《星島》記者 陳奇杰 深圳報道

繼此前董事會駁回股東臨時提案風波后，小崧股份近日又因董事會人數調整陷入爭端。

5月19日，小崧股份發布公告表示，擬將董事會成員人數由9名調整為5名（下稱“9改5”），其中獨立董事2名，非獨立董事3名（含將由職工代表大會選舉產生的職工代表董事1名）。小崧股份稱，縮減董事會人數目的是進一步完善治理結構，提高運作效率和科學決策水平。

但這一議案在幾天后遭到小崧股份股東田野陽光（持股比例4.79%）強烈反對。小崧股份公告顯示，5月26日，該公司收到田野陽光提交的《關于修訂〈公司章程〉并維持9人董事會架構的臨時提案》，田野陽光在提案中要求，維持現行《公司章程》中“董事會由9名董事組成”的條款不變。

股東質疑“排斥異己”

在提交臨時提案的同時，田野陽光具體論述了反對董事會“9改5”的理由。其認為，這一方案將導致小崧股份陷入治理機制悖論，涉嫌侵害獨立董事與職工代表董事的法定獨立地位，且實質性剝奪了中小股東的合法權益。

田野陽光指出，若將董事會強行縮減至5人，小崧股份董事會的席位構成將是2名獨立董事、1名職工代表董事和2名非獨立董事（即股東提名董事）。

▲來源：企業公告

田野陽光進一步表示，在5人架構下，代表股東利益的非獨立董事僅剩2席（占比40%），無法達到法定“半數以上（即3席）”的董事會決議通過門檻。這意味著，小崧股份日常經營的任何董事會決議，都必須依賴獨立董事或職工代表董事的附和。

由此，田野陽光認為，這將導致小崧股份治理陷入兩難絕境：若大股東仍能主導董事會，邏輯上就意味著獨立董事喪失了客觀中立性，或職工董事被非法干預淪為“橡皮圖章”，直接構成對《上市公司獨立董事管理辦法》的嚴重違反及重大信披違規；但若獨董與職工董事恪守獨立性，董事會將面臨非獨立董事無法主導決策的常態化僵局，治理機制實質性癱瘓。

除了公司治理問題，田野陽光還提到，“9改5”將非獨立董事極端壓縮至2席，在累積投票制下，選出1席董事的集中投票持股門檻將被動大幅飆升。在他看來，此舉名為“提高決策效率”，實為“排斥異己”，變相剝奪中小股東監督權。

累積投票制度是股東會選舉董事或監事時采用的表決機制，其核心在于每股股份擁有與應選職位數相等的投票權，股東可集中或分散使用投票權。該制度通過放大中小股東表決權總量，對抗資本多數決原則下大股東對選舉的絕對控制，使中小股東有機會推選代表進入管理層。

接近田野陽光的人士告訴《星島》，目前，田野陽光與其奶奶余運秀（持股比例1.51%）作為利益相關者，共持有小崧股份6.3%股權，雙方合并持股份額排在公司第二位。嘉晟時代作為小崧股份實控人，則持有9.25%股權。這意味著，若小崧股份董事會為9人，在3名獨立的外部專家+6名內部及股東代表（含職工董事）的董事會架構中，正常情況下，田野陽光方保底可以推選2位代表進入董事會。

關于“9改5”是否影響公司日常決策，以及如何回應股東質疑，《星島》致電小崧股份董事會秘書詹惠，并致函小崧股份，但截至發稿未獲回應。

沖突旋渦

公開信息顯示，小崧股份專注于可充電備用照明燈具以及可充電式交直流兩用風扇的研發、生產和銷售，由田疇與其妻子蔣小榮聯合創立，2014年在深交所中小板上市，曾被稱為“應急燈龍頭”。2015年，田疇因病去世，蔣小榮于倉促之間成為公司實控人。

在這之后，小崧股份幾度易主。2017年，蔣小榮以11.2億元的交易價格將小崧股份29.99%的公司股份以及控制權轉讓給華欣創力，交易完成后，蔡小如成為小崧股份實控人。

股權轉讓后，蔣小榮與向日葵投資于2018年作出承諾，不可撤銷地放棄行使對小崧股份的任何表決權或提名董事候選人的權利。作為蔣小榮子女的田野陽光、田一樂、田甜也向公司承諾，不可撤銷地放棄行使前述權利直至年滿18周歲。

目前，蔣小榮、向日葵投資分別持有小崧股份4.01%及1.71%股權，田野陽光、田甜及田一樂均持有4.79%股權，其中田野陽光于2025年成年，已恢復表決權及提名董事候選人的權利，田一樂、田甜均未滿十八周歲。

2025年12月，華欣創力又以協議轉讓的方式向嘉晟時代轉讓其持有的9.25%公司股份，并于今年4月完成股權變更。

值得一提的是，嘉晟時代成為小崧股份新實控人后，小崧股份原管理層基本未變動，僅前董秘離任。

由于上述歷史遺留問題與近年來業績疲弱，此次董事會人數調整風波前，蔣小榮一方已與小崧股份管理層出現多次沖突。

5月初，因公司近幾年業績持續下滑，蔣小榮一方以4項臨時提案向小崧股份管理層發難，直指小崧股份近年業績大幅下滑、連續虧損及現金流惡化等問題，要求專項評估現任董事長、總經理履職情況，并推動公司治理改組。隨后，小崧股份董事會以4項提案存在程序瑕疵、越權干預經營、違背歷史權利放棄承諾等為由均予以駁回。

5月15日，《星島》現場直擊小崧股份2025年度股東會。會上，蔣小榮一方又就臨時提案被刪減、小崧股份過去多次投資失利等事由，與小崧股份管理層產生激烈爭執。

2023年至2025年，小崧股份營收分別為16.04億元、15.29億元、10.05億元，同期對應的歸母凈利潤分別為-692萬元、-2.25億元及-2.52億元。2026年一季度，小崧股份歸母凈利潤虧損0.3億元。作為前實控人的蔣小榮曾對《星島》表示“無法對小崧股份連年虧損的現狀置之不理”，因而出面與現管理層“對線”。

▲來源：企業公告

如今，小崧股份風波又起。按照公告，田野陽光的議案將與“9改5”的議案形成互斥議案，小崧股份股東或其代理人不得對兩份提案同時投同意票。兩份議案誰將獲得通過，仍需等待6月5日小崧股份2026年第二次臨時股東會的投票結果。

編輯︱梁景琴