來源：環球市場播報

　　核心要點

1. 諾和諾德與禮來均推出用于減重的 GLP-1 口服制劑，上周末美國糖尿病協會科學年會充分展現了兩家企業的激烈競爭。
2. CNBC 記者在該年會現場專訪了諾和諾德首席執行官邁克?杜斯塔與禮來首席執行官戴夫?里克斯。
3. 自 7 月 1 日起，數百萬享有美國聯邦醫療保險（Medicare）的老年患者將可每月僅花 50 美元，通過醫保報銷購買 GLP-1 減重藥物。此前這類減重藥需患者全額自費，每月花費可達數百美元。

　　上周末，全球頂尖肥胖癥學術會議上演了諾和諾德與禮來兩大藥企的 GLP-1 口服藥爭奪戰，兩家企業正全力迎接患者購藥模式即將迎來的重大變革。

　　諾和諾德于周日宣布，其維格維（Wegovy）口服片登陸美國市場約五個月以來，處方量已突破 300 萬張。這家丹麥藥企首席執行官邁克?杜斯塔在接受 CNBC 采訪時，對這一里程碑成果表示振奮。他提到，即便禮來在 4 月推出了自家 GLP-1 口服藥，諾和諾德的處方量依舊保持高速增長。

　　“如果這都不算增長提速，我實在想不到還有什么能算。” 上周末，杜斯塔在全美糖尿病協會科學年會上對 CNBC 表示。

　　另一邊，禮來首席執行官戴夫?里克斯向記者透露，公司口服藥方達優（Foundayo）當前處方量較六周前一季度財報披露的 2 萬張大幅攀升，但并未公布具體最新數據。他稱處方量每周持續上漲，禮來對當前市場進展十分滿意。

　　減重口服藥賽道的交鋒，只是這對老牌競爭對手持續多年博弈的最新一幕。上周末整場行業大會處處可見雙方競爭的痕跡：新奧爾良會展中心外，巡游車輛布滿維格維口服片廣告；場館多層地面則鋪滿禮來方達優口服片宣傳海報。

　　很快，兩家企業都將面向老年群體推介各自每日服用的口服制劑與每周注射針劑。今年 7 月起，數百萬聯邦醫保參保老人購買 GLP-1 減重藥物，每月自付費用僅需 50 美元。在此之前，聯邦醫保并不覆蓋肥胖治療藥物，患者每月可能要自掏腰包數百美元。兩家藥企均表示正大力向民眾科普這項醫保新政，但宣傳側重點截然不同。

多款 GLP-1 減重口服藥現已上市

　　杜斯塔認為，本次聯邦醫保新政將成為諾和諾德扭轉局勢的契機，奪回被禮來澤邦德（Zepbound）注射劑搶占的維格維針劑市場份額。他表示，諾和諾德會重點宣傳維格維藥品標簽上標注的額外健康獲益，例如該藥可降低心梗、中風等心血管疾病發病風險。

　　“但凡理性一點，站在老年人的角度考量，都該選擇我們的產品。” 他說道。

　　“高劑量維格維減重效果和競品藥效持平，在此基礎上，還能額外免費獲得腎臟、肝臟、心臟、中風風險防護。要是我年長十歲，我肯定選它。”

　　禮來面向老年群體打出的核心賣點是便捷性。旗下方達優口服片可在一天任意時段隨餐服用，搭配飲水、其他藥物均可；而諾和諾德口服片必須空腹、少量送服，服藥后還需禁食 30 分鐘。

　　“核心優勢就是省心。” 里克斯介紹，“這款藥能無縫融入老年人日常服藥流程。多數老人常年服用多種藥物，每天都會用分藥盒，方達優直接加進去就行，無需額外費心記服藥規矩。”

　　里克斯透露，禮來正與美國政府緊密協作完成新政落地籌備，同時對負責處方審核的保險機構哈門那（Humana）的執行能力充滿信心。他預判這項醫保政策會廣受老年患者歡迎，長期來看，該試點項目有望推動行業達成共識：肥胖癥診療理應納入常規醫療保障范疇。

　　“我們必須通過本次試點驗證藥物的成本效益，重新定義商業醫保的保障邊界 —— 肥胖治療本就該是基礎醫療的一部分。” 里克斯表示。

　　禮來與諾和諾德都在全力推動商業醫保覆蓋 GLP-1 減重藥物。已有分析證實這類藥物具備成本效益，但不少企業雇主拒絕為員工報銷：一方面潛在適用人群規模龐大，另一方面大量患者達成減重目標后便停藥。保險巨頭信諾（Cigna）上周宣布，不再為本公司員工報銷 GLP-1 減重藥物。

　　里克斯稱，禮來內部員工中，使用該類減重藥的參保人員占比不足兩成，且用藥依從性表現良好。公司正在開展內部研究，追蹤服藥人群住院率、糖尿病進展、心血管發病等健康指標與醫療開支變化，相關研究數據計劃于今年晚些時候對外公布。

　　GLP-1 研發競賽進入下一階段

　　在備戰聯邦醫保報銷的同時，兩家藥企均在推進多款新型肥胖治療藥物研發。

　　本周末的學術會議上，禮來公布了瑞替魯肽（retatrutide）三期臨床數據。這款在研三重受體激動劑可幫助長期服藥受試者平均減重 28%；近半數受試者減重幅度超過體重 30%，效果媲美減重代謝手術。該藥同時可改善膝骨關節炎、睡眠呼吸暫停等肥胖伴隨并發癥。

　　里克斯表示，瑞替魯肽獲批初期，將優先用于身體質量指數（BMI）偏高的重度肥胖人群；而最低劑量規格展現出可觀潛力，受試者平均減重 19%，不良反應遠低于高劑量版本。

　　有記者提問，由于藥效極強，瑞替魯肽獲批后是否會登陸禮來直面消費者直銷平臺 LillyDirect。里克斯給出肯定答復：禮來 “一定會” 在該平臺上架這款新藥。

　　諾和諾德的下一款重磅在研藥物名為卡格司瑪（CagriSema），融合維格維核心有效成分與卡格列奈肽 —— 一種模擬胰島淀粉樣多肽的分子。自臨床數據公布以來，該藥減重效果不及市場預期：減重幅度與禮來澤邦德持平，低于瑞替魯肽，讓不少投資者感到失望。但杜斯塔認為，即便相比維格維僅提升數個百分點減重效果，卡格司瑪依舊具備臨床價值，公司會堅持推進上市。諾和諾德預計，美國食品藥品監督管理局（FDA）將于今年第四季度出具該藥審批結果。

　　“如果要放棄卡格司瑪，那我們其他多款管線藥物也都該擱置，我絕不認同這種判斷。” 杜斯塔表態。

　　近一年前，諾和諾德經歷重大管理層震蕩：前 CEO 離任、數千名員工裁員，杜斯塔臨危受命接任首席執行官。他當下核心任務是提振維格維銷售額、推進新藥管線研發、拉動公司股價。杜斯塔表示，長遠來看，諾和諾德會深耕心臟代謝疾病領域（糖尿病、肥胖癥等）及相關延伸賽道，實現業務多元化布局。

　　眼下，維格維口服片上市初期亮眼的市場表現，已幫助諾和諾德重拾增長動能。

　　“這款口服藥讓團隊重拾信心，所有人都意識到諾和諾德的好日子還在后頭，而非止步于過去的輝煌。” 杜斯塔說，“我們必須把握住當前的良好勢頭，轉化為長期穩定增長。日復一日積累市場與內部團隊的信任，我會全力以赴守住這一發展態勢。”