北京
又有64個藥因價格過高被點名。對采購預警藥品數量和金額排名靠前的醫療機構，將被醫保部門約談，情節嚴重的報同級紀檢監察部門。
01
觸發價格預警
江蘇點名64個藥
截至6月1日，江蘇省醫保局今年第四次發布藥品價格預警情況，64個藥因掛網價超基準線被分級警示，像葡萄糖注射液、維生素C片、復方甘草口服溶液等常用藥悉數在列。
江蘇省藥品價格監管早在2022年就已開始，到2025年11月又完善了掛網政策——比價錨點從以前掛網最高價變為預警基準。根據掛網價格與預警基準的倍數差異，按“紅黃雙色四級”預警分級標識，預警標識每月更新一次。
此次價格高于預警基準5倍（含）-10倍的6個藥，均為化藥，覆蓋高脂血癥、改善腦功能、鎮痛鎮靜、止血、肝功能支持及抗炎鎮痛等不同類型。不過，賽柏藍查詢藥渡數據庫發現，涉及被點名的藥企市場份額均很小。
若從數量上看，此次被點名的中成藥有36個，其中價格高于預警基準2倍（含）-5倍的14個藥里，中成藥占了8個。
中成藥已成為被點名的“重災區”。
從集采覆蓋面來看，盡管全國四批中成藥集采累計覆蓋超300個品種，但相較于國家組織的前十一批藥品集采涉及的490個品種，以及地方聯盟針對化藥的密集集采，中成藥集采覆蓋面相對有限，相對為部分中藥企業留有較大自主定價空間。此外，一些醫生開方時習慣將中成藥作為“搭配”用藥，這也在客觀上促進了中成藥的銷量。
按江蘇省規定，被標紅的藥品，醫療機構要謹慎采購。對采購預警藥品數量和金額排名靠前的醫療機構，醫療保障部門將對其進行約談并督促整改，情節嚴重的報同級紀檢監察部門。
如今，藥品價格紅黃預警已成為集采之外藥品價格的另一道“緊箍咒”。
以江蘇省為例，2024年、2025年分別發布47批、45批預警名單，發布頻次較前兩年每月一次，增加至每月2-5次。這種常態化預警，再一次壓縮了藥品定價虛高的空間。甚至從7月1日起，江蘇省定點醫療機構采購的未掛網藥品，醫保基金原則上不予結算。
監管視線也不再局限于院內。
此前，當掛網價無競爭力且醫院采購量小時，有些藥企選擇主動撤網轉向零售等渠道，但如今院外渠道也不再是高價藥的“避風港”。
如湖南建立了醫藥價格信息監測與處置機制，直接將院內掛網價與院外零售價掛鉤。在其近期監測的銷量前100名藥品中，有5個西藥在網購“即時達”渠道的售價較掛網價溢價超1.3倍；黑龍江、吉林、寧夏等地也啟動了掛網價與零售藥店“眾數價”1.3倍的比對篩查。
02
藥品紅黃預警走向常態化
藥企不再有“避風港”
這幾年，藥品價格監控的網越收越緊。
2022年前后，國家醫保局推進掛網藥品價格治理工作，各地開始進行探索試水；2024至2025年，各省進一步開啟跨省比價機制，價格壁壘被打破，同時明確的是非集采藥、中成藥企業不得再開出“天價”。
到了2026年，藥品價格紅黃預警已趨于常態化。有的藥企選擇主動降價以求自保——遼寧151個藥品、湖北216個藥品相繼主動下調價格；而那些仍無法達標的藥品，直接面臨被撤網的命運。
不過在此背景下，創新藥成了最大贏家。有實力的藥企紛紛重金押注研發。2025年，A股276家醫藥工業企業研發投入超過千億（費用投入894.18億元），研發投入規模持續擴張。
截至2025年，包括恒瑞醫藥、正大天晴、石藥集團、先聲藥業、海思科等在內的64家企業，均有創新藥上市。
另外，出海也成為了一些藥企尋求增量的選擇。如翰宇藥業依托GLP-1系列多肽原料藥等實現2025年境外收入5.98億元，同比增加84.03%，占總營收的比重提升至61.93%，成為第一大收入來源；華海藥業的加巴噴丁膠囊集采后銷售額從1.5億元降至0.39億元，今年3月該產品獲FDA批準，進軍美國市場。
受醫藥工業端影響，醫藥流通企業毛利率也在承壓。以頭部企業為例，國藥控股2025年毛利潤增長率為-5.84%，上海醫藥為-0.7%。
在今年上海藥交會上，賽柏藍從多家藥商相關人員處了解到，當前普藥價格太低，利潤空間微薄。創新藥發展勢頭強勁，單價高，流通配送按點收費的毛利率更可觀，因此會將業務重心向創新藥傾斜。相比普藥，針對創新藥的商業化往往會提供更多增值服務，包括從注冊審批、上市定價、準入方案、進院落地到營銷推廣等。
當然，后半程隨著藥品降價、集采邊際效應遞減，剛性需求增長會拉動行業增長恢復。
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