股票這東西比較奇妙，有時候需要理性的分析，但有的時候也憑直覺（其實這直覺正是源于你對這個事物的關注，長期的關注會把所有攝入的信息與其漲跌的可能關聯起來），譬如周一，我在群里提示：

周一米國那邊正逢假日休息，周二的收盤驗證了我的預判。

一個月前，我寫了篇文章，標題是《》，談厄爾尼諾對糖業的影響，那時候，我還只是一個直覺，畢竟，當時的概率只有65%。

但今天，我可以確切地預判，這件事大概率會發生，而且發生的概率達到85%，因為很多省市已經在感受它的威力，但我想說，目前的狀態還只是飯前小菜！

據世界氣象組織監測，赤道太平洋地區海面溫度近期迅速上升，預示著新一輪厄爾尼諾現象已于2026年年中左右再次出現。此次厄爾尼諾事件疊加長期的全球變暖背景，導致全球平均氣溫明顯偏高，將對農業、能源調度及防汛防火產生顯著的“放大器”影響。

2026年厄爾尼諾最新動態

• 形成與發展：赤道中東太平洋海表溫度迅速上升，世界氣象組織預計此輪現象于年中確立，并在今年冬季達到峰值。
• 強度預測：氣象機構正密切監控核心海區（尼諾3.4區域）的溫度距平，警惕“強厄爾尼諾”甚至“超級厄爾尼諾”的演變。
• 滯后效應：巨大熱量從海洋向大氣釋放具有滯后性，這意味著該現象的增暖效應將進一步推高全球氣溫紀錄。

全球與區域氣候影響

受厄爾尼諾與全球變暖的協同驅動，全球氣候模式產生明顯變化：

• 氣溫：2026年夏秋季全球大部地區整體偏暖，高溫事件不僅更易發生，且強度更強、持續時間更長。
• 降水：從夏季至次年春季，美國及南美洲降水異常偏多，澳大利亞降水則偏少。
• 東亞局勢：中國大部地區氣溫偏高，預計東部地區降水偏多，西南地區降水偏少；針對網傳的“史上最熱夏天”，中國氣象局指出雖氣溫偏高，但“史上最熱”存在夸大成分，需科學理性看待。

美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）5月14日發布的最新預測顯示，今年5月至7月出現厄爾尼諾的概率為82%。一旦形成，其持續到2026年底至2027年初北半球冬季的概率達到96%；

而歐洲中期天氣預報中心5月1日發布的模型預測顯示，到11月，中東部熱帶太平洋海溫異常值可能升至3攝氏度左右。部分研究人員將海溫異常升高超過2攝氏度的厄爾尼諾稱為“超級厄爾尼諾”，上一次達到這一強度的是2015年至2016年。

很多人第一次聽到“厄爾尼諾”，會以為那只是一個氣象名詞，與自己關系不大。

但如果把時間拉長，你會發現：

1998年的長江洪水（依然記得那一年有個熟悉的身影站在洪水的堤壩上給抗洪救災的群眾加油）、2010年的全球糧價上漲、2014年的糖價暴漲，2023年的東南亞高溫與全球電力緊張，背后都隱約站著同一個身影。

它不是一場暴風雨。

它更像一只緩慢扇動翅膀的蝴蝶。

先改變海溫，再改變氣候，隨后改變糧食、電力、工業原料，最后影響企業利潤、通脹預期與資本市場。

而資本市場最敏感，它往往比天氣更早行動。

氣候影響的方向也相對清晰：東南亞、澳大利亞更容易出現高溫和干旱，森林火災風險上升；中國更容易出現北旱南澇；南美洲和北美洲南部容易出現雨澇；北美洲中西部及東部更容易出現高溫。

這解釋了為什么農產品、火電、煤炭會同時進入觀察名單。前者看供給擾動，后者看夏季電力需求。

根據中泰證券對2000年以來8輪厄爾尼諾的統計復盤，今年市場可能再次迎來一輪典型的“厄爾尼諾交易”，而這一次的厄爾尼諾更是140年來最嚴重的一次，不幸的是，它還疊加了中東石油危機而導致的化肥短缺和AI行業爆發引致的電力緊張。

作為在A股里廝殺的股民，真正需要關注的，不只是“天氣會不會熱”。

而是：哪些行業會率先啟動，哪些板塊會在不同階段輪動。

因為歷史顯示：

厄爾尼諾從來不是一波行情， 而是一條完整的時間線。

抓住這個事件線，無疑，你就抓住了財富的密碼

第一階段：5月—6月 市場開始聞到“高溫”的味道

這一階段，真正的極端天氣還沒有全面出現。

但市場已經開始提前交易：

• 海溫異常

• ONI指數抬升

• 夏季高溫預期

• 用電負荷增長

于是資金最先進入的，不是農業。

而是：避險與電力。

歷史數據顯示，在ONI正式突破0.5之前，大金融與紅利資產往往率先走強。

因為市場第一反應永遠是：

“如果今年真的極端高溫，會不會影響經濟？”

所以：

• 銀行

• 高股息

• 電力運營

• 公用事業

往往最先獲得資金青睞。

與此同時：

另一個開始悄悄升溫的方向，是白電。

尤其是空調。

因為高溫是最容易驗證的現實，一旦：

• 華東進入40℃

• 華南持續悶熱

• 全國電網負荷創新高

空調銷量會立刻爆發。

于是：

• 格力電器

• 美的集團

• 海爾智家

通常會率先獲得資金關注。

而今年與歷史最大的不同在于：

AI時代的數據中心，同樣需要大量制冷。

于是：居民空調需求與AI液冷需求， 第一次開始形成共振。

第二階段：6月—7月 高溫交易正式開始

當夏季真正到來。

厄爾尼諾交易，才會進入第一波高潮。

市場會開始發現：

這不是普通夏天。

而是：

• 更長時間的高溫

• 更高的電力負荷

• 更頻繁的區域限電

于是：電力鏈開始全面升溫。

包括：

• 電網

• 儲能

• 電池

• 虛擬電廠

因為市場會意識到：

過去中國擔心的是“電不夠發”。

而現在擔心的是：電力系統能不能扛住。

尤其在AI算力快速擴張后， 數據中心耗電正在成為新增變量。

這意味著：

今年的厄爾尼諾， 很可能第一次與AI基礎設施形成耦合。

與此同時：

另一個重要品種開始啟動：糖。

歷史數據顯示，糖價往往領先于厄爾尼諾本身。

因為：

• 印度干旱

• 泰國減產

• 東南亞降雨異常

會直接影響甘蔗,而這次疊加影響的是這些國家化肥，鉀肥的短缺所導致的減產；

所以國際糖價， 經常比ONI指數更早上漲。

這意味著：

A股糖業股， 往往會在6月開始進入預熱階段。

而我，已經埋伏在一只已經被ST的糖股下面（ST廣糖）。

第三階段：7月—8月 農業鏈開始真正啟動

很多人以為：

厄爾尼諾最先炒農業。

但歷史恰恰相反。

農業鏈往往不是最早啟動， 而是在高溫確認之后， 才進入主升。

原因很簡單。

市場必須先看到：

• 全球農產品漲價

• 飼料成本變化

• 東南亞減產新聞

才會相信： 這輪通脹是真實存在的。

而且：

歷史上最先動的， 通常不是種植。

而是：飼料。

因為飼料行業存在提價滯后。

當原材料上漲后， 龍頭企業往往會通過提價修復利潤。

隨后：

養殖板塊才開始啟動。

因為市場會進一步交易：

• 疫病風險

• 行業去產能

• 豬周期反轉

于是：農業鏈真正的主升， 往往發生在7月底到8月。

第四階段：8月—9月 通脹交易開始蔓延

當厄爾尼諾進入趕頂階段。

市場會逐漸從：

“天氣交易”

變成：通脹交易。

而這一階段， 最容易超預期的， 反而是消費。

尤其是：白酒。

中泰證券的統計發現：

白酒在ONI趕頂期， 超額收益最明顯。

原因并不復雜。

在通脹與不確定性環境下， 資金會重新回到：

• 有品牌

• 有定價權

• 現金流穩定

的核心消費資產。所以：

每一次全球通脹周期， 高端消費都容易重新獲得估值溢價。

與此同時：

調味品、休閑食品等板塊， 也會因為漲價預期而開始走強。

因為市場開始意識到：

農產品漲價， 終究會向終端消費傳導。

第五階段：9月—10月 全球商品進入敏感時刻

這一階段， 很多真正的供給沖擊， 才開始兌現。

其中最容易被忽視的， 是：錫。

歷史上， 厄爾尼諾對錫礦影響極大。

因為：

印尼大量錫礦， 依賴高壓水槍沖刷開采。

一旦干旱持續：

• 水源不足

• 道路損毀

• 電力中斷

減產會突然爆發。

而錫又是：

• 半導體

• 焊料

• 光伏

的重要原材料。所以：錫價往往會在ONI達峰后繼續上漲。

此外：

• 棕櫚油

• 天然橡膠

也通常會在這一階段進入高波動。

尤其是東南亞高溫持續時。

第六階段：10月以后 災后修復開始成為主線

當洪水、臺風、內澇真正出現。

市場邏輯會再次切換。

這時：

真正受益的， 往往不是大型建筑公司。

而是：

• 防水材料

• 管材

• 玻纖

• 環保設備

因為災后修復， 本質是： 小而快的應急需求。

歷史數據顯示：

裝修建材、玻纖、防水材料， 在ONI達峰后超額最明顯。

而環保設備， 則會因為：

• 排水

• 污水處理

• 固廢清理

需求爆發而進入主升。

最后真正值得警惕的

其實不是天氣本身。

而是： 厄爾尼諾與AI時代的第一次重疊。

過去的厄爾尼諾， 更多影響：

• 糧食

• 電力

• 農產品

但2026年不同。

因為全球同時還在經歷：

• AI耗電爆發

• 數據中心擴張

• 電網升級壓力

• 全球再通脹

于是：

這輪行情， 可能不再只是一次簡單的“天氣炒作”。

而更像：AI、電力、氣候與通脹的四重共振。

如果歷史真的會押韻。

那么接下來的市場， 很可能不會是一條單一主線。

而會沿著這條時間線， 從銀行，到電力， 從糖，到農業， 從白酒，到儲能， 一步步展開。

這里是《邏輯與常識》，用邏輯看市場，用常識做投資。

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大家好，我是江南君，一個路見不平一聲吼的老boy。

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