上海
5月26日，人形機器人概念板塊整體上揚，上緯新材股價一度大漲15%，總市值超850億元。普遍認為，引爆這一輪行情的直接催化劑，可能是宇樹科技科創板IPO即將上會審議的消息。
據上交所披露，宇樹科技科創板IPO申請于3月20日獲受理，將于6月1日上會審議，擬募資42.02億元。據招股書（上會稿）及回復函顯示，2025年公司營收約16.99億元，同比增速332.64%，扣非后歸母凈利潤5.91億元。但進入2026年，增長勢頭明顯放緩，其一季度營收4.23億元，同比增速回落至68.49%；扣非后凈利潤4025.36萬元，較上年同期下降52.55%，近乎“腰斬”。宇樹科技解釋稱，主要系研發費用、銷售費用等期間費用大幅增加所致。
華福證券分析稱，宇樹科技科創板IPO提速，標志著國產機器人從一級市場融資驅動正式邁入二級市場獨立定價的新階段，對于整個產業鏈的估值邏輯和市場關注度都將產生深遠影響。
正是在這一預期的推動下，資金在5月26日集中涌入人形機器人板塊。其中，表現最為突出的當屬上緯新材，催化其上漲的因素，除了板塊整體熱度之外，或與一則公司管理層變動消息密切相關。
據公司公告，智元機器人于2025年7月8日晚間披露，通過關聯持股平臺智元恒岳以“協議轉讓+要約收購”方式獲取上緯新材控制權，交易總金額約21億元。要約收購完成后，智元恒岳及其一致行動人合計持股63.62%，實際控制人變更為智元機器人董事長兼CEO鄧泰華。
智元機器人與宇樹科技同為人形機器人賽道頭部企業，據TrendForce集邦咨詢2026年4月報告預測，2026年兩家公司將合計占據國內人形機器人市場約80%出貨量，形成“雙龍頭”格局。人形機器人商業化遠未成熟，在一級市場融資趨緊背景下，此舉被市場普遍視為智元機器人提前鎖定A股融資渠道的關鍵一步，既可獲得低成本募資工具支持量產，又可鎖定上游新材料資源降低核心部件成本。
公開信息顯示，2025年11月25日，上緯新材第四屆董事會第一次會議選舉彭志輝為董事長；2026年5月25日工商變更登記正式完成。彭志輝更為人熟知的身份是B站科技博主“稚暉君”，2022年底離開華為后，與鄧泰華等人共同創立智元機器人，擔任聯合創始人、總裁兼首席技術官，2023年入選福布斯中國30 Under 30榜單。
此番入主上緯新材，被市場解讀為公司戰略向人形機器人領域傾斜的明確信號。從市場表現看，資金對此給予積極定價，上緯新材過去一年累計漲幅約2700%。不過，公司2025年營收17.97億元，歸母凈利潤僅4108.56萬元，同比下滑53.67%；2026年一季度營收4.18億元，歸母凈利潤虧損4106.86萬元，同比由盈轉虧，增收不增利特征明顯。東方財富等機構此前亦提示，該股短期漲幅較大，股價存在脫離基本面的風險。
有市場人士分析指出，宇樹科技沖刺科創板疊加彭志輝正式掌舵上緯新材，兩個事件雖然在公司層面彼此獨立，但在產業邏輯上形成了共振。前者代表了人形機器人企業在資本市場獲得獨立定價平臺的突破，后者則反映出一批具備技術背景和產業號召力的年輕創業者正在走向臺前，推動相關上市公司加速轉型布局。
整體而言，人形機器人概念在經歷前期的階段性調整之后，正在重新進入資金的視野。宇樹科技的IPO進展和上緯新材的治理結構調整，分別從產業成熟度和公司執行力兩個維度強化了市場對這一賽道的信心。隨著更多企業進入資本市場、更多技術成果走向產業化應用，人形機器人板塊的熱度或將進一步延續。
封面圖片來源：宇樹機器人官網
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