湖南
張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者
這是一場必須的梭哈，
快手沒有選擇。
5月27日，快手科技發布2026年第一季度財報。
數據顯示，其2026年Q1總收入達337億元，同比增長3.4%，但由于成本增幅遠高于收入增幅，快手期內利潤為29.05億元，同比下降26.99%。
備受關注的AI業務可靈交出了首份獨立業績。
一季度可靈AI營業收入超過6.5億元，同比增長超300%，超出管理層此前給出的3億元季度收入指引。
截至一季度末，可靈AI全球用戶規模突破6000萬，累計生成超6億個視頻，為超3萬家企業客戶和開發者提供API服務。
如果你對5億美元ARR沒有概念的話，作為參照，就可見一斑。
智譜截至2026年3月底的MaaS API平臺ARR約17億元人民幣，折合約2.3億至2.4億美元。
MiniMax今年2月披露ARR突破1.5億美元。
不同公司商業模式不完全一樣，不能簡單橫向估值，但至少可以說明一點：可靈AI在AI應用商業化這件事上，已經進入第一梯隊。
同時，這也意味著，快手的AI業務已經不只是停留在模型能力或產品熱度上，而是開始進入收入兌現階段。
但受限于其整體業務規模，可靈AI尚不足以支撐起快手的整體商業基本盤。
值得注意的是，用戶及內容生態方面，快手披露AI漫劇一季度營銷消耗同比增長超100倍，截至3月底單日線上營銷消耗峰值突破2000萬元。
快手創始人兼CEO程一笑在電話會上表示，AI技術降低了短劇制作成本，推動內容供給增長，今年上半年AI真人短劇供給量增長了數十倍。
他判斷，隨著視頻生成大模型能力突破，專業內容供給也有望迎來增長。
此外，今年5月中旬，有關快手分拆可靈AI的消息熱度極高。
5月12日，快手于港交所發布自愿性公告稱，公司董事會正在評估擬議重組可靈AI相關資產及業務的方案，其中或涉及引入外部融資，以進一步利用外部財務資源。
但如果將投入巨大的可靈AI分拆，快手的三大傳統業務在資本市場的想象空間已接近觸頂，依靠“老鐵經濟”吸引投資的敘事邏輯也已潛力有限。
賺錢了的可靈AI，是否成為了快手的雞肋？
不得不說，今年以來，快手在可靈AI方面投入巨大，也是將可靈AI作為重要的支撐。
但是AI的投入也確實在拖累快手的業績。
如何看待快手“押注”AI的困局？
對此，華夏時報記者于玉金和書樂進行了一番交流，本猴以為：
這是一場必須的梭哈，快手沒有選擇。
押注AI，確實需要牽扯巨大的資金。
但可靈本身展現出來的實力，已經在全球范圍內獲得了認可，并在半年前掀起過一場全球眾創的AI視頻生成熱潮，直接作用于快手自己的內容平臺之上。
盡管這種短期收益較之AI的長期投入來說，只是毛毛雨，但這也體現出了快手開始從浮躁短視頻轉向技術底蘊的長期主義。
甚至可以說，面對抖音在AI生成視頻方向上的快速推進，快手在可靈AI上的投入已無退路可循。
這已是一場關乎存亡的關鍵戰役，無論需要消耗多少資本，都必須全力押注。
生死局，燒再多錢都要梭哈！
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