（文/陳濟(jì)深 編輯/張廣凱）

5月21日，據(jù)彭博及路透社報(bào)道，Manus三位創(chuàng)始人肖弘、季逸超、張濤正在討論從外部投資者處融資約10億美元，以回購(gòu)這家AI Agent公司。融資估值至少要達(dá)到Meta當(dāng)初收購(gòu)Manus時(shí)支付的20億美元。三位創(chuàng)始人還可能自掏腰包補(bǔ)足差額部分。

彭博援引知情人士稱(chēng)，如果回購(gòu)?fù)七M(jìn)，下一步是與投資方共同組建合資企業(yè)，隨后推進(jìn)港股IPO。

Manus母公司蝴蝶效應(yīng)原本就注冊(cè)于北京，2025年重組為開(kāi)曼-新加坡的離岸架構(gòu)后被Meta收購(gòu)，國(guó)內(nèi)主體目前仍處于存續(xù)狀態(tài)。

觀察者網(wǎng)就此消息向騰訊、真格基金、紅杉中國(guó)等Manus原股東方面求證，截至發(fā)稿，各方均未予置評(píng)。

去年12月底，Meta宣布以超過(guò)20億美元的價(jià)格收購(gòu)Manus。這筆交易從接觸到簽約只用了大約10天。彼時(shí)Manus正在以20億美元估值進(jìn)行新一輪融資，Meta直接以收購(gòu)截?cái)嗔诉@個(gè)進(jìn)程。

交易宣布后，整合迅速推進(jìn)。今年2月，Manus團(tuán)隊(duì)成員已搬入Meta位于新加坡的辦公室，獲得了Meta企業(yè)賬號(hào)和內(nèi)部系統(tǒng)權(quán)限。超過(guò)100名Manus員工在今年3月初被編入Meta的Superintelligence Labs部門(mén)。Meta甚至開(kāi)始向內(nèi)部員工開(kāi)放轉(zhuǎn)崗至Manus的機(jī)會(huì)，優(yōu)先考慮會(huì)說(shuō)中文的員工。

截至目前，Manus官網(wǎng)頂部仍然掛著"Manus現(xiàn)已成為Meta的一部分"的橫幅，產(chǎn)品更新也在持續(xù)。從產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)到人員編制，這筆交易在事實(shí)層面早已完成。

這或?qū)⒊蔀榛刭?gòu)面臨的核心操作難題。

有分析人士對(duì)觀察者網(wǎng)表示，撤銷(xiāo)這筆已經(jīng)完成的交易在操作上將是"耗時(shí)、復(fù)雜且困難的"。這意味著終止雇傭關(guān)系、撤銷(xiāo)系統(tǒng)權(quán)限、重新安置人員，而所有這些都需要相關(guān)個(gè)人的同意。Manus的核心技術(shù)一旦被吸收進(jìn)Meta生態(tài)，恢復(fù)原狀的難度極大。

對(duì)Manus而言，回購(gòu)方案如果落地，意味著核心業(yè)務(wù)和IP需要從Meta的新加坡實(shí)體中剝離出來(lái)，重新裝入一個(gè)與投資方共同持股的合資架構(gòu)。目前港股正處于AI公司上市潮中，智譜和MiniMax已先后掛牌并收到資本市場(chǎng)熱捧。對(duì)于一家ARR去年12月才剛突破1億美元的公司來(lái)說(shuō)，能否以20億美元估值融到10億美元，取決于投資者對(duì)其增長(zhǎng)曲線(xiàn)的信心。

倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)者Jiafan Li和Erhan Kilincarslan今年2月發(fā)表的一篇分析指出，Manus的20億美元估值更多是被FOMO情緒和樂(lè)觀增長(zhǎng)敘事驅(qū)動(dòng)的，而非基于可持續(xù)的財(cái)務(wù)基本面。Manus本身并不擁有自研基座模型，其Agent能力建立在Claude等第三方模型之上，這在技術(shù)壁壘上始終是一個(gè)疑問(wèn)。

而在Manus出海、被收購(gòu)、又面臨回購(gòu)的這一年多里，國(guó)內(nèi)AI Agent賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生了變化。智譜在去年3月底發(fā)布了Agent產(chǎn)品AutoGLM，基于自研的GLM系列模型構(gòu)建，免費(fèi)開(kāi)放使用。今年智譜又推出了AutoGLM 2.0，配備云手機(jī)和云電腦，實(shí)現(xiàn)跨端自主執(zhí)行。字節(jié)跳動(dòng)的扣子（Coze）、阿里的悟空也各自切入了不同的應(yīng)用場(chǎng)景。

而隨著龍蝦的爆火，國(guó)內(nèi)的模型廠商紛紛推出契合實(shí)際辦公業(yè)務(wù)場(chǎng)景的產(chǎn)品，騰訊的Workbuddy，阿里的騾子快跑，智譜，MiniMax，階躍，小米紛紛更新相應(yīng)智能體產(chǎn)品，完全拉平了Manus的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

有市場(chǎng)人士評(píng)論稱(chēng)，Manus當(dāng)初能拿到20億美元估值，離不開(kāi)"中國(guó)AI出海"敘事和Meta的戰(zhàn)略溢價(jià)。如果回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，它面對(duì)的是一批手握自研模型、已經(jīng)完成港股上市、且產(chǎn)品實(shí)質(zhì)免費(fèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。