歡迎關(guān)注我的好朋友：杠桿游戲！

撰文|蜜妹

這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1784篇原創(chuàng)

圖片來源|AI自動生成

空缺近5個月后，10萬億中信銀行終于等來了行長人選。

5月19日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多名業(yè)內(nèi)人士處獲悉，中信信托董事長呂天貴回歸中信銀行。經(jīng)過必要程序后，他將補(bǔ)位中信銀行行長一職。

還記得14個月前，原中信信托董事長蘆葦調(diào)任中信銀行行長，呂天貴從該行副行長任上接棒掌舵中信信托；

蘆葦離開銀行后，呂天貴又被召回銀行接過同一根接力棒。這已是中信系銀行與信托之間第二次上演高管“對調(diào)”，而兩次的主角，恰好都是呂天貴。

這位“老中信人”的回歸，究竟是臨危受命，還是既定的人才循環(huán)？值得我們進(jìn)一步思考。

01

要理解中信銀行為何在關(guān)鍵時刻選擇了呂天貴，必須先從他的履歷說起。

呂天貴，1972年出生，是中信體系內(nèi)成長起來的典型“信二代”高管。蜜姐從公開信源里看到，他早年在中國銀行吉林市分行有過歷練，但其職業(yè)生涯的真正高光時刻始于2003年加入中信銀行。

他職業(yè)生涯中最濃墨重彩的一筆，無疑是在中信銀行信用卡中心長達(dá)十余年的耕耘。

從財(cái)務(wù)、營運(yùn)、客服等中后臺部門的管理者做起，一步步晉升為信用卡中心總裁助理、副總裁，并最終在2014年全面執(zhí)掌信用卡中心，擔(dān)任黨委書記和總裁。

2018年8月，呂天貴出任中信銀行業(yè)務(wù)總監(jiān)，并于2020年11月獲聘為副行長，2021年4月正式就任。

彼時他分管的是零售、技術(shù)、運(yùn)營等板塊。這標(biāo)志著他的能力版圖從單一的信用卡業(yè)務(wù)，擴(kuò)展到涵蓋個人信貸、財(cái)富管理、私人銀行在內(nèi)的整個大零售條線。

這一任命，實(shí)質(zhì)上是中信銀行希望將其在信用卡領(lǐng)域往期的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣到整個零售業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

呂天貴的職業(yè)路徑在2025年3月出現(xiàn)了一個轉(zhuǎn)折。他辭去中信銀行副行長職務(wù)，調(diào)任中信信托擔(dān)任董事長。

對于這次調(diào)動，外界曾有多種解讀。如今看來，這次為期僅14個月的信托之旅更像是一次戰(zhàn)略性的輪崗和歷練。

綜合來看，呂天貴的能力畫像就比較清晰了：零售基因是關(guān)鍵，尤其擅長消費(fèi)信貸和客戶經(jīng)營；中信體系“老人”，能迅速融入角色，降低內(nèi)部溝通成本。潛在挑戰(zhàn)就是對公業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)相對薄弱。

02

離開14個月后，呂天貴將要面臨一個怎樣的中信銀行？可能比14個月前要復(fù)雜。

整體來看，一季度中信銀行在溫和復(fù)蘇中，期內(nèi)營業(yè)收入546.49億元，同比增長5.23%；歸屬于本行股東的凈利潤200.98億元，同比增長3.02%。這一節(jié)奏和其他大部分上市銀行保持一致。

但拆解后蜜姐發(fā)現(xiàn)，中信銀行的增長成色似乎并不像數(shù)字那樣令人安心。

一季度利息凈收入362.70億元，同比增1.66%，雖扭轉(zhuǎn)了去年全年的負(fù)增長，但凈息差比去年全年又下降。

而中信銀行一季度利息收入其實(shí)也是在降的，只不過利息支出降得更多，所以凈收入就增長了。

非息凈收入中信銀行一季度同比增長13.07%為183.79億元。但公允價值變動收益從去年同期虧損21億元轉(zhuǎn)為盈利7億元，貢獻(xiàn)了主要的同比增量。

再往前看，2025年全年中信銀行營收同比微降0.55%，是十萬億級股份行中該數(shù)據(jù)唯一負(fù)增長的。所以今年一季度的營收回暖，持續(xù)性仍需觀察。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，一季度中信銀行不良率1.15%與2025年末持平，但不良余額增加15.29億元，撥備覆蓋率降至202.45%，關(guān)注類貸款占比微升至1.63%。

03

對于中信銀行的零售業(yè)務(wù)，呂天貴恐怕再熟悉不過。然而，現(xiàn)在擺在他面前的局面也有點(diǎn)尷尬。

2025年，中信銀行零售端個人消費(fèi)貸和信用卡不良率在上升，分別為2.8%、2.62%，同比分別上升0.66、0.12個百分點(diǎn)。

除此以外，還有“增AUM不增收”。

2025年報(bào)里蜜姐看到，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)營業(yè)凈收入748.43億元，同比下滑8.53%，占全行營收比重下降；零售稅前利潤更是只有53.03億元，較上年的92.3億元大幅縮水42.55%，在全行利潤中的占比從11.4%急劇萎縮至6.3%。

而同期，中信銀行個人客戶數(shù)1.52億戶，較2024年末增長4.86%。零售客戶管理資產(chǎn)（AUM）余額達(dá)到5.36萬億元，保持著14.29%的強(qiáng)勁增長。

在利率下行的大環(huán)境里，個人貸款需求疲弱，資產(chǎn)收益率持續(xù)走低是大趨勢。與此同時，銀行自身還主動壓降高風(fēng)險零售敞口，確實(shí)不容易。

這也正是呂天貴必須直面的矛盾。他對零售業(yè)務(wù)的理解足夠深，但這也不意味著問題容易解決，反而可能要求他拿出超越傳統(tǒng)零售思路的新解法。

從單純追求AUM規(guī)模增長，轉(zhuǎn)向挖掘客戶綜合價值貢獻(xiàn)；從賣產(chǎn)品的渠道思維，轉(zhuǎn)向基于客戶生命周期的服務(wù)思維。這些轉(zhuǎn)型方向并不新鮮，但要在股份行的競爭格局中真正跑通，需要極強(qiáng)的統(tǒng)籌力和執(zhí)行力。

綜上，十萬億的規(guī)模意味著任何調(diào)整都不可能是小動作，二十多年的零售經(jīng)驗(yàn)意味著市場對他抱有更高期待。

市場正屏息以待官方的最終公告，以及隨之而來的，呂天貴為中信銀行這艘萬億巨輪所擘畫的新航海圖。

文章僅供討論分析，不構(gòu)成投資建議。本 文未注明圖片均來自于企業(yè)或監(jiān)管部門公告，特此說明和感謝！

本文為閨蜜財(cái)經(jīng)原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)，禁止轉(zhuǎn)載！如需轉(zhuǎn)載，請獲取授權(quán)。另，授權(quán)轉(zhuǎn)載時還請?jiān)谖某踝⒚鞒鎏幒妥髡?，謝謝！

聯(lián)系請加微信alioyer（備注:閨蜜財(cái)經(jīng)）