6月15日，寧波韻升股份有限公司(簡稱“寧波韻升”，600366.SH)遞交招股書，計劃于港交所主板上市，中金公司為獨家保薦人。

招股書鏈接：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108644/documents/sehk26061502024_c.pdf

寧波韻升成立于1994年，于2000年10月30日在上交所掛牌上市，是一家全球領先的釹鐵硼永磁體供應商。

根據灼識咨詢的資料，截至最后可行日期，公司已擁有年產2.6萬噸釹鐵硼永磁坯料的生產能力，是全球最大的稀土永磁體制造商之一。

寧波韻升主要從事釹鐵硼永磁體及磁性組件的研發、制造及銷售，產品廣泛應用于新能源汽車、消費電子、工業電機及其他高端制造產業。

公司同時積極投身于具身智能機器人及低空飛行器等新興市場，并在該等板塊產生了收入。

根據灼識咨詢的資料，寧波韻升用于機械硬盤(HDD)用音圈馬達(VCM)的釹鐵硼永磁體銷量全球排名第一，于2025年全球市場占有率為37.8%。

2023年至2025年，公司的營收分別約為53.26億元、49.98億元、54.17億元，對應的年度溢利分別約為-2.25億元、0.97億元、3.36億元。

2026年一季度，寧波韻升實現營收14.98億元，同比增長33.53%；歸母凈利潤1.17億元，同比增長213.11%。

港股上市后，寧波韻升董事會將由9名董事組成，包括：

4名執行董事

?? 竺曉東先生（46歲，董事會主席兼總經理）

?? 朱世東先生（55歲，副總經理）

?? 張迎春女士（53歲，財務總監）

?? 王海國先生（46歲，行政副主任）

1名非執行董事

?? 朱利民先生（59歲，韻升控股副總工程師）

4名獨立非執行董

?? 王健先生（57歲，思縷大纖維科技發展(上海)總經理）

?? 葉元華先生（47歲，大成律師事務所寧波分所管理合伙人）

?? 陳靈國先生（54歲，新秀麗中國財務總監）

?? 黃偉亮先生（55歲，八方金融執行董事）

招股書顯示，寧波韻升的控股股東為竺韻德先生(創始人之一)、董味貞女士(竺韻德配偶)、竺曉東先生(竺韻德、董味貞之子 )、寧波誠源投資有限公司(寧波誠源)、韻升控股集團有限公司(韻升控股)、寧波乾浩投資有限公司(乾浩投資)及寧波韻升科技投資有限公司(韻升科技投資，為韻升控股的全資附屬公司)。

截至最后可行日期，韻升控股持有約29.15%，韻升科技投資持有3.28%，乾浩投資持有1.01%，竺曉東持有0.57%，竺韻德持有0.49%，董味貞持有0.02%。

其中，韻升控股由寧波誠源持有約99.98%，而寧波誠源則由竺曉東持有約36.83%、由竺韻德持有約49.14%，并由董味貞持有約11.23%；

而根據2023年的一致行動協議，就寧波韻升的營運、管理及決策而言，與韻升控股一致行動。

因此，于最后可行日期，控股股東集團合共擁有公司已發行股本(包括庫存股份)約34.51%的權益。

公司在招股書中披露了其面臨的主要風險因素，包括但不限于：

1. 原材料價格波動風險：公司業務依賴穩定優質的原材料供應，稀土價格呈波動趨勢。2023年至2024年中期稀土價格呈下降趨勢，而2024年末至2025年整體進入上行通道。若稀土價格大幅上漲，公司可能無法及時將成本轉嫁予客戶，從而對盈利能力和經營業績造成不利影響；

2. 客戶及供應商集中度高風險：公司客戶集中度較高，2023年至2025年，來自五大客戶的營收分別占總收入的40.6%、45.0%及39.2%。同時，公司向五大供應商的采購額分別占總采購額的61.0%、51.0%及55.1%。過度依賴主要客戶及供應商可能使公司業務、財務狀況及經營業績面臨重大不利影響；

3. 經營現金流風險：截至2023年、2024年及2025年12月31日止年度，公司經營活動所得現金流量凈額連續下降，且現金及現金等價物結余在各年度持續減少。若公司日后無法產生足夠的經營現金流入，可能對營運資金及業務前景造成不利影響；

4. 存貨管理風險：公司維持具競爭力的稀土安全庫存，若未能及時預測市場需求變化或客戶訂單未能執行，可能導致存貨減值或撇銷，從而對業績及財務狀況造成不利影響；

5. 國際貿易及政策風險：公司的海外銷售須遵守中國對稀土物質的出口政策，政策收緊可能影響公司履行海外銷售合約的能力。同時，全球主要司法區的法律法規、監管環境及地緣政治變動(如關稅、貿易壁壘)也可能對公司業務造成不利影響。