北京
大股東逐步離場背后，博納影業業績持續萎靡
投資時間網、標點財經研究員 王子西
博納影業集團股份有限公司（下稱博納影業，001330.SZ）大股東再度開啟減持模式。
6月2日晚間，博納影業（001330.SZ）公告稱，中信證券投資有限公司（下稱中信證投）及其一致行動人金石智娛股權投資（杭州）合伙企業（有限合伙）（下稱金石智娛）、信石元影（深圳）投資中心（有限合伙）（下稱信石元影）、青島金石暴風投資咨詢有限公司（下稱青島金石）計劃減持共計不超過4119.92萬股、占公司總股本近3%。
其中，中信證投減持不超過770.01萬股，金石智娛減持不超96.95萬股，信石元影減持不超1712.94萬股，青島金石減持不超1540.02萬股。減持原因為自身資金需要，股份來源均是公司首次IPO前持有的公司股份。
目前，中信證投及其一致行動人（下合稱“中信系”）合計持有博納影業約1.05億股，占公司總股本的7.63%。若本次減持完畢，“中信系”持股比例也將減至5%以下。
“中信系”持有博納影業情況（截至2026年6月2日）：
數據來源：公司公告
投資時間網、標點財經研究員注意到，今年一季度，“中信系”已完成一輪減持。根據相關公告，上述股東共計減持1658.29萬股，減持價格多集中在8.33元/股至9.86元/股區間。且浙江東陽大麥娛樂有限公司（下稱東陽大麥，曾用名“浙江東陽阿里巴巴影業有限公司”）等股東也有一定程度的減持。
若再往前追溯，2025年不僅“中信系”、東陽大麥開啟減持模式，包括林芝騰訊科技有限公司、西藏和合投資管理合伙企業（有限合伙）等股東也在逐步離場。
博納影業前十大股東持股情況（截至2026年一季度末）
資料來源：同花順iFinD
大股東逐步離場背后，是博納影業業績持續萎靡。
作為一家全產業鏈布局的影視集團，博納影業于2022年登陸深交所。但上市以來，公司持續虧損，2022年至2025年，博納影業歸母凈虧損額分別為0.76億元、5.53億元、8.67億元、14.64億元，虧損金額持續拉大，且四年時間累計虧損29億元不止。
對于2025財年業績下滑原因，公司方面解釋稱，系報告期內全國電影市場“二八效應”明顯所致。2025年，公司影院及院線產品的毛利率雖同比有所提升，但仍難抵電影產品毛利率驟降至-342.78%帶來的沖擊。
時至今年一季度，博納影業實現營收2.77億元，同比下滑近半；歸母凈利潤虧損雖同比有所收窄，但仍錄得0.44億元的虧損金額。虧損同比大幅縮窄，主要系無主投電影上映，使得結轉成本及計提庫存影片減值減少所致。期內，博納影業的銷售費用僅約3萬元；資產減值損失僅為-49.60萬元，上年同期為-2.77億元。
國海證券認為，該公司一季度業績受大盤影響承壓，但全年有望輕裝上陣。同時，多部儲備影片將陸續釋放，有望貢獻業績彈性。如定檔暑期檔的《四渡》、以及《克什米爾公主號》《她殺》《蠻荒禁地》《歡迎來到龍餐館》有望陸續釋放；劇集儲備方面有《決戰香江》《蒼茫天歌》等計劃今年開拍。
此外，國海證券與太平洋證券均在研報中提及該公司的“AI影視劇業務”。太平洋證券認為，公司正依托“電影工業化體系+生成式AI技術”的雙重能力，構建以AI應用為能力底座、以IP電影為價值出口、以AI影劇及電影前后期技術解決方案為延伸的業務布局。目前，該公司已儲備4部AI電影項目，包括《三星堆：未來往事》《中華志怪之羅剎海市》《計劃外：廣寒行動》等。
其中，《三星堆：未來往事》已取得龍標，《中華志怪之羅剎海市》已立項。但需一提的是，AI影視劇業務是公司2025年新增業務，目前還處于業務發展的早期階段，相關技術路徑、商業模式及市場接受度還需持續驗證。2025年，該業務貢獻的營收體量僅為239萬元。
投時關鍵詞：博納影業（001330.SZ）
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