特朗普給沃什的“加冕儀式”可謂排面拉滿，其為新任美聯儲主席凱文?沃什舉行了自 1987 年格林斯潘以來首次在白宮舉行的美聯儲主席宣誓就職儀式，頗有種“在教堂里戴上皇冠的感覺”。

但特朗普同時又在儀式上稱，希望沃什保持“完全獨立，別看我，也別看任何人，只管做你自己的事，把工作做好“。則又讓人感覺他對鮑威爾的“討厭”還真有那么一點純粹的“雙標”

而特朗普之所以這么強調美聯儲獨立性，其實從新聞的連續性上看是對民主黨批評者的直接回應，屬于一種典型的特朗普式“無包袱感”自我包裝。因為，此前包括民主黨資深參議員伊麗莎白?沃倫在內的沃什批評者都曾警告稱，沃什的充其量不過是特朗普的 "傀儡"，加上在沃什獲得任命前的籌備階段，特朗普曾反復催促鮑威爾及美聯儲降息，以期刺激經濟增長，甚至揚言任何想要進入該職位考慮人選范圍的人，都必須支持立即降低美國的借貸成本。

然而，鮑威爾掌舵下的美聯儲最終頂住了特朗普的壓力，在權衡美以對伊戰爭對通脹造成的沖擊時，推遲了外界原本預期的降息計劃，反而讓美聯儲走向了更關注現實的加息之路，恰好，沃什的底色也是“通脹鷹派”。

因此，現在沃什上任，接手的是一個堪比沃克爾的艱難時局，甚至更難，因為一方面債務上限受困，美元和市場的定價關系混亂，另一方面，市場的輸入性通脹高企，美國同時在進行多條線的軍事政治博弈，而最特別的是“AI-算力-加密貨幣”體系的興起，讓美國的金融生態出現一種新舊過渡，經濟循環出現前后承接的新模式，而在此之下，消費、勞動力、美元地位都是通脹之外，沃什必須去解決的！

所以，本著“特朗普優選沒有錯的原則”，特朗普在儀式上同時表示，"全美國都沒有人比他 (沃什) 更適合" 領導美聯儲，沃什在任期內必然會讓經濟 "蓬勃發展"，并再次指責鮑威爾領導下的美聯儲已 "迷失方向"！

這里值得補充一句的是：美國現在已經湊齊了“金融一致性組合”，美聯儲主席凱文?沃什、美國財政部長貝森特、白宮經濟顧問委員會主席克里斯?菲蘭，不僅是相同理念經濟學派，還有著近似的工作經歷，且與類似斯坦利·德魯肯米勒之類投行教父關系密切。

當然，市場最關心的肯定是沃什如何平衡白宮和通脹，作為前華爾街銀行家，沃什既要應對嚴重分裂的經濟格局，又要說服持懷疑態度的政界人士和公眾，證明自己能夠讓美聯儲完全不受白宮干預。

因此，沃什在宣誓儀式上誓言將領導一個 "以改革為導向" 的美聯儲，并表示相信 "未來幾年將帶來無與倫比的繁榮，從而提高各行各業美國人的生活水平"。

然而，通脹壓力正在迅速升溫。5 月 22 日，過去一年中美聯儲內部最鴿派的政策制定者之一、美聯儲理事沃勒表示，根據通脹趨勢，美聯儲下次會議應該刪除政策聲明中的 "寬松傾向"，這一言論被市場視為美聯儲政策轉向的明確信號，交易員們由此加大了對加息的押注，最新的信息顯示今年最早的加息時間已經提升到了10月！

同時，沃什在其職業生涯的大部分時間里都在警告各國央行必須強硬抑制通脹，而在沒有到這個位置之前，他也沒有機會證明自身立場，但這次也就是一次絕佳的 自證機會。"

另外，這次有一點很特別，由于不放心白宮，前美聯儲主席鮑威爾并沒有在沃什獲得任命后離開美聯儲，而是繼續留在七人理事會中擔任理事，其任期將持續到 2028 年，這是近 80 年來任何一位卸任主席都未曾采取過的舉措，毫無疑問，鮑威爾的留任為那些對沃什 "改革計劃" 持懷疑態度的美聯儲內部官員提供了一個極具。聚力的主心骨。

加上美聯儲的利率是由 FOMC 投票決定的，而不是自動聽從主席的指示，沃什上任后面臨的主要挑戰是贏得其他 11 位票委的支持，他們中的大多數并非特朗普任命，沃什也無法替換他們。

只能希望大家的內心都是為了美國，跨越黨派。

就在幾個月前，市場還普遍預期美聯儲將在 2026 年啟動降息周期，而隨著通脹數據的持續超預期和地緣政治沖突的加劇，市場預期已經完全逆轉。

截至 5 月 22 日，利率掉期市場已完全消化了美聯儲今年將會加息的預期，這是此類加息預期首次被充分定價。

交易員們預計，到 2026 年底，美聯儲基準利率的目標區間（目前為 3.50%-3.75%）將至少上調 25 個基點，為此兩年期美債收益率周五一度上漲 6 個基點至 4.14%，為 2025 年 2 月以來的最高水平。

而素有 "新美聯儲通訊社" 之稱的著名記者 Nick Timiraos 指出，特朗普選擇凱文?沃什擔任美聯儲主席，原本是為了確保他過去一年來一直要求的低利率政策得以維持，但現實似乎又做不到！

就在市場爭論之際，美國股票/債券收益率相關性已達到自1990年代以來的最負值水平，金融體系的撕裂和美股泡沫的虹吸，都在告訴美聯儲該決策了，市場甚至已經提出

但如今，一個迫在眉睫的問題是：沃什是否有政治背景支持他采取相反的行動，例如提高利率？

至于面對白宮的低利率期望和市場的加息預期，沃什可能會采取哪些措施，我認為：

在短期內，沃什很可能會順應通脹壓力，看美伊情況，支持在 8月或 9 月的 FOMC 會議上加息 25 個基點，這將向市場傳遞他抑制通脹的決心，同時也能證明自己的獨立性，擺脫 "特朗普傀儡" 的標簽。

其次，這個加息的周期不會長，在中期，沃什可能會推動美聯儲回歸傳統的雙重使命，即穩定物價和充分就業，然后逐步退出氣候變化和 DEI 等非核心領域的工作，這既符合特朗普的要求，也能獲得美聯儲內部許多傳統派官員的支持。

同時，沃什新政下可能會加強與市場的溝通方式，重在提高政策透明度，減少市場波動。他可能會強調數據依賴的決策框架，避免做出過于明確的前瞻性指引，為自己保留更大的政策靈活性。

最后，沃什需要與鮑威爾及其他非特朗普任命的票委建立良好的工作關系，通過尋求共識、逐步推進改革的方式，避免美聯儲內部出現嚴重分裂。

但一切的考驗，就在今年是否加息，如果不加息，美聯儲是否敢于影響并提前刺破美國的AI虹吸趨勢，以抑制通脹！