今年1月時，全網預測超50萬億定期存款將到期后，錢會去哪里，今天回頭看，確實不少錢進了銀行和樓市！

而到了5月，據國聯民生證券測算，2026 年我國銀行業貸款到期規模預計達到104.1 萬億元，同比多到期 9.1 萬億元，創下歷史新高。

而這一天量到期潮，結合”社零“和”社融“數據，似乎又標志著銀行業要從 "愁放貸" 轉向 "愁續貸" 的新階段。

我們今天就來聊聊這一變化！

一、銀行系統當下續貸難的原因

此次天量到期潮的本質是 2020-2023 年為穩定經濟，進行超常規信貸投放的自然兌現。在那個特殊時期，為支持企業紓困，銀行大幅提升中長期貸款占比，2026 年到期貸款中中長期規模約 36.49 萬億元，占比 35.05%，為近 10 年最高。

其中房地產開發貸與固定資產貸款續貸壓力最為突出，1-3 年期流動資金貸款只要企業經營平穩大多可續貸，但廠房建成、設備采購完成后，固定資產融資需求自然消失，因此前幾年投放的大量房地產開發貸正集中到期，加上價格下行，行業新項目數量受宏觀調控影響下降，導致這部分貸款難以續作。

其次，傳統信貸需求端持續疲軟意味著制造業產能問題實際上還要持續優化，因為房地產市場仍處深度調整，地方政府基建投資受債務約束也在大幅收縮，而新銳的科技創新等新興產業多為輕資產模式，融資依賴于低成本的股權融資和政府扶持基金，這與銀行傳統抵押風控邏輯不匹配，且貨幣周期隨M2增速加大，利率下滑，導致企業對信貸需求持續放緩。

當下，其實部分銀行貸款利率已降至 2% 左右，銀行間市場已經出現了政策利率高于市場利率的現象，但頭部企業仍優先選擇發債，而非借款！

核心原因在于融資成本的顯著差距：2026 年 3 月企業貸款加權平均利率 3.05%，而 AAA 級城投債到期收益率僅 1.81%，利差超 120 個基點。，比如，福耀玻璃今年第一期中期票據發行利率低至 1.77%，募集資金全部用于償還銀行貸款，而這種現象實際上又會進一步壓低居民理財端市場利率。

從央行數據看，2026 年前 4 個月企業債券凈融資 1.5 萬億元，同比多增 7393 億元；同期實體經濟人民幣貸款增加 8.5 萬億元，同比少增 1.29 萬億元，且以國企、央企和大型上市公司為主。

加上，當下社會整體融資規模中超5成來自于公共部門！城投化債與基建融資市場化改革進一步擠壓銀行對公貸款空間，這導致一方面存量城投化債貸款集中到期，另一方面地方重大項目貸款全面實行公開招投標，利率和額度競爭空前激烈。今年前 4 個月已發行約 1.2 萬億元特殊再融資專項債，用于置換存量隱性債務，其中大部分資金直接用于償還銀行貸款。

這說明，社會規模型部門當下都在選擇以債還貸的模式！

二、貸款難放對銀行業的沖擊有多大

貸款到期無法續作，會直接導致銀行資產縮水！2026 年 4 月金融數據顯示，人民幣貸款罕見減少 100 億元，較上年同期少增約 2900 億元，為 2025 年 7 月以來再次出現單月信貸負增長。

而從到期節奏看，一季度到期 30.8 萬億元，二至四季度將集中到期 73.3 萬億元，同比多增 10.4 萬億元，后續資產端壓力將持續加劇。

同時，金融監管總局數據顯示，2026 年一季度商業銀行凈息差已下探至 1.40% 的歷史低位，離差價紅線一步之遙，而在此前，我國銀行盈利增長主要依靠規模擴張和非息收入支撐，其利潤貢獻高峰時占據約70%，而隨著貸款到期潮到來，銀行被迫將信貸資源投向風險更高、收益更低的領域，凈息差可能進一步收窄。

此外，貸款到期潮下，還有另一個難題，那就是臨逾期貸款管理難度顯著提升，不良資產反彈壓力很可能高于往年。

2026 年一季度末，全國商業銀行不良貸款余額 3.7 萬億元，較上季末增加 1742 億元，不良貸款率 1.51%，環比上升 0.02 個百分點。隨著經濟下行壓力傳導，部分企業經營困難加劇，違約風險將進一步釋放。

對于銀行業整體而言，投行化發展、資管化發展已經刻不容緩！

最后，我們其實從宏觀上是可以預測的，央行數據顯示，4 月末社會融資規模存量為 456.89 萬億元，其中對實體經濟發放的人民幣貸款余額 276.9 萬億元，同比增長 5.6%，環比下滑 0.2 個百分點，相較于早年 10% 以上的增速，信貸擴張已明顯放緩，而當存量貸款規模下到 280 萬億元以下時，每月到期量已超過 8 萬億元，一旦新增貸款跟不上，就可能出現負增長。

這一趨勢與百萬億貸款到期潮相互疊加，就能驗證已經形成了 "到期多、新增少" 的局面。