廣東
這周一，科創50單日漲了近6%，但緊接著的第二天，整個大A，上漲1354家，下跌4082家。
依舊是熟悉的節奏：指數沒咋跌，但很多人手里大部分的票都綠了。
看大盤，牛還在，看自選，站對板塊的，每天開香檳，剩下的人看著自選：哦，原來沒我的事。
這兩天有小伙伴問，這個位置還能不能追。說實話初善君判斷不了，也沒有人能判斷得了。
但這幾天翻了本小冊子《私募投資復利指南》，倒是讓我想到一個平時不咋聊的話題——私募到底值不值得配？
說起私募，很多人的第一反應：找個業績最好的，買進去就完了。
聽起來沒毛病，但指南里有個數據挺扎心。
把私募產品按過去業績排名分成四檔，往后看兩年，排名幾乎是隨機事件。今年第一，兩年后可能跌出前列。隨機選一只，和選當年第一名的勝率差不多。
為什么會這樣？
每個基金經理都有自己的能力圈，但市場風格是會切換的。2020–2021年成長風格火，一批基金經理直接封神；風格一切，同樣一批人，凈值就開始往下走。不是他們變差了，是他們適配的那個市場環境結束了。
今年這行情就是活教材。主觀多頭里，重倉AI算力的飛起來了，其他賽道的慘不忍睹。你去年底買了個醫藥賽道的私募冠軍，現在大概率是虧的。
你以為在選基金經理，其實是在押注市場風格。而你買入的時機，往往正是他們最風光、那個環境最接近尾聲的時候。
那私募到底該怎么配？有個比喻，我覺得說到點子上了。
菜系比原材料更重要。
大家理解投資，通常是"資產維度"：股票、債券、商品。但打開大眾點評，你看到的是川菜、粵菜、日料，不是豬肉牛肉雞肉。食材一樣，做法決定結果。
私募也一樣。同樣叫股票多頭，主觀多頭和量化多頭完全是兩回事，賺錢的來源不同，適配的市場環境不同，不能混為一談。
策略，比如大家經常聽到的量化股多、宏觀策略、CTA策略，才是私募配置真正可以操作的單元。
理解了這個，才能談怎么配。
核心邏輯其實不復雜：方案要從你自己的情況出發，不是去追最熱門的產品。你能承受多大回撤，資金打算放多久，預期收益是多少——這些決定了你需要什么結構。
選對結構，即使產品不出眾，組合也能一路平穩穿越到現在，回撤合理，收益符合預期。
初善君覺得這個道理挺對的。
提前預判、選到最牛的那個產品是難度最大的事情，但更簡單的方法是找到對的結構，普通產品也能干活。
這本指南是雪球領航配置團隊出的一本面向私募投資者的基礎向內容，和很多市面上的基金經理訪談錄不一樣，是一套關于私募配置的實踐方法論，很適合想配但還不了解私募、或已經配了私募但總覺得哪里不對勁的朋友看一看。
雪球提供了一批贈送名額，掃描下方二維碼，完成私募合格投資者認證后就可以領取，先到先得。
最近，很多分享的股票漲的都很好，但是我因為過度看好zg，高位重倉，最近跌麻了~~
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