四川
6月12日，市場高開后分化，滬指表現較強，創業板指高開低走，此前一度漲超2%。截至收盤，滬指漲1.12%，深成指漲0.75%，創業板指漲0.5%。
板塊來看，有色金屬板塊走強，大金融板塊表現活躍，PCB概念反復走強，低空經濟概念盤中拉升。下跌方面，MLCC概念盤中震蕩下挫。
超3900只個股上漲。滬深兩市成交額3.21萬億元，較上一個交易日放量6629億元。
要“老登股”，還是要科技股？
今天，A股迎來放量反彈，但細看盤面，仍是圍繞“要不要高低切”展開的拉扯——可以說是“分歧很大”，也如本文標題所說充滿了“內耗”。
Wind數據顯示，今天全A成交額達到3.24萬億元，為本月最多的一天；上漲個股超3900家，也是本月最多。
（注：尾盤多只個股競價大幅異動，給市場刷了波成交額。消息面上，上證50、上證180、上證380、科創50、滬深300、中證500、中證1000、中證A50、中證A100、中證A500等指數樣本調整，6月12日收市后生效，創業板指調整則將于6月15日正式生效）
然而，與此前6月1日、6月5日相似，今天個股的大面積反彈，仍對應著高位科技股的調整。如下圖所示，低位題材盤中出現高速輪動，卻缺乏一定的“聚焦”。
另一側，核心科技大題材，如CPO、PCB概念和半導體產業鏈等，開盤隨外圍大漲，隨即快速走低；那些在近期經常逆勢上漲的科技細分題材，則大多以龍頭跌停的形勢開啟調整。
個股、板塊的拉扯，體現到指數上，可以看到——
滬指跳空高開，全天收一根帶上影的真陽線。
而深指、創業板指乃至科創50，都收出高開低走的陰線。
就日內漲跌來說，今天低位股占了上風，但資金難免顧慮“持續性”——5月底以來的多次低位股普漲，幾乎都是“一日游”。
吃了一塹又一塹的短線投資者，這次仍是懷揣各自的預判，來押注下周的行情。因此午后的行情，科技股反而得到了一定資金回流。
中信建投近期研報認為，當前科技與紅利兩大風格極致分化，紅利類資產階段性跑贏，風格切換已經到中段。
位置上，科技端估值、超額收益與成交擁擠度均處高位，創業板與紅利估值差逼近2倍標準差，電子板塊超額乖離率亦升至3倍標準差附近。相比之下，紅利類資產悲觀定價較充分，中證紅利價格擴散系數在季度級別已回落至-3倍標準差附近，這種極致高低差誘發了再平衡。
資金上，部分科技類資金也開始向煤炭和銀行進行切換，科技類籌碼開始松動。
該背景下，風格輪動迅速，市場仍處高波的左側過渡期，倉位不宜激進，但籌碼峰支撐指標突破1 sigma，科技回調后具備底倉配置價值，建議結構上采用“科技底倉+紅利對沖”的啞鈴配置，等待科技賺錢效應回暖后，提高進攻倉位。
最后，還是來簡單看看今天領漲板塊的邏輯。
有色金屬
近期高純六氟化鎢價格大幅上行，供給收縮疊加AI算力、先進制程芯片擴產帶動需求放量，同時部分小金屬在新能源、人形機器人等科技產業中的應用需求，進一步強化小金屬及上游資源品景氣線索。鋰下游需求保持景氣，供給擾動仍在，價格有望逐步企穩回升。
有分析稱，整體而言，有色金屬正在從傳統周期品升級為AI基建時代的工業剛需基石。
炒股軟件、券商為代表的大金融
東方財富證券表示，歷史上券商行情往往始于“估值底、政策底、宏觀底”的三重共振，近年來政策持續加大力度支持穩定和活躍資本市場，帶動資本市場顯著回暖，券商業績已出現明顯改善，各業務條線向好發展。預計未來在政策引導、市場賺錢效應改善、存款資金蓄水池充裕的背景下，增量資金有望加速入市，驅動板塊基本面及估值持續回暖。
商業航天
外因是SpaceX周五晚間即將上市；內因則是中國航天發射也在密集推進，11日下午，我國在文昌航天發射場使用長征五號運載火箭，成功將通信技術試驗衛星二十五號發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。
東方證券認為，我國火箭衛星端進度將持續加快，看好板塊當前配置機會。重點關注海外鏈配套公司、火箭端關鍵環節以及國內衛星端新一代技術（高速率激光通信終端、基帶處理、柔性太陽翼及手機端芯片）提前布局的核心公司。
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