廣東
歷史級別的割裂行情。
近期A股市場的走勢，呈現出顯著的結構性分化特征。從指數層面來看，創業板指、科創50等主要指數表現強勢并頻頻刷新歷史新高，科技賽道主線行情持續升溫。
然而，個股層面的表現與指數形成鮮明反差：在主要指數上漲的背景下，大量個股并未同步跟漲，反而出現持續陰跌、股價不斷探底的現象。
近六成個股下跌
從數據上看，市場呈現出一種極度割裂的狀態：一方面，以AI算力、半導體、新能源為代表的硬科技賽道被資金瘋狂搶籌，相關龍頭股不斷創出歷史新高，帶動創業板指、科創50指數等核心指數一路高歌猛進；另一方面，全市場卻有超過六成的個股跑輸了大盤，近六成個股處于下跌狀態。
據證券時報·數據寶統計，剔除年內上市新股后，今年以來有超過3100只個股股價出現下跌，占比接近六成。其中，退市觀典年內大跌近94%居首，*ST清越、*ST萬方、長藥退等個股均跌超60%。
上漲個股數有2300多只，占比僅為42%。這一數字可能意味著投資者要盈利并不容易。具體來看，利通電子漲幅最高，超過7倍，民爆光電、海星股份、華電遼能等個股均漲超4倍。
值得注意的是，還有一批大盤藍籌也出現了大跌的情況。數據顯示，有26只千億市值個股年內跌超20%。其中，中國中免跌幅最大，超過40%。此外，賽力斯、中國國航、中國人壽、國泰海通等個股均跌逾25%。
史詩級割裂
值得一提的是，年內股價跌超20%的個股已經有超過千股，而漲幅超過20%的個股也有多達1200多只。從占比來看，今年以來有超過22%的個股漲超20%；同時有超過18%的個股跌超20%。
往前看這是A股歷史上第二次出現有20%以上個股漲超20%的情況下還有10%以上個股跌超20%，上一次還要追溯到1991年同期，彼時只有3只個股（占比33.33%）漲超20%的情況下同時有4只（占比44.44%）個股跌超20%。
在業內人士看來，這種“逾千只個股漲跌幅超20%”的極端反差，本質上是一場資金的“大搬家”。在存量博弈的背景下，市場缺乏全面普漲的增量資金。為了追求確定性和高景氣度，主力資金拋棄了傳統的金融、地產、大消費等板塊，將籌碼集中押注在少數具備產業邏輯支撐的科技龍頭身上。
面對這種極致割裂，投資者手中的持倉決定了你是“在車上”還是“在車底”。如果你身處“硬科技”陣營，持有的是AI算力、光通信、半導體等核心賽道的龍頭股，那么恭喜你，你正享受著本輪產業牛市的紅利。這些公司的上漲并非純粹的概念炒作，而是伴隨著訂單落地、業績兌現以及國產替代的真實需求爆發。資金愿意為這些具備高成長性的“核心資產”支付溢價，甚至容忍短期的高估值。
但如果你不幸身處“傳統陣營”，手里握著的是缺乏業績支撐的題材股，或是正處于周期低谷的白酒、金融、房地產等板塊，那么當下的體驗無疑是煎熬的。這些板塊不僅面臨資金持續凈流出的壓力，更因為市場風格的極致切換而被邊緣化。
美股表現如何？
近年來，A股市場極致的分化走勢似乎已演變為一種常態，但今年的行情卻呈現出前所未有的“極端化”特征——大漲與大跌的個股占比均處于較高位置。而從上漲下跌個股占比來看，2026年以來上漲下跌個股占比分別為42.11%、57.71%；這種“冰火兩重天”的割裂反差，在2025年、2023年及2021年等同期也有過類似的情況。
A股行情的極致割裂并非孤例，放眼全球，近年來美股市場同樣深陷這種“指數繁榮與個股落寞”的結構性困局。
今年以來，在美股各大主要指數頻頻刷新歷史新高的背景下，市場內部卻暗流涌動——仍有超過2500只美股逆市下跌，占比高達43%以上。
若將時間線拉長，這種分化趨勢更為觸目驚心：2023年至2025年，美股下跌個股的占比分別達到了44.24%、48.38%和49.56%。這一連串數據清晰地揭示出，即便是全球最成熟的資本市場，在缺乏全面普漲資金的當下，也早已告別了“水漲船高”的時代，轉而進入了少數巨頭帶動指數、多數個股邊緣化的“冰火兩重天”常態。
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責編：周莎
校對：呂久彪
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