本文來源：時代周報 作者：周松清，韓迅

“西北乳業第一股”莊園牧場（002910.SZ）對前實控人的訴訟還在繼續。

5月26日晚間，莊園牧場發布公告，近日收到甘肅省蘭州市中級人民法院送達的《傳票》，該院已組成合議庭，定于2026年6月16日對莊園牧場與馬紅富與公司有關的糾紛一案進行審理。

馬紅富一手締造了莊園牧場，帶領公司在2017年實現A股上市。在當時上市過程中，馬紅富曾承諾對全資子公司青海圣源牧場有限公司（下稱“圣源牧場”）搬遷損失兜底。

后來，圣源牧場搬遷造成損失為2505.34萬元。莊園牧場認為，減去政府補償，差額損失1999.85萬元應由馬紅富承擔。由于馬紅富逾期未向公司支付相關費用，莊園牧場在今年1月提起訴訟，索賠金額合計2107.38萬元。不過，莊園牧場在一審中敗訴了，今年4月公司再次發起訴訟。

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對于是否會更換律師團隊，以及與當地政府和解后賠償是否仍能追訴等問題，莊園牧場董秘辦人士5月27日下午告訴時代周報記者：“目前能夠公開的信息都在公告里，相關問題涉及信息披露規則，也是未公開信息，還是關注我們后期的相關公告。”

牧場搬遷引發賠償爭議

作為莊園牧場的創始人和前實控人，馬紅富為何會被莊園牧場告上法庭？

這需要追溯到莊園牧場2017年上市之時。

2017年10月，莊園牧場沖刺IPO，當時實控人馬紅富承諾:若發行人下屬牧場因各地政府對畜禽養殖區域劃定的調整而導致相關牧場列入畜禽養殖禁養區或限養區，而被有關政府主管部門要求依法進行搬遷時，政府補償不足以彌補公司搬遷損失時，差額部分由其承擔。

2019年4月19日，湟源縣人民政府向圣源牧場作出《限期關停通知書》，限圣源牧場在2019 年4月30日前清理出欄養殖奶牛，完成關停工作，逾期將采取強制清理關停措施。圣源牧場于2019年4月30日關停，圣源牧場建筑物、構筑物全部報廢。

不過，對于政府搬遷補償問題，湟源縣當地遲遲未給出方案。2020年以來，莊園牧場向湟源縣政府發起多起訴訟，索要賠償金額從最開始的49.8萬元漲到505.49萬元，莊園牧場最后勝訴。不過，當地政府遲遲未支付補償金額。

2026年1月，青海圣源牧場申請強制執行505.49萬元補償款，隨后雙方達成《執行和解協議》。根據協議，考慮到湟源縣的財政支付困難，其無需再向莊園牧場支付原判決確定的圣源牧場政策性關閉搬遷損失補償款505.49萬元。與此同時，作為對價補償，莊園牧場可以繼續使用《青海湖乳業湟源奶源基地投資建設合同書》約定的圣源牧場約160畝設施農業用地直到2040年2月28日。

在追訴賠償的過程中，莊園牧場易主，2021年，地方國企甘肅農墾集團入主莊園牧場，成為控股股東。莊園牧場與當地政府和解后，開始向馬紅富索要兜底補償。

前實控人未履行IPO時兜底承諾

今年1月，莊園牧場起訴馬紅富。

莊園牧場認為，截至2025年12月31日，關閉搬遷圣源牧場的損失為2505.34萬元，減去湟源縣人民政府補償的關閉搬遷損失505.49萬元，剩余1999.85萬元未彌補損失，該差額應由馬紅富承擔，實際上，馬紅富逾期未承擔。再加上資金占用費，莊園牧場向馬紅富討要2107.3萬元。

不過，在3月的蘭州市城關區法院一審中，莊園牧場敗訴。

在一審中，蘭州市城關區法院駁回了莊園牧場的全部訴訟請求。法院給出了三項理由：其一，依據《民法典》第四百七十三條，招股書屬于法定要約邀請，并非發行人與控股股東之間設立權利義務的合同；其二，雙方未簽訂任何書面補償協議，未就補償范圍、履行方式、違約責任等達成任何一致意思表示。原告僅憑招股書的披露內容主張合同權利，缺乏合同成立的基本要件，亦無法律依據；其三，案涉牧場建筑未實際拆除、仍正常使用，政府補償已履行完畢，承諾履行核心條件未成就。

對此，莊園牧場認為，一審判決關于案涉控股股東承諾法律性質及效力的認定，法律適用錯誤。同時，一審判決關于“承諾約定的核心履行條件并未成就”的認定與事實不符，案涉差額補償承諾的履行條件已完全成就。

西華大學法學院副教授余嘉勉5月27日下午對時代周報記者表示：“我個人也認為一審適用法律錯誤，如果適用證券法可能會導致原實控人敗訴幾率增大。”

今年4月，莊園牧場向甘肅省蘭州市中級人民法院發起了上訴，請求二審法院依法撤銷一審判決，改判支持上訴人的全部訴訟請求。案件現已進入二審程序，由蘭州市中級人民法院審理，定于2026年6月16日開庭。

對于上市公司與政府和解后，前實控人馬紅富是否就可以不進行賠償，余嘉勉對時代周報記者表示：“雖然達成和解，但如果已經給上市公司造成了實際損失，假如有實際的搬遷、停業等損失。那么原來實控人按照承諾，還是應該在損失范圍內賠償，這需要二審法院查明并綜合衡量。”

此外，甘肅農墾集團入主莊園牧場后，馬紅富也未能完成業績承諾。

2021年，馬紅富、胡開盛將蘭州莊園投資股份有限公司（下稱“莊園投資”）100%股份以4.27億元價格轉讓給甘肅農墾集團，后者成為莊園牧場控股股東。同時，馬紅富還向甘肅農墾集團作為業績對賭承諾，公司2021-2023年凈利潤分別不低于5200萬元、5900萬元、6700萬元，未達標部分由其進行現金補償。

不過，由于莊園牧場2023年虧損，馬紅富未完成業績承諾。莊園牧場2025年年報顯示，馬紅富應該支付補償款2030.55萬元，實際完成金額為1170萬元，完成率僅為57.62%。

莊園牧場2026年一季報顯示，馬紅富仍持有莊園牧場13.5%股份，為第三大股東。同時，馬紅富還在莊園牧場擔任董事，并且領取工資薪酬。

目前，莊園牧場仍處于虧損中。2025年，莊園牧場實現營業收入9.21億元，同比增長3.44%；歸母凈利潤-7438.87萬元，同比減虧。2026年一季度，莊園牧場實現營收約2.46億元，同比增加16.72%；歸母凈利潤-3150.84萬元，同比減少21.42%。