實在是無力吐槽了！5月中旬到現在，A股已經數次獨立于全球股市下跌，今天又是如此！

　　昨天晚上，美股三大指數穩步走強，納指和標普雙雙創出歷史新高。在美股上漲帶動下，今天亞太市場全線走強，日韓均大漲創歷史新高。就連一直和A股是難兄難弟的港股，在今天也止住了跌勢，出現小幅反彈。唯獨A股市場，十幾個主要指數中只有上證50飄紅，其他悉數下跌。

　　具體來看，大盤今天是放量3500億中陰下挫，在60日線中期支撐位附近暫時穩住了跌勢。今天的殺跌主力是科創50，板塊指數重挫5%，是年內第二大單日跌幅，僅次于3月3日美伊沖突爆發初期的跌幅。而最能反映整個市場真實運行狀況的微盤股指，今天也中陰重挫創出調整新低。5月14日到現在，累計跌幅達到12%，下跌幅度比3月還大。

　　正如我昨天所言，過去3個月來，全球股市都只經歷了一次戰爭的洗禮，只有我們A股股民要承受兩次打擊。現在整個市場的人氣已經處于崩潰邊緣，但我們沒有看到任何拿得出手的維穩措施，相反還要被自己人背刺！

　　更可氣的是，這半個月以來的坑，幾乎都是“自己人”挖的，而且還是幾波“自己人”輪流挖坑，這讓大家心里怎么好受？

　　在前面幾天的文章中，我和大家分析了5月中旬以來三次大跌的原因。第一次5月14日和5月15日，是主力機構的短線交易策略，拉高減倉造成的回調。第二次5月21日，是證監會下發《衍生品交易監督管理辦法》，引起的連鎖反應。第三次5月27日，是機構在科技股上抱團松動，以及香港金管局嚴查內地賬戶導致的大跌。第四次也就是今天，則是國家大基金高位批量減持引發的恐慌效應！

　　從盤面上看，雖然今天大盤的跌幅比前面幾次要小，但滬深兩市仍然有超過3800股下跌，且個股跌幅中位數比前面幾次都要大得多。換句話說，這4次下跌中，今天大盤的跌幅最小，但殺傷力卻最大！

　　更要命的是，今天的領跌方向是近期市場核心主線AI算力，整個半導體產業鏈跌幅都在6%左右。一些相對強勢的核心主線熱點分支板塊如存儲芯片、先進封裝、電子化學品、被動元件和PCB等，今天的跌幅也普遍在3%-5%之間。

　　而從技術形態上看，以近期領漲方向存儲芯片為例，今天板塊指數大跌刺破10日線。而10日線作為本輪上行通道的趨勢線，過去1個半月以來，存儲芯片板塊指數始終穩定在10日線之上的單邊上行通道之中。今天破位之后，只要下周一不能快速收回，就意味著中短期上行趨勢將會放緩。

　　結合今天的分時圖和日K線圖，盡管最后10分鐘有少量資金進場接飛刀，但這些核心主線熱點板塊指數的跌幅并未明顯收窄。這說明殺跌動能還沒有釋放完，下周一慣性下跌的概率恐怕會更大。而一旦這些板塊指數在今天收盤位的基礎上繼續下跌，就會從前面的上行趨勢，跌回震蕩結構。

　　在今早的【A股猛料】中，我重點和大家分析了國家大基金高位減持一事。說實話，我不太理解國家大基金的減持節點和減持方式。不過也有散戶朋友認為，大基金高位減持是產業資本的正常運作，沒有必要一驚一乍。

　　對此，我想說的是，國家大基金的身份極為特殊，每一次調倉都會在資本市場掀起波瀾。因此，即便國家大基金屬于產業資本，和普通的公募基金有所不同，但在調倉時要更加重視整個市場的運行狀態，避免加劇市場的短期波動。

　　然而正如我上文所言，3月至今，A股市場經歷了兩輪趨勢性殺跌，絕大多數個股區間跌幅較大，市場情緒處于崩潰邊緣。現在幾乎所有投資者都是驚弓之鳥。在這種情況下，市場會選擇性的接受不同消息。簡單點說，不是特別重要的利好都會被忽視，一點點利空都會被放大。

　　就拿大基建減持這件事來說，理論上并不影響上市公司的正常運作。這種不會沖擊業績的利空，就只能算是情緒性的利空。但國家大基金身份特殊，再加上近期行情孱弱，所以利空就會被無限放大，最終導致整個半導體產業鏈大跌，被大基金減持的科創板領跌。

　　也正因為如此，我才會說，國家大基金的減持節點和方式值得商榷。比如在減持節點上，能不能選擇在市場情緒穩定的時候減持？再比如減持的方式上，能不能分批少量減持，而不是批量集中賣出？但凡能稍微調整一下策略，就不會引發今天這種雪崩式的大跌。

　　除此之外，我認為，5月中旬至今的4次大跌中，今天的這次大跌，對整個市場的中短期影響最大，也值得我們每個股民高度警惕！

　　我們以今年一月中央匯金高位減持為例。當時，中央匯金大批賣出了滬深300ETF，減持規模高達萬億！在此之后，滬深300ETF幾乎被整個市場拋棄。以至于今年上半年場外資金都是借道主動基金入市，在被動基金中，只有部分行業ETF還有資金流入，各類寬基幾乎被全面拋棄。

　　上次中央匯金的調倉動作，直接導致最近幾個月以來，A股市場出現了極為嚴重的結構性行情。以AI算力為首的科技股在主動基金和行業ETF抱團下單邊大漲，其他所有個股都被獻祭。就連整個市場的價值標桿大金融，中期以來的跌幅都不小。

　　而這還僅僅只是表現上的影響。更深層次來說，國家隊的高拋動作會讓投資者深切感受到被自己人背刺，由此產生的信任危機，估計要很長時間才能平復。比如在今年1月之前，還有很多人都堅信A股市場已經開啟了長線慢牛行情。但今年1月后，除了監管層外，還有多少散戶認為現在是牛市？

　　再說說國家大基金減持對A股市場的中短期影響。AI算力一直是整個市場的情緒風向標，尤其是最近一段時間，兩市只有這一個核心主線熱點，其他板塊的持續性都很差。而5月中旬至今的幾次調整中，AI算力的跌幅都不大，只有這次是破趨勢殺跌。

　　若AI算力主題就此跌回震蕩結構，那么接下來一段時間，A股市場就會陷入無主線熱點的尷尬境地。也就是此前我多次和大家提到的電風扇行情。在電風扇行情中，所有熱點的持續性都很差，散戶想要賺錢難度極大。這種情況一直要持續到下一個主線熱點出現才能改變，這中間的空檔期，起碼有幾周的時間。

　　最后再來說說大盤。我認為，當市場沒有核心主線熱點領漲時，大盤是很難趨勢上行的，能保持橫盤震蕩就是最幸運的結果了。那么在未來幾周時間里，大盤最多就只能圍繞20日線和60日線震蕩。差一點的話，甚至還有跌穿60日線回踩下方平臺支撐位3950點的可能。