文/樂居財經 徐酒眠

北歐神話中，“諸神黃昏”意味著舊神的隕落與新世界的誕生。

而在2026年的中國物業管理行業，一場屬于創始人的“黃昏”，似乎正在加速降臨。

上一次，物企老板的命運被如此密集地討論，還是在港交所向物企集中敞開大門的高光年代。

那時，每一家物企上市敲鐘，跟進的消息里寫滿了對創始人個人奮斗史的歌頌、家族財富增值的感嘆，以及對物管賽道“最后一塊價值洼地”的集體狂歡與無限憧憬。

可誰也沒有料到，不過幾年光景，同一批面孔就在資本的重壓、地產母公司的崩盤、職業經理人的上位中，以前所未有的速度從自己一手打造的物企中退出。

他們曾經是主人，如今都變成了過客。

集體退場

創始人的退場，按動因可分為四類。每一類背后，都是一部濃縮的地產下行史。

第一類：清倉離場，徹底切割后再無瓜葛。

最近一個選擇了離場的，是浦江中國創始人——76歲的肖興濤，他已決定將手中74.08%控股權悉數出售，創下物管界清倉比例之最。

企業連虧三年、行業競爭加劇，老創始人選擇主動變現。浦江中國復牌后股價一度飆升逾179%，市場用暴漲為肖興濤的離場送行。

這種主動的清倉式離場，在物管圈極為罕見。肖興濤之后，是否還有來者，有待觀察。

第二類：債務絞殺，質押暴雷與接管肢解。

這是最慘烈的一類，也是案例最密集的一類。

創始人們并非自愿放手，而是被地產母公司或自身的債務鏈條一步步絞殺。

債權人登堂入室，控股權被強制接管、質押股份被強行出售，創始人們身不由己。

從主人到過客，往往只需要一紙債權人的通知函。

恒大物業的許家印，是這場絞殺中最具象征意義的“神主”。

一邊是他在獄中接受審判，另一邊是恒大物業51.016%股權被清盤人擺上貨架，他卻連談判桌的凳子都已經摸不著。

力高健康生活的黃若虹，遭遇了更為系統的肢解。

今年1月，力高健康生活控股股東所持75%股份被接管人全面接管。

最新消息中，5月22日，接管人將其中24%以4512萬港元抵債出售給貸款人，余下51%仍被鎖死，而剩余股份是否會被進一步處置，尚無法確認。

中駿商管的黃朝陽，則經歷了從質押到強制出售的完整鏈條。

2023年將26%股份悉數質押給銀團，違約后抵押代理接管投票權；也是在這個5月，全部押記股份被強制出售，持股從64.5%驟降至38.5%。

二代黃倫苦心經營的商管平臺，淪為父債祭品。

第三類：破產與架空，名存實亡的“主人”。

這類創始人的退場更為隱蔽，或宣告個人破產，或雖在名位卻已無權。

比如德信服務的胡一平，今4月，他宣布辭任董事會主席，一周后被英屬維爾京群島法院發出破產令，其持有的德信服務57.65%股份將交由破產管理署處置。

鑫苑服務的張勇，則上演了一出荒誕?。弘m仍為控股股東，卻已被管理層徹底架空，“已無法影響董事會構成與關鍵人事決策”。

第四類：資本的請退，體面告別與一地雞毛。

金科服務的黃紅云提供了一個另類樣本，他的退場并非被債務逼走，而是被資本“請”出了舞臺。

博裕資本通過部分要約和司法拍賣，將在金科服務的持股推至55.91%，隨后發起私有化。

瑞森生活服務的黃清平，算是被資本請退的另一個案例，但相較黃紅云的體面，他卻是一地雞毛。

與一手挖掘的職業經理人互相指控，二十多年打造的“銀城系”招牌，被二股東步步緊逼：招牌被摘下、淡出管理層、喪失控股權。

如今，他又被自己一手創立的物企告上法庭，追討1.2億港元，資產凍結。

黃昏之后

創始人的集體退場，是一則則商業新聞，更是一代企業家的命運挽歌。

控制權更迭浪潮迭起，退場的物企創始人遠不止上述幾位。2026年，也許會被未來回望物管行業發展史的觀察者，定義為“創始人大批離場元年”。

而這么多人的離去與跌落，不可能只是個人的運氣問題。時代的一?；?，落在個人頭上，就是一座山。

對于物企創始人而言，時代的那?；?，是房地產周期的逆轉，是資本的無情狩獵，是職業經理人的野心，也是家族接班的無奈、行業結構性的洗牌。

這些力量匯聚成一座大山，壓在他們二十多年創業的肩膀上。

他們曾經是主人，是敲鐘人，是行業的弄潮兒。如今，他們成了過客、成了被告、成了被清倉的籌碼、成了股東和董事會名單上被劃掉的名字。

他們的退場，或許也是這個行業走向成熟必須付出的代價。沒有這些悲歡離合，就不會有物業管理的資本重組、治理優化和競爭出清。

退場的創始人各有各的劇本，但退場本身正在重塑整個行業的生態格局，加速物企從“地產附庸”向獨立商業實體的轉型。

第三方數據顯示，2025年百強物企住宅物業費收繳率已降至82.3%，部分中小物企甚至不足50%。

行業從過去的“跑馬圈地”轉向“提質去劣”，2025年至少有5家企業退出面積超過千萬平方米。

當“地主家也沒有余糧”成為普遍現實，物企成為最先被擺上貨架的償債籌碼，也以為著以后就不再是地產母公司的“提款機”和“蓄水池”。

而當年那些敲鐘人四散而去，當諸神的黃昏降臨，物企的“新神”又會是誰？

答案或許已寫在行業整合的趨勢之中——資本和專業管理，正在接替創始人的角色，成為物管行業新的主導力量。

當創始人的身影漸行漸遠，家族的色彩在褪去，職業經理人的權力在上升，物管行業正在告別那個“靠地產輸血、靠人情治理”的草莽時代，迎來一個比拼運營、服務與效率的新周期。

這場“黃昏”的真正終局，不是毀滅，而是重生。

只是對于那些親手種下樹苗的創始人來說，這注定是一個令人唏噓的告別時刻。