因為錢，王健林又又又惹上麻煩了。

5月21日，永輝超市一紙公告刷屏資本市場：公司與王健林、孫喜雙及相關企業的仲裁案已進入強制執行階段，涉案金額36.39億元本金，疊加違約金、律師費等合計約38.5億元 。

倒退十年，應該不會有人相信：曾經的中國首富、手握千億帝國的王健林，會以被申請強制執行的方式登上熱搜。

這不是簡單的商業糾紛，而是一個時代的注腳——周期面前，再大的商業傳奇，也得低頭趕路。

01

先把事說清：36億仲裁案，到底怎么來的？

整件事脈絡非常清晰：

交易起源

2023年12月，永輝超市將持有的3.89億股萬達商管股份轉讓給大連御錦貿易，總價45.3億元，約定分8期付款 。

大連御錦的實控人是孫喜雙，王健林多年摯友與商業搭檔，這筆交易被視為萬達系內部接盤。

付款違約

對方僅支付8.91億元后，便無力繼續付款 。

2024年7月，各方簽補充協議：剩余36.39億元重新分期，王健林、孫喜雙、一方集團提供連帶擔保。

結果第四期約3億元再次違約。

仲裁與執行

2024年10月，永輝提起仲裁。

2026年4月，上海國際仲裁中心作出終局裁決：大連御錦支付全款+違約金，王健林等承擔連帶責任 。

2026年5月，履行期屆滿未付款，永輝申請法院強制執行并立案 。

一句話總結：為朋友擔保，老王把自己卷進了近40億的強制執行案。

02

不止這一起：王健林近年的仲裁與債務壓力

這幾年，王健林與萬達頻繁出現在各類仲裁、執行信息中，每一筆都指向還債、履約、化解對賭。

1. 萬達商管上市對賭：與多家機構簽上市對賭，約定2023年底前完成港股上市，否則需回購股份并支付本息，規模超400億元。因上市未果，觸發回購義務，直接導致大規模資產出售。

2. 與蘇寧的仲裁：2024年10月，蘇寧易購提起仲裁，要求萬達支付約50.41億元股份回購款，案件已受理。

3. 與融創的糾紛：2024年底，融創就相關股權回購發起仲裁，涉及金額約95億元。

4. 金融機構債務與執行：萬達商管有息負債超千億，短期償債壓力巨大；2025年以來，萬達及王健林多次出現在被執行人名單，涉及多筆債務執行。

這些案件疊加在一起，構成了外界看到的 “首富還債記” 。

03

全網最一致的評價：真佩服老王，不賴賬

這幾年關于王健林的輿論，出現了罕見的共識：“真佩服老王，不賴賬，這幾年都還了多少債了。”

為什么大家對他多了一份尊重？因為他走的路，是賣資產、保兌付、不甩鍋、不躺平。

從2017年至今，王健林開啟了中國商業史上罕見的 “斷臂式還債” ：

• 2017年：13個文旅城+77家酒店，賣給融創、富力，回籠約637億元，一次性化解最大規模重資產壓力。

• 2018年：清倉全部海外資產，倫敦、芝加哥、澳大利亞項目全部出售，斬斷跨境債務風險。

• 2023-2026年：累計出售超80座萬達廣場，2025年打包48座核心廣場，回籠約500億元；陸續出讓萬達電影、酒管、支付等股權，能賣的都賣。

粗略統計：多年累計出售資產超千億，絕大部分資金用于還債、兌付、降杠桿。

對比諸如許家印，甚至我們即時零售一些老板選擇“躺平、轉移資產、爛尾擺爛”的做法，王健林的做法，守住了商業底線。

04

三十年河東，三十年河西：首富的墜落與體面

2013-2017年，王健林多次登頂中國首富，萬達版圖橫跨地產、文旅、金融、影視、體育，一句 “先定一個小目標，賺它一個億” 火遍全國。

那時的他，意氣風發，海外并購頻頻上頭條，走到哪里都是中心。

2015年萬達集團董事長年會上，孤獨求敗的王健林還即興演唱了一首《一無所有》，沒人會想到，一語成讖。

短短幾年后，他會為了幾十億的擔保債務，被申請強制執行。

背后是三道不可逆的大勢：

1. 地產高杠桿時代結束，融資收緊，借新還舊走不通。

2. 商業地產邏輯巨變，從重資產擴張轉向輕資產運營，過去的優勢變成包袱。

3. 對賭與周期疊加，上市失敗觸發回購，債務集中到期，只能靠賣資產硬扛。

他輸掉了帝國規模，但守住了商人底線：

• 不逃廢債

• 不把風險甩給社會

• 不賣核心信譽

• 用自己的資產，填自己的負債

這也是為什么，即便被追債、被執行，市場依然對他保留一份敬意。

05

回到當下：36億執行案，意味著什么？

對王健林

這是又一次信譽與現金流的大考。

他依然會走老路：繼續處置資產、籌措資金、履行判決。

短期壓力巨大，但不太可能出現“擺爛賴賬”。

對永輝

裁決勝訴+執行立案，不等于立刻拿到錢。

公告也明確：回款存在不確定性，對利潤影響暫無法確定 。

這是兩家困境企業的碰撞：永輝急需回血，萬達正在渡劫。

對我們所有人

這是一堂最真實的商業課：再大的名氣、再多的財富，在周期與杠桿面前，都很脆弱。

比巔峰時多風光更重要的是，低谷時能不能站著把債還了。

06

寫到最后

三十年河東，三十年河西。

曾經的首富，如今在為每一筆債務奔波、變賣、履約。

有人說他敗了，我更愿意說：他在以最有體面的方式，渡過至暗時刻。

商業起起落落，信譽才是最長的資產。

我們且看，這位老兵，如何走完這場漫長的還債之路。

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撰文：柯不楠

排版：柯不楠

校對：十 三