湖北
6月9日，安永（EY）發布第 36 期年度《全球生物科技無國界報告》，為全球生物制藥行業帶來了明確的復蘇確認信號。報告預測，2026 年全球生物科技行業收入將實現至少 12% 的同比增長，迎來連續第三年的增長周期，行業已徹底走出后疫情時代的低迷。
并購合作成最強信心來源，一季度交易規模達 360 億美元
“與去年同期相比，整個生物制藥行業現在處于明顯更積極、更樂觀的位置。” 安永分析師 Ashwin Singhania 在上周的媒體圓桌會上表示。
報告指出，并購與授權合作是 2025 年至今行業最核心的故事，也是當前市場信心的最大驅動力。數據顯示，2025 年全球生物科技領域并購與合作交易總規模達到 1000 億美元，而這一勢頭在 2026 年進一步加速，僅 2026 年第一季度就已達成 360 億美元的交易。
除了并購合作，IPO 市場回暖與風險投資復蘇也為行業增長提供了重要支撐。但與此同時，行業增長呈現出極端的頭部集中趨勢：2025 年共有創紀錄的 72 家生物科技公司年收入超過 5 億美元，但行業整體的公司數量卻在持續縮減。
行業深度洗牌：五年減少 227 家公司，流動性陷阱加劇
報告揭示了當前生物科技行業一個引人注目的悖論：盡管整體融資額與行業總收入持續攀升，但全球生物科技公司總數已從五年前的 977 家縮減至目前的 750 家，平均每年減少近 50 家。
安永美洲生命科學負責人 Arda Ural 博士將這一現象稱為行業的 “清理期”。他解釋道，過去幾年大量非傳統資本涌入行業，催生了一批僅停留在概念階段的生物科技公司，如今行業正回歸理性，這一洗牌周期已接近尾聲。
資金分布的不平衡也在進一步加劇。一方面是動輒數億美元的 “超級融資輪” 不斷誕生，另一方面越來越多的中小生物科技公司陷入 “流動性陷阱”，后續融資難度持續加大。
中國力量崛起：拿下 40% 美國生物預付款，ADC 等領域領跑
在全球創新合作版圖中，中國生物科技公司的表現尤為突出。報告顯示，2025 年中國公司獲得了美國生物制藥行業承諾的生物預付款（biobucks）總額的約 40%，成為全球創新生態中不可或缺的核心力量。
Singhania 特別強調：“中國生物科技公司越來越被視為先進創新的可靠來源，尤其是在抗體藥物偶聯物（ADC）、雙特異性抗體以及下一代療法等前沿領域。” 不過他同時提醒，大型制藥公司需要在中國的創新機遇與不斷變化的地緣政治和監管壓力之間取得平衡。
創新引擎依然強勁，AI 成研發效率關鍵變量
報告指出，全球生物制藥行業的創新能力依然保持在極高水平。2025 年獲批的新藥中，有 38% 屬于全球首創（first-in-class）產品，這一比例充分印證了行業的核心創新活力。
人工智能（AI）正成為推動行業變革的重要變量。Singhania 表示，AI 已在藥物靶點發現、藥物分子設計以及臨床試驗患者招募等多個環節發揮關鍵作用，越來越多的公司將 AI 視為研發引擎長期生產力和效率提升的核心驅動力。
復蘇雖已確認，多重挑戰仍需警惕
盡管行業前景整體樂觀，但安永同時提醒，全球生物科技行業仍面臨諸多不容忽視的逆風，包括全球經濟與政治動蕩、持續的成本壓力、迫在眉睫的專利懸崖以及各國監管政策的不確定性。
Ural 坦言，過去幾年行業經歷了漫長的 “樂觀疲勞”，復蘇遲遲未能全面到來，但如今 “這種復蘇的感覺變得更加真實”。他表示，只要繼續保持行業的創新基因，生物科技行業將持續為全球醫療健康創造巨大價值。
整體來看，在并購合作的強力驅動下，疊加中國創新崛起與 AI 技術賦能，全球生物科技行業正進入一個更加理性、更具質量的增長新階段。而行業洗牌的完成，也將為真正擁有核心技術的公司騰出更大的發展空間。
參考來源：https://www.fiercebiotech.com/biotech/fueled-ma-and-partnerships-biotech-poised-continued-growth-ey
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