四川
每經(jīng)記者：曾子建 每經(jīng)編輯：袁東
今日（5月26日），港股市場(chǎng)在科技股走強(qiáng)的帶動(dòng)下維持強(qiáng)勢(shì)震蕩。
截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)25599.45點(diǎn)，微跌6.58點(diǎn)，跌幅0.03%；恒生科技指數(shù)收盤報(bào)4946.88點(diǎn)，上漲77.31點(diǎn)，漲幅1.59%。
焦點(diǎn)公司方面，大模型龍頭智譜（HK02513）盤中一度漲超13%，股價(jià)最高漲至1459港元，再創(chuàng)歷史新高。截至收盤，智譜報(bào)1345港元，漲幅4.91%。
智譜股價(jià)走勢(shì)圖 來(lái)源：Wind
消息面上，上周五恒生指數(shù)公司公布2026年一季度指數(shù)季度檢討結(jié)果。據(jù)公告，恒生科技指數(shù)成份股數(shù)目維持30只，納入MiniMax-W、智譜，并剔除金蝶國(guó)際、金山軟件。這是恒生科技指數(shù)自2020年推出以來(lái)，首次納入純AI（人工智能）大模型原生龍頭。
芯片股走強(qiáng)，華虹半導(dǎo)體（HK01347）漲超10%，兆易創(chuàng)新漲超6%，中芯國(guó)際漲超5%。
華虹半導(dǎo)體股價(jià)走勢(shì)圖 來(lái)源：Wind
華為“韜（τ）定律”橫空出世，以“時(shí)間縮放”重構(gòu)半導(dǎo)體性能提升路徑，國(guó)盛、華泰、中信三大券商觀點(diǎn)類似：先進(jìn)封裝、設(shè)備、EDA（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化）、CPO（光電共封裝）與成熟制程或同步迎來(lái)景氣拐點(diǎn)。邏輯折疊、3D堆疊將重塑產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配，AI服務(wù)器電源需求激增疊加8英寸產(chǎn)能收縮，成熟制程供需反轉(zhuǎn)或已在途。
聯(lián)想集團(tuán)（HK00992）漲超15%。
聯(lián)想集團(tuán)股價(jià)走勢(shì)圖 來(lái)源：Wind
上周五，聯(lián)想集團(tuán)披露超預(yù)期業(yè)績(jī)后，多家國(guó)內(nèi)外頭部券商發(fā)布研報(bào)，紛紛上調(diào)該公司目標(biāo)價(jià)，其中，高盛將聯(lián)想集團(tuán)目標(biāo)價(jià)大幅提升71.4%至27港元。
其他方面，盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，網(wǎng)易漲超4%，美團(tuán)跌超3%，京東跌超2%。有色金屬板塊多數(shù)上漲，中國(guó)鋁業(yè)漲超9%。
資金方面，今日南向資金表現(xiàn)低迷。截至收盤，南向資金凈賣出港股超9億港元。
后市展望：
華泰證券認(rèn)為，上周港股延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)。短期影響市場(chǎng)走勢(shì)因素包括美聯(lián)儲(chǔ)主席就職發(fā)言偏鷹、境外投資監(jiān)管趨嚴(yán)、周末中東地緣局勢(shì)再度生變等，總體評(píng)估對(duì)港股影響主要是情緒和事件性沖擊為主，短期或因活躍度下降預(yù)期和利率走高影響香港本地金融股、非港股通股票等相對(duì)港股大盤的超額收益。不過(guò)，華泰預(yù)計(jì)上述影響的計(jì)價(jià)速度較快。往后看，三季度更重要的關(guān)注點(diǎn)是港股盈利側(cè)和估值側(cè)修復(fù)催化劑。結(jié)合盈利與估值兩個(gè)維度，建議均衡配置景氣加速上升的電新、機(jī)械、半導(dǎo)體，以及低估反轉(zhuǎn)的食飲、消費(fèi)者服務(wù)。
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