面對基民“歷史和實際收益差距大”以及“拿不住”等問題，頭部互聯網基金銷售平臺再次推出新舉措。

近日，螞蟻基金聯合基金公司改版“金選穩健”專區：投前引導用戶管理投資目標、給出建議持有時長，減少預期落差；投后持續追蹤服務，克服過程波動帶來的持有焦慮。

在業內人士看來，頭部代銷平臺在穩健版塊的動作，標志著行業正在嘗試將歷史收益與實際獲得感結合，從賣基金產品到提供服務解決方案，以提升投資者獲得感。

基于求穩困局提供解決方案

近年來，在低利率環境持續、權益市場波動加劇的背景下，居民財富管理需求也發生了明顯變化。越來越多普通投資者開始關注“穩穩的幸福”，希望在控制波動的同時，實現長期穩健增值。與此同時，投資者對于產品凈值短期波動的敏感度也有所提升，如何提升持有體驗、改善投資者行為，成為財富管理行業共同發力的方向。

螞蟻“金選穩健”頁面新增了“定期+”、“收益+”、“理財+”三個版塊，引導用戶管理自己的投資目標，并給出建議持有時長和歷史達成概率做參考。此外，還提供收益追蹤、波動解讀、達成率提醒等服務。

“此次改版突出了三大特點：基準從呈現歷史收益變為追求持有期目標收益，視角從產品收益轉向用戶實際收益體感，服務上從投前到投后提供全流程陪伴。”一位華南公募人士總結道，這精準地錨定了當前穩健群體的真實需求與面臨的問題。

近年來，穩健類債券基金逐步走熱。中國基金業協會數據顯示，今年一季度債券基金規模已連續兩個月實現份額和凈值雙增長。此外，“固收+”基金也快速擴容，中金公司數據顯示，截至一季度末，全市場“固收+”基金存量規模同比增幅達74%，續創歷史新高。

盡管需求持續增長，但不少投資者仍然反饋“實際收益不及預期”，或者“拿不住”。據公開數據統計，由于市場無風險利率持續走低，過去一年，98%的純債基金、66%的固收+基金，實際收益率低于展示的歷史收益率。

一份對穩健投資者的調研數據則顯示，72.2%的投資者苦惱于“歷史收益不錯，實際收益卻不及預期”，38.9%表示“不知道要拿多久”，容易在市場波動中追漲殺跌。

晨星基金研究中心發布的《中國公募基金投資者回報差研究報告》稱，“高買低賣”是一個典型現象，不當擇時操作，常使投資者陷入“高位套牢、低位割肉”的困境，從而使得投資者回報不如同期的基金回報。

華南公募人士分析，此次螞蟻基金改版“金選穩健”，核心就是圍繞投資者收益體感，從賣基金轉向提供投資者收益解決方案。銷售機構將投資者需求、難點與基金公司做溝通，實際上，也是在通過用戶體驗數據，反向同步和篩選“什么是好產品”。同時，債基波動是難免的，平臺的價值不僅在于選品，恰恰更在于波動時的持續陪伴。

有基金業內人士認為，過去財富管理行業更多強調“選產品”，但未來競爭重點可能會進一步轉向“管體驗”。誰能夠更好地幫助投資者建立合理預期、降低情緒化交易，并提升長期持有體驗，誰就更有可能在買方時代形成差異化優勢。

行業向買方視角加速邁進

業界普遍認為，“金選穩健”改版釋放出一個信號：基金代銷行業正從“賣方銷售”向“買方視角”加速轉型。

“銷售平臺通過用戶需求量化指標篩選，基金公司提供持有周期、風險收益匹配的產品，這與買方投顧以用戶為中心、以目標為導向的核心定位高度契合。“某公募基金電商部負責人評價，雙方實際上是在幫助投資者完成"需求明確—目標對齊—產品匹配—投后追蹤"的閉環。“對于廣大普通投資者而言，這種全流程的服務，頗具普惠價值。"

“這是公募基金高質量發展指引下的應有之義，這類趨勢已經發生且會加速，”滬上一位基金公司人士表示，潛在客戶不再只關注基金經理與產品凈值表現，這將使基金公司更加注重產品設計的合理性、新發募集時的適度克制，以及投后全周期的投資者陪伴。對銷售機構而言，銷售平臺真正立足客戶適當性，強化風險匹配，并通過持續陪伴引導長期投資，將回歸銷售適當性與投資者保護的本源。

中國社科院財富管理研究中心主任王增武評價，居民財富管理正從“規模導向”向“投資獲得感”深度轉型，行業邏輯需從“看過去”轉向“重結果”，推動財富管理行業從產品銷售轉向投資者收益解決方案與資產配置能力的提升，從而切實提升居民的財富獲得感。

此外，多位業內人士表示，隨著監管持續倡導長期投資、價值投資與投資者保護，未來基金銷售機構與基金公司之間的協同也有望進一步加強。圍繞投資者需求開展產品設計、投教服務與長期陪伴，或將成為行業高質量發展的重要方向。

（免責聲明：投資有風險，請謹慎投資。該文稿不代表中國基金報觀點，不構成任何投資建議。）

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