外商獨資基金公司面臨競爭加大，施羅德集團或退出中國公募市場。

文/每日財報 楚風

自2020年監管允許外資企業設立獨資基金公司，已有9家外商公募機構成立。不過，外資獨資公募在境內金融市場面臨不小的挑戰。據多家媒體報道，施羅德集團或關閉在中國的公募業務，路博邁將接手其中國公募業務。

截至2026年一季度末，施羅德基金的管理規模為16.95億元，較2025年同期明顯減少。其擁有股票基金和債券基金兩種類型，其中股票基金為施羅德中國動力股票。該產品成立以來收益率接近100%，在同類產品中較為突出。

《每日財報》梳理發現，當前外商獨資公募發展情況各有不同，3家由中外合資轉型成外商獨資的基金公司，發展相對較好；而6家新設立的外商獨資公募機構普遍管理規模較低，其中路博邁、貝萊德等基金公司的規模相對領先。

傳施羅德基金將退出，

權益業績可圈可點

據《聯合早報》等媒體引用彭博社的信息顯示，英國基金管理公司施羅德（Schroders）集團將關閉在中國全資擁有的公募基金。美國資產管理公司路博邁（Neuberger Berman Group）旗下全資中國公司已與施羅德達成協議，將接手其中國公募基金業務。

施羅德集團在中國境內的業務調整僅涉及公募，旗下私募基金公司和合資公募基金公司照常運營。據悉，施羅德集團旗下私募基金公司為施羅德資本，而合資公募基金公司為交銀施羅德基金，后者為交通銀行和施羅德集團共同設立。

施羅德集團的中國公募業務的運營主體是施羅德基金。施羅德基金成立于2022年1月，成為第4家在中國境內新設的外商獨資公募機構。2023年6月，施羅德基金獲批展業，并于2023年12月成立首只公募產品。

經過3年的發展，施羅德基金在中國境內市場的管理規模始終難有起色。據同花順iFinD數據，截至2026年一季度末，施羅德基金的管理規模為16.95億元，較2025年一季度末的63.75億元明顯縮水。

2025年度，施羅德基金的管理規模持續萎縮，主要表現為債券基金規模減少。2025年一季度末，其債券基金規模為62.48億元，新推出的產品直接拉動總規模增長。不過，該規模并未能維持下滑，連續四個季度出現下滑。

《每日財報》梳理發現，施羅德基金的管理規模下滑主要出于施羅德添源純債債券。該產品成立于2025年3月，首募規模達到59.99億元。往后，該產品的規模持續下降，2025年三季度末降至35.05億元，2025年末又驟降至5.03億元。

施羅德基金旗下唯一的權益產品是施羅德中國動力股票。該產品成立于2024年4月，最新規模為7.77億元。值得注意的是，該產品的業績表現可圈可點，截至5月18日，成立以來收益率達到93.22%，在同類產品中較為突出。

從歷史持倉來看，施羅德中國動力股票的持倉行業相對分散，最大持倉行業不超過30%，具有行業輪動特征。2024年中期，該產品重點投資行業為電力設備、電子、銀行等，持倉比重合計53.34%；2024年末，該產品重點投資行業調整為電子、銀行、汽車和電力設備，持倉比重合計75.33%。

2025年度，施羅德中國動力股票收益率為47.94%，在同類產品中表現優秀。2025年中期，該產品重點投資行業為汽車、銀行、電子、有色金屬等，持倉比重合計73.30%；2025年末，該產品再次調倉，重要投資行業為有色金屬、電子、電力設備、非銀金融等，持倉比重合計71.23%。

由此可見，施羅德中國動力股票不押注單一行業，同時也踩中科技風口，在行業的選擇中主動風格輪動。例如，隨著銀行股下行，該產品在2025年下半年就拋售銀行股，避免了銀行板塊的進一步下跌。

管理規模表現不一，

外商獨資公募現狀如何？

中國監管自2020年允許外商設立獨資公募機構，至今已經歷5年時間，共成立9家外商獨資基金公司。其中，3家公司為中外合資基金公司轉型而來，另外6家公司為新設公募機構。

在競爭日益激烈的公募市場，外商獨資基金公司仍然有很高的提升空間。截至2026年一季度末，9家外商獨資公募管理規模為4104.71億元，對比37.53萬億元的境內公募市場規模，外商獨資基金公司的管理規模占比僅為1.09%。

《每日財報》注意到，中外合資公募轉型的外商獨資公司，由于在境內資本市場耕耘時間更長，不僅品牌力和客戶規模積淀更深，也更了解公募市場的經營打法，管理規模大幅領先新設的外商獨資公募機構。

從排名來看，摩根資產管理的管理規模達到2319.85億元，非貨規模為1392.83億元，在外商獨資公募中均排名第一。近幾年來，摩根資產管理的管理規模持續提高，2025年三季度末就突破2000億元。

值得注意的是，摩根資產管理旗下知名基金經理杜猛踩中科技風口，近1年來在管產品收益率均超過100%，最高收益率達到156.07%。截至2026年一季度末，杜猛的個人管理規模達到167.59億元。

宏利基金的管理規模表現同樣不俗，2026年一季度末規模為1143.98億元，其中非貨基金規模為618.85億元。2025年度，宏利基金的管理規模快速增長，年度規模增加100億元，年末突破1000億元關口。

摩根士丹利基金的管理規模出現較大波動。早在2021年中期，摩根士丹利基金的管理規模曾達到425.35億元，后續就持續回調，2024年一季度末降至192.97億元。往后，其管理規模得到較大提振，當前規模增長至304.84億元。

另外6家新設立的外商獨資公募的管理規模就明顯小許多。當前，6家基金公司的管理規模合計336.04億元，僅高于摩根士丹利基金一家。其中，規模較為領先的是路博邁基金和貝萊德基金，管理規模分別為144.70億元和109.89億元。

路博邁基金和貝萊德基金的規模波動都比較大。其中，路博邁基金的規模在2025年一季度末就突破100億元，領先于更早展業的貝萊德基金；貝萊德基金在2025年末才突破100億元，主要靠貝萊德中債投資優選綠色債券指數，該產品首募規模達到60億元。

富達基金、施羅德基金、安聯基金和聯博基金的管理規模均不足50億元，其中聯博基金的管理規模甚至不到10億元。新設的外商獨資基金公司作為后起之秀，在市場上的知名度較低，影響力較小，在競爭激烈的公募市場中顯得力不從心。

總結來看，中國監管放開設立外商獨資公募，市場期待外商獨資基金公司能起到“鯰魚效應”，推動中國公募市場高質量發展。目前，除了中外合資公募轉型而來的公司，新設立的外商獨資公募尚未起較大波瀾，施羅德基金或因競爭力不足，將退出中國公募市場。

丨每財網&每日財報聲明

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