2026年5月，全球大型企業并購依舊保持了活躍的態勢，電力、軸承、醫藥、地產等領域均出現了大型并購。

大型并購

美國兩大電力公用事業巨頭宣布合并

美國最大可再生能源開發商NextEra Energy已同意以全股票交易方式收購競爭對手道明尼能源公司(Dominion Energy)，交易價值約668億美元。此舉旨在應對由AI數據中心驅動的數十年來最強勁電力需求增長。這筆交易將締造全球最大的受監管電力公用事業公司。NextEra的股東將持有合并后公司74.5%的股份，而Dominion將持有25.5%的股份。這筆合并交易規模將躋身史上最大交易之一。此次合并將催生全球規模頂尖的電力公用事業企業之一，總規模遠超全美第二和第三大電力公司總和。

日本軸承企業日本精工與NTN將合并

日本的兩大軸承企業日本精工(NSK)與NTN于5月12日宣布將進行經營整合。雙方將于2027年10月成立共同控股公司。兩家公司2024年的全球軸承市場份額分別位居第3和第4，若完成合并，將成為全球第一。軸承是用于汽車、家電等各種機械設備、使轉軸順暢旋轉的零部件。經營整合后，日本精工和NTN將分別置于控股公司旗下。雙方計劃在半年后簽署最終協議，并在完成國內外反壟斷審查后，于2027年6月舉行的雙方股東大會上表決批準。

意大利藥企銳康迪將被私有化

CVC資本聯合布魯塞爾蘭伯特集團(Groupe Bruxelles Lambert,GBL)等組成的財團宣布，將以現金要約方式收購意大利藥企銳康迪(Recordati)并將其私有化，交易估值達107.3億歐元。CVC此前已向銳康迪董事會提交非約束性收購提案，此次雙方達成合作，滿足相關前置條件。目前CVC是銳康迪的控股股東。財團表示，此次收購旨在推動銳康迪從米蘭泛歐交易所退市，并助力這家藥企拓展罕見病藥物業務。

凱撒娛樂(Caesars Entertainment)宣布將以176億美元的價格被億萬富豪蒂爾曼·費爾蒂塔旗下的費爾蒂塔娛樂(Fertitta Entertainment)收購。該交易包括約119億美元的債務承擔。費爾蒂塔此前就洽談以約70億美元收購凱撒娛樂，并擊退了億萬投資人卡爾-伊坎旗下機構的競購邀約。

公寓運營企業AvalonBay社區與Equity住宅正式敲定合并事宜，新公司整體市值突破500億美元。合并完成后， AvalonBay股東將持有新公司略超51%的股份，剩余股份由Equity住宅原股東持有。兩家地產信托企業合并后，將整合全美范圍內超18萬套出租公寓房源，實現資源統籌調配。

伯克希爾哈撒韋(Berkshire Hathaway)達成協議，將以68億美元現金收購住宅建筑商Taylor Morrison住宅公司。這筆交易是首席執行官格雷格·阿貝爾今年1月接替沃倫·巴菲特出任掌門后，主導的首批重大舉措之一。伯克希爾早已布局住宅行業，旗下擁有大型住宅房產中介，近年也陸續持有多家住宅建筑企業的股份。

沃達豐集團(Vodafone Group)將全資拿下其與長江和記實業的合資公司股權。這家香港綜合企業集團同意作價逾50億美元，出售其在英國大型移動通信運營商之一的所持股份。長江和記實業將通過股份注銷方式，以43億英鎊(約58.2億美元)出售所持沃達豐Three的49%股權。本次交易對沃達豐Three的企業估值達138.5億英鎊。該公司由沃達豐英國業務與英國運營商Three UK合并組建而成。

并購進展

電子游戲零售商游戲驛站(GameStop)宣布，正向轉售網站巨頭eBay提出一項價值555億美元的未經請求收購要約。游戲驛站已持有eBay的5%股份，并提出以每股125美元的價格收購該公司，其中一半以現金支付，另一半以股票支付。eBay拒絕了游戲驛站提出的560億美元收購提案，直言這份主動發起的收購要約既缺乏可信度，也毫無吸引力。

優步(Uber Technologies)董事會討論提高對德國外賣公司Delivery Hero的收購報價。此前，Delivery Hero的一位主要股東拒絕了優步提出的超過115億歐元的收購要約。Delivery Hero證實已收到競爭對手優步的收購要約。優步正尋求加大與DoorDash在美國以外市場的競爭。

環球音樂集團(UMG)大股東博洛雷集團公開表態，敦促這家唱片巨頭拒絕億萬富豪比爾-阿克曼旗下潘興廣場資本的650億美元收購方案，此舉或將直接阻礙阿克曼拿下這家全球最大音樂公司。博洛雷集團首席執行官西里爾-博洛雷認為，阿克曼的報價低估了環球音樂的實際價值。根據環球音樂最新年報，法國富豪樊尚-博洛雷家族持有公司約18.5%股份，并掌握近40% 的投票權。此外，威望迪集團與中國騰訊控股也是主要股東。

荷蘭涂料企業阿克蘇諾貝爾(AkzoNobel)宣布拒絕日本立邦控股(NIPPON PAINT HOLDINGS)與美國宣偉(Sherwin-Williams)聯合提出的124.9億歐元(約145.3億美元)收購邀約。該方案由立邦提出，交易完成后，立邦將與宣偉拆分阿克蘇諾貝爾的各項資產。阿克蘇諾貝爾公司管理層及監事會仍一致支持與艾仕得涂料系統(Axalta Coating Systems)的合并計劃，認為立邦和宣偉的收購方案并不更具優勢。

德國商業銀行(Commerzbank)正式拒絕了意大利裕信銀行(UniCredit)提出的收購邀約，在這場持續數月的跨境收購博弈中態度愈發強硬。目前裕信銀行已是德國商業銀行第一大股東，5月早些時候其正式發起股權收購，對德商銀行整體估值近390億歐元，該估值低于該行當前市價。德國商業銀行監事會與管理層建議全體股東拒絕裕信銀行的換股收購方案。該行表示，此次收購出價未能體現自身內在核心價值，方案內容模糊不清，且潛藏巨大風險。

美國聯邦地面運輸委員會宣布，暫停審核聯合太平洋(Union Pacific)與諾福克南方(Norfolk Southern)這筆重磅鐵路并購交易，這項總價715億美元的合作計劃進度受阻。兩家企業擬組建一家橫跨全美大陸的大型鐵路運營商。地面運輸委員會表示，需要更多材料才能對本次合并開展全面評估。委員會要求兩家公司在60天內提交補充材料，詳細說明合并將如何提升市場競爭格局，以及可選合作鐵路商減少后，貨運客戶將面臨哪些變化。

雅詩蘭黛(Estee Lauder)和西班牙公司Puig Brands表示，雙方已放棄一項規模達數十億美元級的交易；該交易原本將造就全球最大的美妝企業之一。兩家公司3月曾確認正在就潛在業務合并進行談判，但未披露任何條款。

中資動態

中國電商巨頭京東正考慮對英國在線購物平臺The Very Group發起潛在收購，估值約20億英鎊。The Very Group是英國最大的在線零售商和靈活支付提供商之一，年營收約21億英鎊，旗下擁有Very、Littlewoods等品牌，覆蓋電子產品、家居、時尚等近2000個品牌，通過其Key Pay平臺提供先買后付等靈活支付服務。目前The Very Group由私募巨頭凱雷集團控股，后者于2025年從Barclay家族手中接盤。若京東成功收購，這將是其在英國市場的又一次重大嘗試。

歐盟將就中國電商集團京東收購德國電子產品零售商Ceconomy一事發起一項針對外國補貼的深入調查。這一決定將是首次有中國收購案成為歐盟《外國補貼條例》下詳細審查的對象。京東于去年7月發起了對Ceconomy的22億歐元收購要約。Ceconomy在歐洲以“萬得城”(MediaMarkt)和“Saturn”品牌經營著逾1000家門店。

騰訊音樂娛樂集團5月18日發布公告稱，已正式完成對喜馬拉雅并購交易的交割，喜馬拉雅成為騰訊音樂的全資子公司。以騰訊音樂2026年5月15日每股收盤價每股8.47美元計，股份支付代價約14.82億美元(約101億元人民幣)，加上12.6億美元現金，總對價約合27.42億美元，折合人民幣約187億元。

其他中小型并購

英美資源集團(Anglo American)宣布，已達成協議，將旗下澳大利亞煉焦煤礦作價最高38.8億美元出售給英國礦業企業迪爾瑪公司(Dhilmar)，這家倫敦上市企業借此精簡自身業務資產組合。該交易包含23億美元首期現金款項，以及最高15.8億美元與煤炭價格掛鉤的浮動收益，所得資金將專門用于償還債務。通過此次交易，英美資源集團將徹底退出煉焦煤業務領域。

Regis Resources和Vault Minerals兩家企業已達成合并協議，將打造澳大利亞第三大上市黃金企業。兩家總部位于珀斯的礦業企業發布聯合聲明稱，本次交易條款已獲得雙方董事會全體一致批準。兩家企業稱，合并后的主體備考市值約為107億澳元(約76.7億美元)，年度黃金產量預計超70萬金衡盎司。合并后Regis股東將持有新公司約51%股份，剩余股份由 Vault股東持有。

陽獅(Publicis)同意以22億美元收購美國數據公司LiveRamp，加速在AI營銷領域的布局。這家法國廣告集團表示，收購LiveRamp將有助于為其客戶提供定制化數據集，從而讓他們自己的AI系統表現得更好。

罕見病藥企Catalyst Pharmaceuticals將被醫療集團Angelini Pharma以41億美元收購。Angelini計劃把Catalyst的藥品管線與商業化渠道，和自身腦健康領域專業能力及產品整合，搭建下一代罕見病治療平臺。合并后將形成可規模化的罕見病業務平臺，擴大全球藥物可及性。雙方董事會已全票通過交易，預計2026年第三季度完成交割。此次收購也標志著Angelini正式進軍美國市場。

德國制藥和農業集團拜耳(Bayer)已同意收購專門從事眼科疾病藥物研發的制藥公司Perfuse Therapeutics，交易價值最高可達24.5億美元。該交易旨在補充其眼科在研產品線。Perfuse的主要候選藥物是一種治療青光眼和糖尿病視網膜病變的實驗性療法，目前正在進行中期臨床試驗。拜耳表示，將支付3億美元的預付款，其余款項將取決于能否達成額外的開發、監管和商業化目標。

瑞士制藥集團羅氏(Roche Group)宣布，已達成協議，最高以10.5億美元收購PathAI，旨在補強旗下診斷板塊的人工智能產品布局。收購美國企業PathAI，是雙方自2021年建立合作關系后的進一步深化；同時將這套AI平臺納入自研體系，助力優化診斷工作流程、加快臨床療法研發進程。羅氏將先期支付7.5億美元，另有最高3億美元額外對價，視后續業績目標達成情況支付。交易預計于今年下半年完成交割。

禮來公司(Eli Lilly)宣布，將收購三家疫苗研發企業，三項交易總金額最高接近40億美元。此舉標志著這家藥企正式發力傳染病預防領域。禮來公司此次收購標的為Curevo、LimmaTech Biologics以及Vaccine。

亞洲領先的專注于醫療健康行業投資的資產管理機構康橋資本(CBC Group)與歐洲領先的醫療健康專業投資機構Global Healthcare Opportunities(GHO)5月20日宣布，雙方已簽署合并協議，將共同組建全球規模最大的醫療健康投資資產管理平臺。合并后資產管理規模(AUM)將超過210億美元。合并后的平臺將在北美、歐洲及亞太地區設有13個辦公室，擁有200余名投資及運營專業人士。

Kontoor Brands公告敲定交易，將旗下Lee品牌牛仔與休閑服飾業務出讓給Authentic Brands集團，交易總價值最高可達10億美元。本次交易基礎交易價為7.5億美元，另有2.5億美元后續款項，將根據Lee品牌后續經營業績核算支付。Kontoor Brands表示，此次出售有助于公司集中資源，發力成長性更強的品牌，重點聚焦Wrangler牛仔褲以及Helly Hansen戶外服飾業務。Authentic Brands集團打算把Lee品牌業務調整為品牌授權經營模式，目前正與業內頭部運營企業洽談合作。