山東
一 美伊局勢緩和 國際油價呈現下跌趨勢
據隆眾資訊成品油分析師劉婷預測，2026年6月18日24時（也就是本周五零點），成品油調價窗口將再度開啟。按照國內成品油調價機制，6月18日當天對應成品油下調幅度在490元/噸左右，迎來兩連跌，也是年內第三次下跌。若本次價格下調，以70升的油箱來計算，私家車主加滿一箱油將少花25元左右。
本輪調價周期內國際原油價格持續走低，成品油最終呈現下調趨勢。截止6月16日，周期內參考原油均價為87.50美元/桶，較上一周期下調9.78%，預計調價窗口開啟時，對應成品油下調理論幅度在490元/噸附近，本輪調價下調已成定局，但最終調價幅度還需以官方公布為準。
供應端來看，美伊和談成果已經浮現，雙方計劃在各個戰線全面停火，且美國已經開始逐步解除對伊朗的海上封鎖，霍爾木茲海峽存在開放預期，卡塔爾等中東產油國也開始制訂原油復產計劃，供應壓力減弱。
需求端來看，中東沖突導致目前全球經濟和原油需求疲軟現狀仍在，亞洲多國煉廠的開工負荷維持低位運行，但美國傳統燃油旺季已經到來，也隨著美伊言和，需求未來也有望出現逐步改善。
今年以來，國內油價已經歷十一輪調整，分別為“八漲二跌一擱淺”。國內汽、柴油價格每噸較去年底分別上漲2055和1980元/噸。據隆眾資訊測算，本輪調價過后，2026年的調價格局將變為“八漲三跌一擱淺”。
2025-2026年國內成品油價格調整統計表
單位：元/噸
來源：隆眾資訊
二 成本及需求偏空 批發價格震蕩走低
批發方面來看，截止6月16日，國內92#汽油市場均價8115元/噸，較上個調價周期下跌0.5%，柴油市場均價7136元/噸，較上個調價周期下跌1.7%，汽柴均跌，且柴油因需求減弱影響跌幅更深。
分析來看，國際油價趨勢下行，成本端存偏空指引；需求方面，新能源替代及高油價對終端消費抑制作用仍存，汽油消費延續疲軟，柴油雖有夏收農業用油支撐，但僅為短期支撐，且臨近雨季對工程基建開工率抑制作用增強，需求預期持續向弱；需求疲軟，銷售承壓，主營銷售單位偏向于追量出貨，優惠力度逐步擴大。批發端利空較為集中，但因煉廠端仍未完全脫離虧損狀態，挺價意愿較強，托底市場價格，整體跌幅受限，裂解價差逐步回歸正值。
圖1 中國汽柴油價格走勢圖
數據來源：隆眾資訊
三 采購成本降低幅度不及限價均值跌幅 加油站零售利潤下降
從零售利潤水平來看，本周期內國內汽油理論零售利潤為2873元/噸，較上個調價周期下跌13.15%，柴油理論零售利潤為1995元/噸，較上個調價周期下跌13.49%。周期內批發端價格小跌，但零售限價均值受上一輪調價下調影響寬幅走低，帶動零售利潤下降。
零售方面來看，目前山東地區中石化加油站的92#和95#汽油價格分別在8.32和8.92元/升，預計最新一輪零售價格將下調，私家車主可等調價過后再去加油。
圖2 國內汽柴油零售利潤走勢圖
數據來源：隆眾資訊
四 供應風險憂慮顯著減弱 下輪調價下調概率較大
展望后市，美伊即將于6月19日正式簽署和平協議，霍爾木茲海峽也將逐步恢復全面開放，供應風險憂慮顯著減弱。預計下一輪成品油調價下調的概率較大，下一輪成品油零售調價窗口將在2026年7月3日24時開啟。
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