廣東
近日，*ST 三房（600370）股價接連下挫，目前已連吃14個跌停板。值得關注的是，有著“中東土豪”之稱的阿布扎比投資局和摩根士丹利雙雙現身其前十股東名單。
4月底，*ST三房發布公告稱，因北京德皓國際會計師事務所對公司2025年財務報表出具無法表示意見的審計報告，公司股票將被實施退市風險警示；同時因內部控制被出具否定意見的審計報告，將被疊加實施其他風險警示。公司股票及可轉債于4月29日停牌1天，自4月30日起復牌并實施風險警示，股票簡稱變更為“*ST三房”，日漲跌幅限制為5%。
隨后，*ST三房股價大幅下挫，一度上演連續14個跌停板，一個月以內股價已下挫近54%。5月27日上午，該股繼續調整，10點左右即封死跌停板。截至13:19，該股報1.24元，下跌5.34%。
據《證券時報》報道，從該公司一季報來看，有多家機構新進前十大流通股東榜，分別是北上資金新進超1872萬股，兩家QFII新進超1200萬股。其中，有著“中東土豪”之稱的阿布扎比投資局新進重倉超717萬股，摩根士丹利新進超549萬股。
對于部分QFII及大型機構而言，其介入ST板塊往往并非基于對單一個股的深度調研，而是采取“廣撒網、輕倉位”的分散化策略。這種“均衡押寶”式的建倉邏輯，更多是量化模型篩選的結果，旨在通過極低的試錯成本，去博取部分公司困境反轉或資產重估的潛在高回報。
然而，A股ST板塊的生態較為復雜。財務造假、內控失效、大股東掏空等“暗礁”，往往難以被完全察覺。當外資還在博弈“困境反轉”的概率時，國內趨嚴的退市新規和監管鐵拳可能已經徹底封死了部分公司翻身的可能，這也使得即便是機構資金，在參與此類高風險博弈時也面臨著極大的不確定性。
據證券時報·數據寶統計，有39只ST股一季報獲得兩只以上QFII持倉。其中，*ST億晶、*ST西旅、*ST天箭等個股均有6只QFII持股，*ST發展、*ST冀凱等均有5只QFII持股。*ST冀凱獲得J.P.摩根、巴克萊銀行、UBS、摩根士丹利、高盛國際等5只QFII新進重倉。
QFII扎堆加持并沒有給股價帶來好運。數據顯示，這39只個股4月以來平均下跌近12%，遠遠跑輸各主要指數同期表現。其中僅12只個股股價上漲，8只個股股價跌超40%，還有6只股票下跌20%至40%。
（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
SFC
來源丨證券時報·數據寶
微信統籌｜江佩霞 編輯｜林芊蔚
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