北京
金銀油價，都在跌！發生了什么？
當地時間5月19日，隨著市場對通脹壓力的擔憂加劇，美國國債收益率持續走高，引發全球債券市場拋售潮。
30年期美國國債收益率最高一度突破5.19%，升至2007年以來的最高水平。
10年期美國國債收益率一度升至4.687%，創下一年多來的最高水平。
國債收益率與交易價格呈反向走勢，收益率上行對應國債價格走弱，市場賣盤力量顯著增強。美債收益率飆升打壓市場風險偏好，截至收盤，美國三大股指全線收跌，標普500指數和納指連續第三個交易日下跌。道指跌0.65%報49363.88點，標普500指數跌0.67%報7353.61點，納指跌0.84%報25870.71點。
路透社報道稱，美聯儲加息預期正在升溫。市場最新預測今年12月加息25個基點的概率為41.7%、加息50個基點的概率為15.7%。
國際原油期貨小幅收跌。WTI原油期貨6月合約跌0.82%，報107.77美元/桶。布倫特原油期貨7月合約跌0.73%，報111.28美元/桶。
由于市場對通脹的擔憂蔓延，美國國債收益率攀升、美元指數上漲，國際貴金屬價格普遍收跌。現貨黃金跌1.86%，報4481.6美元/盎司；COMEX黃金期貨跌1.59%，報4485.4美元/盎司。現貨白銀跌5.18%，報73.64美元/盎司；COMEX白銀期貨跌4.49%，報73.97美元/盎司。
5月20日，截至發稿，現貨黃金跌0.48%，報4478.52美元/盎司；現貨白銀漲0.48%，報73.98美元/盎司。
在國內市場方面，5月20日，A股黃金概念板塊飄綠，港股黃金股多數下挫。截至發稿，A股湖南白銀、紫金礦業跌超2%，赤峰黃金、西部黃金、中金黃金等跟跌；港股珠峰黃金跌近9%，山東黃金跌超5%，招金礦業、靈寶黃金、老鋪黃金、紫金礦業等跟跌。
金飾價格同步下調，截至發稿，老鳳祥足金飾品最新價格報1373元/克，較昨日（1392元/克）下跌19元/克；周生生報1376元/克，較昨日（1391元/克）下跌15元/克；周大福報1380元/克，較昨日（1396元/克）下跌16元/克。
關于黃金下跌的原因，光大期貨分析，隨著美伊談判前景未見好轉，霍爾木茲海峽通航問題遲遲未能解決，不僅消耗美伊雙方的耐心，市場的容忍度也逐漸變弱，原油價格持續高位下通脹憂慮引發全球債市的憂慮，美30年期國債收益率盤中逼近5.20%，創2007年以來新高。同時債市的異動也觸發市場的避險情緒，美元指數走高，海外金融市場繼續調整，黃金亦表現不佳。
“美伊局勢升溫黃金不漲反跌，流動性收緊是主導因素。”中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青認為，當前黃金價格下跌的核心驅動并非避險需求消退，地緣沖突引發全球資產拋售潮，股、債均呈大幅下跌狀態，黃金在這種環境下也難以幸免。
對于金價未來走勢，海外投行的判斷開始趨于謹慎。
摩根大通在5月17日發布的一份報告中稱，黃金的短期需求低迷，體現在交易活動和需求指標的停滯上。近期COMEX黃金期貨總持倉量和成交量持續低迷，管理基金期貨凈持倉量在低位徘徊，ETF資金流入也較為清淡。該行將2026年黃金平均價格預測從5708美元/盎司下調至5243美元/盎司，理由是黃金的短期需求趨于疲軟。
5月初，摩根士丹利也大幅下調金價預期，將2026年下半年的最新黃金目標價下調至5200美元/盎司，遠低于此前5700美元/盎司的預期。
不過摩根大通也強調并非看空黃金，而是對時間節奏的修正。該行維持中期看漲預期，預計隨著下半年需求走強，金價將在2026年年底前攀升至6000美元/盎司，“在巨大的能源和通脹不確定性消退后，投資者和央行的需求將在下半年再次增強。”
瑞銀將2026年年均金價預測從5200美元/盎司微調至5000美元/盎司，但維持5600美元/盎司的年底目標價，同時預計白銀價格將達100美元/盎司。
在積極唱多黃金陣營中，高盛重申2026年年底金價5400美元/盎司的看漲目標。并預計到2026年，全球央行黃金采購量將增至平均每月60噸。
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（注：本文不構成任何投資建議）
來源 | 中國商報
責任編輯 | 洪宇
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