北京
周四早盤，屏幕上的數字跳動著相同的方向。棉花期貨全線走高，多數合約錄得67至88點的漲幅。交易員的目光在美元與原油之間來回切換——美元指數小幅回落至98.925，日內下跌0.224點；原油僅微漲27美分，這讓棉花市場的這波行情顯得格外扎眼。
舊棉銷售端傳來一組安靜的數據。電商平臺The Seam在5月27日成交了1,906包棉花，均價鎖定在64.73美分/磅。同一天，考特魯克A指數穩守87.35美分關口——這個衡量國際現貨價格的指標紋絲不動，與期貨盤的活躍形成微妙反差。一位關注現貨多年的從業者判斷：“這個價差結構說明，期現兩端正在講述不同的故事。”
庫存數字成為盤中最大的變量。ICE認證庫存周三新增104包，總庫存推至225,259包。增量雖小，卻足以讓市場重新審視供給端的壓力。更值得關注的是，經調整后的世界棉花價格上周回落319點，定格在68.68美分/磅。該數據將于今天晚些時候更新，業內人士正緊盯這一關鍵參照系的動向。
各期限合約收盤全線收高。7月合約以76.83美分報收，上漲67點；12月新棉合約收于79.54美分，攀升88點；3月遠期合約站上80.52美分，日內斬獲84點漲幅。一位長期跟蹤跨期價差的分析師指出：“遠月合約漲幅超過近月，資金在押注什么？無非兩個變量——播種面積和天氣。”舊月與新季，一個講庫存現實，一個講預期故事。
*本文所有信息及數據僅供一般性參考。筆者在相關證券中無任何直接或間接持倉。*
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