一兩年內，AI高景氣度將持續帶動存儲行業需求擴容，大普微業績有望延續高增長態勢。但從當前二級市場表現來看，公司估值已被市場提前大幅透支，最新動態市盈率已高達240倍。
侃見財經認為，市場資金的追捧能夠充分兌現企業遠期成長價值，但短期過度炒作對企業長遠發展并非利好。企業經營比拼的從來不是短期業績與股價的爆發式增長，而是長期穩健的經營積淀與技術深耕。
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