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5月最后一個交易周，A股高位震蕩，跌不下去，也漲的猶豫，這種"磨人"的走勢，反而讓老股民心里踏實，因為真正的頂部，往往是急跌套人，而不是慢慢耗人。
目前，兩市日均成交穩在3萬億以上，漲停個股常態化80多家，近期，半導體板塊46只個股創下歷史新高，表明市場投資熱情很高。
但一邊是上市公司密集發風險提示、股東拋減持計劃，另一邊是資金持續入市，這種"利空不跌"的反差，說明多頭交易信心在升溫。
那么，三大股指高位震蕩這么久，到底是在筑頂行情，還是在蓄力？
答案在資金結構里。短線游資炒不動大級別行情，真正決定方向的，是公私募和外資這些長線資金。
二季度以來，外資調研A股超1400次，公募基金調研突破1.2萬次，這種密集調研不是過于清閑，而是機構在真金白銀進場前，先把上市公司了解清楚。
再加上全球權益市場集體走牛，韓國綜指、日經225近期紛紛創新高，A股市盈率仍處于合理區間。擁有較好的估值性價比，機構沒理由不參與。
但市場的風險也不是沒有。部分連板股炒作過熱、估值偏離基本面，個別公司減持壓力仍在，這些局部風險可能會引發短期波動。若3萬億的日成交額依然沒有持續減少，三大股指有下跌，但還會上漲。
另外，產業方面，年報和一季報業績全部落地以后，上市公司盈利基本面持續修復。
今年市場流動性充裕，年內單天最高成交曾達3.9萬億，在機構配置、散戶情緒升溫的雙重推動下，后續成交量完全有能力再度沖擊峰值，為指數突破提供充支撐。
綜合來講，當前A股處于"利空免疫、震蕩蓄力、增量持續"的強勢狀態。局部個股的風險提示只影響個別板塊，壓制不了全市場的做多熱情。
公募、外資兩大主力同步看多，反映出趨勢向上的確定性在增強，后續還有增量資金排隊入市。
技術面上，滬指4000點是多頭生命線，守住這里趨勢就不會逆轉，上方4200點是短期阻力，4258點為階段強壓。
創業板3800點支撐穩固，4090點上方壓力待突破。
預計滬指在4050點至4110點區間完成充分蓄勢，明天會是繼續震蕩的趨勢，震蕩越久，后面突破越快。
文章系原創投資思路，內容不構成投資建議，僅供參考，股市有風險，投資需謹慎！
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