來源：上海證券報·中國證券網

從產品國內銷售定價，到全新模塊化可拆卸圖傳遙控屏設計，再到“看哪拍哪”的頭追模塊沉浸式拍攝體驗……這款新品云臺相機未經面世便引發廣泛關注。

6月10日晚間，影石Insta360（以下簡稱“影石創新”“影石”）正式推出行業首款旗艦雙攝云臺相機Luna Ultra。產品采用AI三芯算力架構，搭載雙徠卡光學鏡頭，可拍攝8K視頻，支持最高12倍變焦能力，國內市場限時售價3999元起，產品已在全球同步發售。

多個電商平臺顯示，Luna Ultra上架5分鐘即售罄。記者從影石Insta360相關門店獲悉，前期門店到貨不多，將優先按照此前預定順序進行排單。Luna新品發布后，門店就有樣機供消費者體驗。深圳壹方城門店已有消費者在門店排隊購買。

云臺相機進入“AI+雙攝時代”

Luna Ultra是影石首次進入手持云臺相機市場的第一款產品。產品搭載兩顆徠卡Summicron光學鏡頭，以顛覆性的8K徠卡影像系統和產品形態，徹底重構手持云臺相機的創作邊界。

Luna Ultra擁有1英寸8K主攝憑借大底優勢實現晝夜全場景出色畫質；1/1.3英寸超級長焦最高支持12倍變焦與6倍無損變焦；行業首創AI三芯配置突破性的支持4K 60fps夜景錄像。

用戶輕推機身變焦推桿，即可在五大焦段間無縫切換，結合三軸云臺的專業增穩效果，輕松拍出微單級的空間壓縮感與自然虛化。Luna Ultra不僅在照片上還原徠卡色彩，更突破性地在動態視頻中完美呈現徠卡標志性色彩美學，區別于行業內多數產品只有照片色彩更出色的短板，做到視頻+照片呈現效果雙雙在線。

Luna Ultra在產品形態上帶來全新設計，徹底解決了單人拍攝、多場景創作的核心痛點，行業首創可拆卸圖傳遙控屏和第一人稱頭追模塊。遙控屏支持20米遠距離高清圖傳與相機全功能控制，內置獨立無線麥克風，實現遠距離清晰收音。佩戴專屬頭追配件后，云臺與鏡頭將精準跟隨頭部轉動方向，實現“看哪拍哪”的沉浸式拍攝體驗。此外，搭配掛脖支架或背包夾使用，可徹底解放雙手。

Luna Ultra突破性采用“高通4nm旗艦芯片+雙獨立影像芯片”的AI三芯架構，為全場景AI影像處理提供了強大支撐。即使在城市霓虹、星空露營等極端暗光環境下，也能拍出純凈通透、細節豐富的夜景大片，影調表現直逼全畫幅專業微單。在暗光人像拍攝上，長焦鏡頭的大光圈優勢與AI夜景增強算法協同，有效提升畫面亮度、抑制噪點。

續航與存儲方面，Luna Ultra配備1550mAh大容量電池，連續拍攝時長可達4小時，內置47GB高速存儲。產品支持快充，23分鐘即可充至80%電量。

Luna Ultra憑借頂級硬件可輕松勝任旅行、日常Vlog、專業影像記錄等多種場景，輔以智能易用的拍攝功能與AI自動剪輯能力，帶來全面強大的影像創作體驗，讓云臺相機真正進化為“會思考、會跟拍、會構圖”的AI隨身攝影師。

“我們對于Luna定義的是‘攝影機器人’（Cameraman）。”影石Insta360 Luna產品負責人Allen表示，“長期來看，技術護城河還是影石在產品定義上的AI能力。后續將上線多項AI功能。”

此前，影石創始人劉靖康曾闡述將打造“攝影機器人”的長期技術愿景，提出相機技術、影像算法、無人機與云臺等“軀干部分”已逐漸完善，將加速補齊“AI大腦”。

產品創新迭代節奏加快

在影石、大疆等品牌營銷的帶動下，消費級手持智能影像設備市場近年規模持續增長。不少手機廠商也加入“混戰”，行業的競爭激烈程度正在快速升級。

根據國際數據公司IDC發布的2025年第四季度全球季度手持智能相機市場跟蹤報告，2025年全球手持智能相機市場出貨量高達1665萬臺，同比增長83%；銷售額突破461億元，同比增長86%，頭部廠商的產品創新競爭拉動行業擴容，滲透率快速提升。

除了影石和大疆，vivo、OPPO、榮耀、小米等手機廠商也已立項云臺相機，預計年內密集發布。在業內人士看來，手機廠商擁有成熟的供應鏈、渠道和光學積累。一些原有賽道玩家需要加快技術迭代與差異化布局，才能守住已有的市場份額。

“頭部運動相機品牌憑借自身在防抖算法、一體化設計上的積累，已經培養出一批忠實用戶，而手機廠商入局后，勢必會依托自身和手機聯動的生態優勢，吸引大量普通消費者入場，進一步拓寬市場的用戶邊界，也會倒逼全行業加快產品創新節奏。”上述人士表示。

資深產業經濟觀察家梁振鵬在接受上海證券報記者采訪時表示，當前，主流手持影像設備存在以下核心技術瓶頸：

一是機電一體化集成與機身空間限制的沖突。手持云臺相機搭載光學防抖功能，對機電協同整合精度、整機穩定性能標準要求極高，狹小機身大幅提升了一體化集成的難度。

二是小體積下散熱與功耗的矛盾。由于設備內部預留散熱空間有限，但主控芯片需承擔4K視頻編碼、AI跟蹤等任務，功耗管控嚴苛，一旦設備過熱易引發卡頓、強制關機問題。

三是畫質與體積的平衡問題。主流手持設備普遍缺失特寫焦段，如何在縮小機身尺寸的同時保障成像畫質，也是一個亟待解決的技術難題。

隨著短視頻和Vlog的普及，消費者對于手持影像設備的核心訴求，已經從早期的“極致防抖、畫質清晰”，轉變為“開機即拍、快速分享、AI視頻剪輯”。手持影像設備有效填補了智能手機與專業微單相機之間的市場空白。

“OPPO、vivo、榮耀等多家頭部手機廠商紛紛入局，也印證了云臺相機賽道市場容量可觀，行業正迎來各類智能終端形態的融合與重構。”梁振鵬補充道。

梁振鵬認為，當下市場普遍低估了手持影像設備，作為下一代智能終端的長期商業價值。雖然部分廠商面臨“增收不增利”的短期盈利困境，但產品正在從單一拍攝工具快速轉型為搭載原生AI能力、支持多模態交互與場景泛化潛力的智能終端載體，長期發展空間廣闊。

IDC預計，到2030年，全球手持智能相機市場規模有望超過4000萬臺，五年復合增長率接近20%。

對于后續產品研發方向研判，梁振鵬表示，手持影像設備行業應當以端側AI與機電協同作為雙輪驅動，優先推進輕量化視覺大模型的端側部署，搭建完善的機電一體化協同架構，以此化解機身體積、設備性能與散熱之間的多重矛盾，并通過模塊化機電結構設計，實現整機功耗降低。

潛心打造世界級產品

近年來，影石創新推出的全景相機X5、Ace Pro 2、GO Ultra、全景無人機“影翎A1”等產品持續熱銷。

2025年，影石創新營收達97.41億元，同比增長74.76%；實現歸母凈利潤9.29億元，同比下降6.62%。2026年一季度，公司營收24.81億元，同比增長83.11%；實現歸母凈利潤8462.02萬元。2025年，影石創新境外主營業務收入為66.76億元，占主營業務收入比例為69.03%。

受戰略投入加大、市場競爭及存儲元器件漲價影響，公司相關利潤指標下滑。劉靖康在股東信中表示，短期利潤的主動調整，旨在換取長期業績和健康發展。

影石創新的“科技實力”不容小覷。2025年，公司研發投入15.3億元，同比增長97%；2026年一季度研發投入達4.65億元，同比增長101%。除持續投入原有主營業務外，公司還戰略投入研發兩款無人機（含“影翎A1”）、云臺相機、無線領夾麥克風及其他三個新品類，并同步定制開發三款芯片。

作為純粹的影像設備廠商，影石長期的核心競爭力在哪里？

劉靖康曾用“木桶理論”作了形象比喻：木桶的裝水量即競爭力，而裝水量取決于最短的那塊板。

“在外界看來，完美的人或許是‘六邊形戰士’，但是做好影像生意起碼得是‘十二邊形戰士’，需要每一塊板都得足夠長。碰到一些更復雜的品類，甚至要成為‘二十邊形戰士’。”劉靖康坦言。

劉靖康舉例稱，假如某塊“木板”是圖像算法，市場上95%的公司都能做好，說明這件事難度不高。但要在制造、測試、營銷等二十塊“木板”上都躋身市場前95%，概率就是0.95的20次方，能同時做到的公司寥寥無幾。“把這么多環節都做好，是件極難的事，這正是隱性的行業門檻。”劉靖康說。

影像市場是一個靠產品定義和技術創新驅動增長的市場。劉靖康曾在股東信中說：“即便在無人機、云臺相機、領夾麥克風等這類看似成熟的品類中，在全球范圍內仍能看到大量未被滿足的客戶需求和創新空間。這些品類的研發，將為公司創造增長動力，幫助公司實現市場擴容。”

“對影石創新來說，只有捕捉并解決用戶未被滿足的痛點，品牌才會持續被選擇，創新才有真正的意義，我們堅持卷產品質量、卷產品創新，不卷價格。”劉靖康表示。

在劉靖康看來，很多偉大的公司之所以能夠被歷史記住，并不是靠把別人打敗，而是因為它創造了世界級的產品。