上海對于全球資管機構最核心的吸引力，在于它不是單點優勢，而是形成了“制度開放+市場深度+機構集聚+產業腹地+專業人才”五位一體的復合競爭力。

潮涌東方，風正帆懸。上海，正在成為全球資產管理行業一個無法繞開的城市。

5月18日，上海市政府常務會議原則同意《關于深化上海全球資產管理中心建設的若干意見》，并指出，近年來，上海全球資產管理中心建設穩步推進、成效明顯，要對標國際一流資管中心，在功能性提升與制度型開放上謀求更大突破。要聚焦核心要素，在提升資管中心能級上精準發力。

一組最新數據足以說明上海在資管行業的分量。證券公司、基金公司、期貨公司等核心類型機構數量繼續居全國首位；近三成銀行理財子公司選擇落戶上海。外資方面，國內9家外商獨資公募中，有7家選擇在上海展業；中外合資理財子公司則全部選擇將總部設在上海；今年年初首批開業的外商獨資保險資管，從獲批到開業僅用時6個月。

上海，這座因開放而興的城市，正以其海納百川的胸懷和勇立潮頭的魄力，吸引更多高能級資管機構和復合型高素質人才。眾多受訪者對上海未來深化全球資管中心建設充滿期待。

中外機構加速集聚

上海憑借成熟的金融市場體系、高水平開放政策與高度集聚的行業資源，匯聚了證券、基金、期貨、銀行理財、保險資管、信托等多類中外資產管理機構，其中，證券公司、基金公司、期貨公司等核心類型機構數量繼續居全國首位。

黃鋒 制圖

上海證監局公布的最新數據顯示，截至今年4月末，上海轄區證券公司33家，全國占比22%，數量排名全國第一；上海轄區公募基金管理公司68家，全國占比45%，數量排名全國第一；上海轄區期貨公司36家，全國占比24%，數量排名同樣全國第一。此外，截至今年3月末，上海轄區在中基協完成登記的私募基金管理人已達3620家。

目前，全國32家銀行理財子公司中，共有10家機構落戶上海。其中，5家銀行全資理財子公司中，有3家機構母行位于上海，分別為交銀理財、浦銀理財和上銀理財，廣銀理財和中信理財則選擇與母行分離注冊在上海。

上海不僅是本土資管機構集聚地，還是外資機構進入中國市場的重要落腳點。數據顯示，全球資管規模排名前10的機構已全部在滬展業，陸家嘴累計推動27家外資機構獲得外商獨資私募證券投資基金管理公司（WFOE PFM）資格，在合格境內有限合伙人（QDLP）、合格境外有限合伙人（QFLP）及外資公募等領域形成全國領先的集群優勢。

其中，公募基金作為資管行業的“主力軍”，不僅有多家本土機構扎根上海，自2020年外資持有公募基金公司股權比例放開后，多家外資機構在上海設立外商獨資公募。Wind數據顯示，目前9家外商獨資公募中，有7家位于上海轄區，數量同樣在全國領先，其中6家是2020年之后新設的外商獨資公募。

銀行理財子公司方面，中外合資理財子公司全部選擇將總部落于上海，分別為高盛工銀理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、法巴農銀理財和匯華理財。

此外，上海轄區證券期貨各類分支機構數量達1130家；各外國證券類機構上海代表處19家；境外證券期貨交易所駐滬代表處1家。

上海在擴大高水平對外開放方面還在持續跑出“加速度”。2025年6月，國家金融監督管理總局批準兩家保險資管公司籌建；同年12月底，國家金融監督管理總局上海監管局發布批復，分別同意友邦保險資產管理有限公司、荷全保險資產管理有限公司（下稱“荷全保險資管”）開業。今年1月，兩家新設外商獨資保險資管機構僅用短短6個月便完成各項籌備工作在上海舉行集體開業儀式。

資管格局四大關鍵詞

2021年5月，上海率先在全國提出了“打造全球資產管理中心”的目標。2025年全球資管中心評價指數中，上海由第七位升至第五位，首次進入前五。今年5月18日，上海市政府常務會議原則同意《關于深化上海全球資產管理中心建設的若干意見》，并指出，近年來，上海全球資產管理中心建設穩步推進、成效明顯，要對標國際一流資管中心，在功能性提升與制度型開放上謀求更大突破。要聚焦核心要素，在提升資管中心能級上精準發力。按照“十五五”規劃目標，到2030年上海將基本建成人民幣資產全球配置中心和風險管理中心。

對于全球資管機構而言，上海從來都不只是作為一個辦公城市那么簡單，它擁有全國最完整、最密集的金融基礎設施和市場體系。

“今天上海資管行業的格局，可以概括為四個關鍵詞：一是體系化，二是開放化，三是專業化，四是全球化。”中歐基金向《國際金融報》記者表示，上海對于全球資管機構最核心的吸引力，在于它不是單點優勢，而是形成了“制度開放+市場深度+機構集聚+產業腹地+專業人才”五位一體的復合競爭力。這意味著，一家資管機構能在一座城市里同時獲得資產、資金、客戶、工具、人才、規則和效率，而上海恰恰是國內少數具備這種全鏈條能力的城市。

“上海轄區匯聚全國最多期貨公司，形成規模化機構集聚，是多重核心優勢疊加的成果。”格林大華期貨副總經理王駿在接受記者采訪時直言。在他看來，上海擁有全國獨有的期貨基礎設施集群，并且“上海價格”（上海金、上海原油、上海銅）已深度嵌入全球產業鏈，成為全球貿易定價的重要參考。

招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼告訴記者，正是因為上海具備制度型開放政策高地、成熟的資管生態以及國際化金融環境和人才儲備等優勢，吸引了眾多機構落戶。

除了上述因素，國泰基金向記者表示，上海擁有上交所、中金所、黃金交易所等完整要素市場，覆蓋全品類金融資產，既能滿足全球資管機構標準化投資、中長期資產配置需求，也可支撐差異化、精細化的跨境投資與風險管理布局，為資管業務規模化發展提供堅實的市場底盤。此外，上海還擁有持續優化的營商環境，成為眾多資管機構扎根發展、深耕布局的核心首選地。

東北證券策略團隊負責人張超越向記者分析稱，目前上海資管行業已經形成了產品、政策與人才環環相扣的生態格局，這種多層次、高聯動的“全要素生態圈”對外資有著不可替代的吸引力。

路博邁基金“現身說法”：選擇上海是看中其依托于中國的經濟總量，且具備更多投資機會。“上海一直走在資本市場對外開放前列，是中國金融業對外開放的橋頭堡和樞紐”。“我們立足上海非常受到鼓舞，會一直積極踐行對中國市場的承諾，把全球優秀策略帶給中國投資者”。

“我們志在深耕中國‘耐心資本’市場，此次獲得資管牌照是關鍵一步，將以此為起點，利用集團跨國資本優勢，高效整合中國市場資源。”荷全保險資管董事長張夢姣表示，資管公司開業表明集團看好中國市場發展機遇，對上海國際金融中心建設充滿信心與期盼。

隨著眾多高能級資管機構集聚上海，張超越認為，這奠定了資金深度的“引力場”基礎，“深厚的流動性底座讓上海具備了真正吸引和容納全球資源配置的‘大容量’”。

張超越還表示：“眾多機構吸引了海量兼具IT、數學、宏觀投研及衍生品風控的復合型高素質人才。與數智化環境的疊加，構成了資管中心最難被復制的長期壁壘。”

“上海規模”全國領先

從提出到建設全球資產管理中心，“上海速度”效果顯著。自中外資管機構陸續集聚上海以來，從資管行業格局看，上海已形成全牌照、全鏈條、全開放的資管機構集群，核心類型資管機構的規模和影響力在全國處于領先地位。

比如，最具代表性的資管機構——公募基金。Wind數據顯示，截至今年一季度末，上海轄區68家基金公司公募管理規模合計超13萬億元。其中，上海基金公司呈現明顯頭部集中特征，有7家基金公司公募管理規模在行業排名前二十位，富國基金和匯添富基金一季度末公募管理規模分別達到1.38萬億元和1.16萬億元，兩家基金公司規模在行業排名前十位。

除頭部效應顯著外，位于上海的公募基金公司中堅力量較為雄厚，一季度末公募管理規模超千億元的基金公司合計28家，行業占比45%（不含券商及其他資管）。上海轄區基金公司還在持續擴容各類型基金產品，包括主動權益基金、被動指數基金等，其中，上海轄區基金公司在ETF（交易型開放式指數基金）這類熱門產品上，也處于領先地位。截至今年一季度末，上海共有4家公募基金公司旗下ETF產品規模排在行業前十，北京、深圳、廣州各有2家公司。

銀行理財方面，結合母行2025年年報數據，可統計的在滬銀行理財機構業績增長強勁。其中，交銀理財和浦銀理財均位于理財子公司前列，屬于“萬億俱樂部”成員。截至2025年年末，管理的理財產品余額分別達到1.75萬億元和1.47萬億元。信銀理財總資產和凈資產分別同比增長23.86%和23.66%，且營收凈利雙雙正增長。上銀理財產品規模也較上年末增長589.88億元，增幅18.05%，高于銀行理財市場平均增速6.9個百分點。

期貨公司集聚上海帶來顯著規模效應。數據顯示，2025年，上海轄區期貨公司實現營業收入142億元、凈利潤40億元，期貨資管產品1500余只，規模近1800億元，CTA、“固收+”、混合配置、衍生品結構策略齊全。頭部機構引領作用凸顯，國泰君安期貨、上海東證期貨等多家本地頭部凈利潤位居行業前列。

上海期貨市場規模與交易活躍度全國領先。以上海期貨交易所數據為例，中期協數據顯示，2026年1—4月，上海期貨交易所累計成交量940.67百萬手，累計成交額約141.46萬億元，同比分別增長29.66%和83.25%，分別占全國市場的27.22%和42.68%。上海轄區期貨公司交易額、交易量等核心指標均在全國前列，展現出強勁的集聚效應和專業優勢。截至今年4月，上期所已實現鎳期貨及期權、20號膠期權、國際銅期權等多個品種引入境外交易者，同步向合格境外投資者（QFI）開放。

近幾年來，政策支持與制度創新推動了上海資管行業的高質量發展，比如QFLP和QDLP的試點。

2023年12月，上海發布《關于進一步促進上海股權投資行業高質量發展的若干措施》，包括深化QFLP試點。推動QFLP試點創新，拓展投資領域和投資方式。2025年3月，上海推出《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》，就上海QDLP試點提出多項舉措，加快提升全球資產管理便利化程度，增強全球資產配置能力。

截至2025年7月末，QFLP和QDLP試點分別吸引99家、66家國際資管機構參與。

向“全球一流”邁進

站在“十五五”開局新起點，上海應該如何繼續吸引全球頂尖資管機構，在滬展業機構應如何助力上海加快建設全球資產管理中心？

董希淼認為，銀行業可在四個方面助力上海建設全球資管中心。首先，要加快打造本土旗艦資管機構。推動落戶上海的理財公司加快能力升級。其次，要提升投研能力，做優特色產品體系。比如，圍繞跨境理財推出適配滬深投資者全球配置需求的產品。第三，用好政策優勢，深化開放創新。比如，積極參與QDLP、QFLP擴圍，為境內投資者提供更多元化的全球資產配置渠道。最后，要用好金融科技，推進數智化賦能。

在天職國際保險咨詢主管合伙人周瑾看來，保險資金具有體量大、期限長、范圍廣、工具多等特點，是資本市場的長期“耐心資本”，是價值投資的踐行者，是吸引外資的重要領域，對于資本市場穩定健康發展具有戰略意義。

“保險資管機構應依托長期低成本資金優勢，化身支持上海科創與基建的耐心資本，為實體經濟穩定輸血。”對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格如是說。

對于期貨及衍生品行業，王駿認為，上海正處于從“國內領先”邁向“全球一流”的關鍵躍升期。唯有緊扣上海全球資管中心建設的戰略部署，充分發揮期貨行業的差異化價值和不可替代的核心功能，才能真正建成“層次豐富、競爭力強勁”的國際一流資管中心，為中國金融高水平開放和實體經濟高質量發展提供堅實支撐。

張超越表示，上海可以持續支持符合條件的外資率先設立獨資或合資的券商、基金、養老金管理及理財子公司。同時，加大產品和服務創新力度。在生態構建上，優化陸家嘴金融城、外灘金融集聚帶、臨港新片區的錯位協同。同時，重點引入和培育與國際接軌的專業托管、估值核算、第三方基金評價、貨幣經紀、合規風控及法律審計等中介機構。此外，繼續爭取更多具備國際資管經驗的高素質人才來滬。