法拉利或不會等太久。畢竟，在超豪華汽車的世界里，最昂貴的成本從來不是制造成本，而是被遺忘的成本。

文/每日資本論

當喬納森·艾維站在羅馬的聚光燈下，揭開那塊覆蓋整車的康寧玻璃時，他帶來的不僅僅是一輛車——而是法拉利對整個超豪華汽車工業(yè)未來十年的一次豪賭。

5月26日，這位曾經(jīng)定義了iPhone和MacBook Air的蘋果前首席設計官，以其創(chuàng)辦的LoveFrom工作室之名，為法拉利獻上了品牌128年歷史上的第一款純電動車型。它有一個充滿意大利浪漫主義色彩的名字——Luce，意為"光芒"。意大利市場起售價55萬歐元，折合人民幣約435萬元，首批交付要等到2026年第四季度。

這是一個令絕大多數(shù)人倒吸一口涼氣的數(shù)字。435萬元足以在北京三環(huán)內(nèi)購入一套不錯的公寓，或者買下三輛某國產(chǎn)頂配純電動車。但在這家意大利超豪華品牌看來，它恰恰勾勒出了一條清晰的邊界：法拉利從來沒有打算把這款電動車賣給每一個人。

事實上，其正在做一件完全相反的事。由前蘋果首席設計師喬納森·艾維及其創(chuàng)辦的LoveFrom團隊全程參與設計的Luce，定位四門五座豪華純電超跑，預計2026年第四季度啟動交付。艾維團隊從項目初期便深度參與整車內(nèi)外設計，打造出了“玻璃屋”的概念，車頂、側窗與前擋風玻璃采用大面積康寧玻璃材質，視覺上實現(xiàn)一體化通透效果，營造出懸浮式座艙的未來感。車身造型突破傳統(tǒng)超跑低矮流暢的線條，車長超5米，搭配飛橋式C柱與對開門設計。

在電動化浪潮沖刷了五年之后，全球超豪華跑車品牌集體放緩電動化步伐的背景下，法拉利的這一舉措顯得格外引人注目。蘭博基尼早已叫停純電 GT 跑車 Lanzador 項目，將全面電動化節(jié)點推遲至2035年之后；保時捷則推遲了純電跑車上市時間，優(yōu)先保障燃油旗艦車型的核心盈利優(yōu)勢。而法拉利選擇在此時推出一款定價如此高昂的純電車型，背后或不僅僅是體現(xiàn)技術的里程碑，更是一場精心計算的心理博弈：法拉利或要證明，即便沒有V12的咆哮，法拉利依然能賣出天價，依然有人愿意排隊付錢。

但這是整個故事最令人不安的部分。答案目前誰也不能確定，但有一件事可以肯定：法拉利或不會等太久。畢竟，在超豪華汽車的世界里，最昂貴的成本從來不是制造成本，而是被遺忘的成本。

就在數(shù)月前，法拉利剛剛交出了一份令華爾街分析師頻頻點頭的財務報表。2025財年，法拉利全球凈營收達71.46億歐元，同比增長7%左右；凈利潤攀升至16億歐元，同比增長5%。

但從銷量維度審視，景象則呈現(xiàn)出明顯分化。2025年法拉利全球交付量略超13640輛，較上年減少112輛。歐洲、中東和非洲地區(qū)仍是最大市場，交付量達6346輛，美洲市場交付近4000輛。不過，中國內(nèi)地及港澳臺地區(qū)僅交付941輛，同比減少221輛，下滑幅度超過19%。

由于2023年以來，進口超豪華車銷量出現(xiàn)較大下滑，超高端消費群體的購買力收縮，直接影響了法拉利在中國市場的終端表現(xiàn)：從2022年的1552輛降至2023年的1490輛，再降至2024年的1162輛。2025年上半年僅為356輛，同比下滑20%，成為法拉利所有區(qū)域市場中表現(xiàn)最差的地區(qū)。同期，歐洲和北美市場均實現(xiàn)正向增長。

中國市場的困局遠不止銷量數(shù)字這么簡單。2025年、2026年之交，一場經(jīng)銷商危機讓法拉利的品牌管理能力經(jīng)受了一次相當尷尬的“壓力測試”。

今年3月，據(jù)媒體報道，一位消費者在法拉利沈陽門店繳納30萬元定金訂購了一輛法拉利296 GTS，當時簽約的經(jīng)銷商主體為尊榮億方集團沈陽汽車銷售有限公司全運分公司。工商資料顯示，該公司為廣匯汽車集團成員，由廣匯汽車100%持股。

之后，門店銷售經(jīng)理通知消費者稱，經(jīng)銷商因經(jīng)營不善而退出，經(jīng)營主體從廣匯集團變更為鴻粵集團。雖然經(jīng)營者變更時承諾經(jīng)營地址不變、客戶權益不變，但消費者最終面臨車輛無法交付、30萬元定金無處退還的困境。

更令人頭疼的是，消費者聯(lián)系法拉利中國方面后，到媒體發(fā)稿時“尚無官方人員解決此事”。無奈之下，她向法拉利歐洲總部發(fā)送了投訴信，同樣未收到回復。更值得深思的是，在擬與原經(jīng)銷商、承接該店面的新經(jīng)銷商簽訂新的三方購車合同時，她被要求簽訂包含“封口”“禁止起訴”字樣的條款。拒絕簽訂后車輛還被經(jīng)銷商私自轉售。在退定金過程中，她還曾一度被法拉利中國要求以“刪帖”作為退款的交換條件。

“法拉利經(jīng)銷商跑路的速度，比法拉利還快。”這句被引用的調侃雖然帶著幾分黑色幽默，卻準確捕捉了中國超豪華汽車渠道生態(tài)的一個殘酷真相：當超高端消費群體的購買力收縮，頭部經(jīng)銷商集團同樣難以獨善其身。而對法拉利而言，渠道信任的耗損比銷量下滑更難修復——這絕非奢侈品的應有之義。

而此時，各路新老競爭對手可沒閑著。比如，2026年北京車展，比亞迪旗下高端品牌仰望推出的U9 Xtreme限量版，以單臺售價超過2000萬元的價格在北京車展讓人眼前一亮，全球限量發(fā)售30輛，成為本屆北京車展上成交的最貴車型，并獲得全球頂級圈層認可。

這并不是說Luce在技術上落后——恰恰相反，法拉利圍繞電動化研發(fā)獲得了60余項全新技術專利，其電池包能量密度達195Wh/kg，位居全球量產(chǎn)電動車前列。但仰望U9 Xtreme的出現(xiàn)傳遞了一個不爭的信號：在全球最頂級的性能參數(shù)競賽中，中國品牌已經(jīng)不再是配角，而是以一種“顛覆者”的姿態(tài)參與到了超跑定價權的爭奪中。

一邊是中國市場份額持續(xù)下滑，一邊又是中國車企在超跑領域的快速接近，更何況全球其他超豪華跑車還在電動化上踩剎車，那為何法拉利還要推出新能源跑車呢？

答案或隱藏在法拉利獨特的財務結構之中。2025年法拉利凈利潤高達16億歐元，22.35%的凈利率讓它可以承受Luce的研發(fā)成本而無需依賴其大規(guī)模走量。或許可以說，這是一場賭博，但這是一件好事，因為他們正在引領潮流。

當然，更深層的原因在于法拉利對中國市場的長期戰(zhàn)略判斷。盡管眼下銷量連續(xù)下滑，但中國作為全球最大的新能源汽車市場，其高端電動車的需求潛力依然是任何超豪華品牌都無法忽視的。

部分人士認為，法拉利55萬歐元的Luce某種意義上是中國市場的“稅收對沖工具”——中國對大排量燃油車的稅收懲罰為電動選項打開了天然的價格通道。通過推出一款55萬歐元的電動車，法拉利可以在不降價的前提下擴大潛在客戶群。

這也解釋了為什么法拉利沒有像蘭博基尼那樣全盤叫停電動車計劃，而是對2030年產(chǎn)品規(guī)劃做出了一個更為務實的調整：到2030年產(chǎn)品矩陣將維持40%燃油、40%混動、20%純電的結構，堅守V12、V8經(jīng)典內(nèi)燃機。電動化不是內(nèi)燃機的替代品，而是拓展性能邊界的新路徑——這正是法拉利當前戰(zhàn)略的核心表述。

值得關注的是，2025年9月，法拉利任命楊躍思博士為大中華區(qū)總裁——他自2014年加入法拉利，先后在歐洲、美洲及澳大利亞和新西蘭地區(qū)擔任重要管理職務，積累了超過10年的全球管理經(jīng)驗。在職業(yè)生涯早期，他曾在法拉利意大利馬拉內(nèi)羅總部擔任全球人力資源事務負責人，主管組織架構優(yōu)化與合規(guī)體系建設。在澳大利亞及新西蘭市場任職期間，楊躍思成功提升了品牌的區(qū)域影響力，推動了業(yè)務的可持續(xù)增長。

此外，法拉利中國方面也表示，其在以粵港澳大灣區(qū)為代表的重點區(qū)域增設展廳和服務中心，以提升客戶服務覆蓋范圍和服務體驗。位于上海外高橋保稅區(qū)的倉庫設施也進行了擴容，旨在優(yōu)化供應鏈效率。

這些信號疊加也不難得出一個階段性結論：法拉利正在為電動化產(chǎn)品的落地鋪設軟硬件基礎，而不是坐等客戶自己找上門來。

更精明的是這435萬元的定價。對比來看，保時捷Taycan Turbo GT起售價約199.8萬元，特斯拉Model S Plaid約82萬元，路特斯Emeya約66萬元。Luce的價格是它們的兩到六倍。但如果對比法拉利自己的燃油車型——一輛V12的812 Superfall落地價輕松超過500萬元——Luce反而因為稅率優(yōu)勢變得“便宜”了，也就是前文提到的“對沖”。

法拉利這是把計算器都按冒煙的計算——既不需要Luce去和特斯拉競爭，也不需要去和仰望比智能化。它只需要做到一件事：讓那些原本因為稅負而放棄法拉利的中國客戶，找到一個新的理由走進展廳——30%的復合稅率，加上艾維設計的光環(huán)，加上1050馬力的性能參數(shù)——這三張牌打出去，至少在理論上，足以撬動一部分被壓抑的需求。

435萬元，法拉利也用這個價格畫了一條清晰的線：這輛車不“坑”窮人，因為窮人根本不在它的目標客戶名單上。但對于那些站在這條線附近的中國富人來說，真正的問題不是買不買得起，而是值不值得。

在電動化的浪潮中，法拉利選擇了一條最艱難也最體面的路——不妥協(xié)、不降價、不跟風。Luce是這條路的起點，但絕不是終點。對于維尼亞和他的團隊來說，真正的考驗不在于羅馬發(fā)布會上的掌聲有多熱烈，而在于2026年冬天，當?shù)谝惠vLuce駛出馬拉內(nèi)羅的E-Building工廠時，中國市場是否還在那里等著它？

沒有人能給出確定的答案。但對那些站在賽道兩側、屏息期待中國頂級消費者如何回應435萬元電動法拉利的觀察者來說，答案本身或許正是這個時代最迷人的懸念之一。

【文章只供交流，并非投資建議，請注意投資風險。碼字不易，若您手機還有電，請幫忙點贊、轉發(fā)。祝，各位看官2026懷揣喜樂之心，迎接新年光景，積攢歲歲福氣，奔赴四季順遂！】