財聯(lián)社5月22日訊，昨日市場全天沖高回落，三大指數(shù)均跌超2%，滬指失守4100點。科創(chuàng)50指數(shù)跌超3%，此前一度漲超3%。滬深兩市成交額3.48萬億，較上一個交易日放量5279億。從板塊來看，玻璃基板概念逆勢活躍，智能駕駛概念表現(xiàn)活躍，人形機器人概念震蕩拉升，銀行板塊震蕩走強，建設(shè)銀行漲超2%，股價創(chuàng)歷史新高。截至收盤，滬指跌2.04%，深成指跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.35%。

在今日券商晨會上，中信證券強調(diào)，宏觀流動性的回落以及通脹周期將成為下半年大類資產(chǎn)重要配置主線；中信建投表示，雙重國產(chǎn)替代趨勢下，半導(dǎo)體設(shè)備零部件有望貢獻更高彈性；天風證券認為，全球SOFC進入加速擴產(chǎn)階段。

中信建投：雙重國產(chǎn)替代趨勢下，半導(dǎo)體設(shè)備零部件有望貢獻更高彈性

雙重國產(chǎn)替代趨勢下，半導(dǎo)體設(shè)備零部件有望貢獻更高彈性。趨勢一：2021年以來半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化水平快速提升。國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率從2018年的4.91%提升至2024年的18.02%，呈現(xiàn)持續(xù)攀升的趨勢，且2021年以來提升幅度大幅增長，設(shè)備端國產(chǎn)替代進入加速期，中信建投判斷后續(xù)半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率將持續(xù)提升。趨勢二：上游零部件國產(chǎn)化水平亟待提升。中國大陸半導(dǎo)體設(shè)備零部件國產(chǎn)化率持續(xù)提升，但整體仍處于低位。隨著外部制裁逐步從設(shè)備整機向上游零部件延伸，零部件國產(chǎn)化水平亟待提升。雙重國產(chǎn)替代趨勢疊加背景下，中信建投認為零部件板塊的國產(chǎn)化放量彈性將高于整機。

中信證券：宏觀流動性的回落以及通脹周期將成為下半年大類資產(chǎn)重要配置主線

中信證券研報表示，宏觀周期的切換決定資產(chǎn)配置的方向，宏觀流動性的回落以及通脹周期、盈利周期的上行將成為下半年大類資產(chǎn)的最重要配置主線。從宏觀周期向大類資產(chǎn)的映射看，配置上應(yīng)規(guī)避過度押注流動性寬松的資產(chǎn)、并關(guān)注盈利和通脹帶來的高確定性。基本金屬、原油和中、美權(quán)益資產(chǎn)可能將是下半年較具確定性的方向；中國債市同樣具備配置機會，但債券的配置比例取決于投資者的風險偏好和預(yù)期收益；美債則料將在高通脹和美聯(lián)儲難大幅寬松的環(huán)境下承壓。

天風證券：全球SOFC進入加速擴產(chǎn)階段

隨著數(shù)據(jù)中心規(guī)模持續(xù)擴張，高效、可靠的供電方案愈發(fā)重要。天風證券認為固體氧化物燃料電池（SOFC） 在適配數(shù)據(jù)中心供電方面展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢，相關(guān)企業(yè)正加速擴產(chǎn)。SOFC預(yù)計保持每年兩位數(shù)降本，經(jīng)濟性有望反超燃機。SOFC過去十多年時間里，一直保持兩位數(shù)成本下降，且未來仍將保持降本趨勢，未來SOFC度電成本或有望實現(xiàn)與燃機打平。目前，BloomEnergy的SOFC在美國大多數(shù)市場上已經(jīng)具備與電網(wǎng)電力的競爭力，與各種離網(wǎng)替代方案相比也具有競爭力。BloomEnergy現(xiàn)有產(chǎn)能1GW，計劃26年底擴產(chǎn)至2GW。CeresPower通過技術(shù)授權(quán)方式與濰柴、斗山、臺達、電裝、特邁斯等制造廠商合作，斗山已建成50MW產(chǎn)能，臺達產(chǎn)能預(yù)計26年底投產(chǎn)，濰柴也有擴產(chǎn)計劃。全球SOFC進入加速擴產(chǎn)階段。