北京
摩根大通的分析師團隊認為，外界對特斯拉在自動駕駛汽車、人形機器人以及能源存儲領域的野心，仍然缺乏足夠的重視。
基于這一判斷，這家投資銀行在6月7日把特斯拉的股票評級從“減持”上調至“中性”。支撐這次評級躍升的核心邏輯，是特斯拉在硬件和軟件層面實現的垂直整合。在分析師看來，這種工業規模級的能力整合，至今沒有競爭對手能夠復制。
摩根大通同步大幅上調了特斯拉的目標股價。按照其預測，到2027年12月，特斯拉的股價將從此前估算的每股145美元漲到約475美元。跨度如此之大的預期調整，直接指向了特斯拉正在推進的具體業務條線。
人形機器人“Optimus”是分析師們關注的一個焦點。摩根大通指出，特斯拉持續利用自有工廠作為機器人的測試場地，這一做法本身構成了一重競爭壁壘。在工廠環境里不斷驗證產品，意味著特斯拉能更快發現設計缺陷、更早積累真實運行數據，為機器人走向大規模商業銷售鋪平道路。同時，這種自有工廠的測試閉環，也有望拉低未來的制造成本。
另一個支撐評級上調的因素是無人駕駛出租車服務。特斯拉去年在奧斯汀率先推出這項服務，運營范圍已擴大至達拉斯、休斯頓以及舊金山灣區。摩根大通看重的是網絡效應帶來的長期優勢。分析師判斷，特斯拉在自動駕駛數據積累上會持續拉大與對手的差距——超過100億英里的完全自動駕駛里程，加上900萬輛自動駕駛汽車在路上行駛，這種規模產生的飛輪效應不容小覷。
站在產品層面看，特斯拉的業務版圖橫跨電動汽車制造、可再生能源發電及儲能系統，還有前沿的人工智能和機器人技術。公司的根本目標始終是加速全球向可持續能源轉向。不過，當自動駕駛和人形機器人開始從研發走向商業化落地時，圍繞能源存儲的系統能力恰好構成了一個完整的商業閉環。
本質上，摩根大通這次調整并非單純看好某款新車或某項孤立的技術突破。分析師看到了硬件制造、自研軟件、自有工廠、能源基礎以及海量真實路況數據的交匯。這些要素組合在一個體系里自我強化，才是評級和目標價被大幅推高的深層原因。
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