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近日，2025年度檢驗(yàn)檢測上市公司的分紅操作基本落下帷幕。

現(xiàn)金分紅是盈利的上市公司回報股東的重要方式。我要測網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，過去一年實(shí)現(xiàn)盈利的檢測上市公司，基本都已經(jīng)完成分紅方案的執(zhí)行。與此同時，也有一批公司因虧損、現(xiàn)金流壓力或未來投資安排選擇不分配。

分紅多少，不只是數(shù)字游戲，更是檢驗(yàn)檢測行業(yè)競爭格局變化的一個縮影。

我要測網(wǎng)特別統(tǒng)計了檢驗(yàn)檢測領(lǐng)域披露分紅情況的39家A股上市公司的分紅情況，結(jié)果呈現(xiàn)出一幅涇渭分明的圖景：從高分紅龍頭到虧損仍堅持派現(xiàn)的企業(yè)，再到全年零分紅的虧損標(biāo)的，折射出整個行業(yè)“整體復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)分化”的真實(shí)生態(tài)。

盈利企業(yè)100%現(xiàn)金分紅，平均分紅近7300萬元

先來看看那些拿出真金白銀回饋投資者的“優(yōu)等生”。

本次統(tǒng)計范圍內(nèi)，全年歸母凈利潤為正的上市公司，全部兌現(xiàn)現(xiàn)金分紅，盈利企業(yè)分紅覆蓋率達(dá)到100%，無一“躺平”。

主動回饋股東，足以說明經(jīng)過多年發(fā)展，檢驗(yàn)檢測行業(yè)上市公司的股東回報意識已形成成熟共識。

從整體看，2025年度實(shí)現(xiàn)盈利的檢驗(yàn)檢測上市公司大多進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，說明行業(yè)整體仍有回報股東的能力和意愿。27家分紅企業(yè)累計派現(xiàn)總額近20億元，單家企業(yè)平均分紅規(guī)模接近7300萬元。與之對應(yīng)，27家盈利企業(yè)全年合計歸母凈利潤超51億元，頭部企業(yè)強(qiáng)勁盈利撐起行業(yè)整體業(yè)績底盤，也為高額分紅提供了扎實(shí)現(xiàn)金流支撐。

根據(jù)我要測網(wǎng)梳理，華測檢測、中國汽研、廣電計量、上海建科、蘇試試驗(yàn)等企業(yè)分紅金額相對靠前，反映出龍頭企業(yè)在盈利規(guī)模、現(xiàn)金流和股東回報方面具備更強(qiáng)穩(wěn)定性。

行業(yè)龍頭華測檢測以2.52億元的分紅總額領(lǐng)跑。2025年，華測檢測實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.16億元，同比增長10.35%，并決定向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元。公司2023年至2025年累計現(xiàn)金分紅金額已達(dá)6.7億元。

中國汽研同樣表現(xiàn)亮眼。2025年度，中國汽研歸母凈利潤10.58億元，同比增長17.58%，最終決定每10股派現(xiàn)2.4元。加上2025年前三季度已分配的1億元現(xiàn)金股利，全年合計派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)3.41億元，占本年度歸母凈利潤的32.24%。

在進(jìn)行分紅的檢驗(yàn)檢測上市公司中，迪安診斷和蘇交科的分紅顯得尤為突出。迪安診斷和蘇交科2025年度的歸母凈利潤分別為4400萬元和2300萬元左右，但其分紅總額分別達(dá)到了2.14億元和9471萬元，遠(yuǎn)高于其當(dāng)年的歸母凈利潤值。

值得一提的是，行業(yè)內(nèi)還出現(xiàn)了虧損仍堅持分紅的特殊案例：蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)2025年歸母凈利潤虧損3074.65萬元，依舊拿出7173.38萬元用于現(xiàn)金分紅，在業(yè)績承壓的背景下依舊兌現(xiàn)股東回報承諾，實(shí)屬少見。

每股派息排行，細(xì)分領(lǐng)域公司表現(xiàn)搶眼

如果只看分紅總額，容易誤以為只有頭部企業(yè)才大方。但切換到“每股派息”這個視角，會發(fā)現(xiàn)一些細(xì)分領(lǐng)域公司同樣表現(xiàn)搶眼。

從每股分紅來看，天溯計量位居榜首。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），合計派現(xiàn)3913萬元，占?xì)w母凈利潤的37.94%。更引人注目的是，公司還以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增4股，分紅后總股本將從6521.74萬股增至9130.43萬股。

偉測科技緊隨其后，每股派0.55元，分紅總額9245萬元，占年度歸母凈利潤的30.43%。開普檢測每股派0.5元，2025年已實(shí)施三次分紅。

從分紅比例來看，部分公司的分紅力度堪稱“傾囊而出”。蘇交科2025年度累計派發(fā)現(xiàn)金分紅總額占?xì)w母凈利潤的比例高達(dá)510.19%——這意味著公司幾乎把全年利潤全部拿來分紅。天紡標(biāo)最近三年已分配及擬分配的現(xiàn)金紅利總額占最近三年年均歸母凈利潤的282.08%。勝科納米年度現(xiàn)金分紅總額占?xì)w母凈利潤的73%。

12家公司零分紅，全部虧損，醫(yī)療領(lǐng)域承壓明顯

有人歡喜就有人愁。

在39家上市公司中，有12家公司2025年度歸母凈利潤為負(fù)，全部選擇了不派發(fā)現(xiàn)金紅利、不送紅股、不以資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

2025年度，不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司包括：安車檢測、達(dá)安基因、華大基因、華嶺股份、建科院、金域醫(yī)學(xué)、凱普生物、譜尼測試、實(shí)樸檢測、思科瑞、西測測試、利揚(yáng)芯片、建研院、電科院、蘭衛(wèi)醫(yī)學(xué)等。這些公司在2025年度的歸母凈利潤都為負(fù)，不進(jìn)行分紅也是情理之中。

虧損最嚴(yán)重的當(dāng)數(shù)達(dá)安基因，歸母凈利潤虧損7.44億元；華大基因虧損6.17億元；譜尼測試虧損2.46億元。這三家公司位列虧損前三。

醫(yī)學(xué)檢測板塊成為虧損的“重災(zāi)區(qū)”。金域醫(yī)學(xué)虧損1.73億元，凱普生物虧損1.31億元……這些曾經(jīng)在疫情期間風(fēng)光無限的醫(yī)學(xué)檢測企業(yè)，如今正經(jīng)歷著需求回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛。

但在這其中，也有表現(xiàn)不一樣的公司。金域醫(yī)學(xué)雖然2025年度虧損，但公司在2026年1月派發(fā)了2025年第三季度分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.88元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利4.08億元。雖然整體虧損，但是股東還是多少得到了些“回頭錢”。

穩(wěn)定分紅背后，是盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流支撐

從上市公司的分紅數(shù)據(jù)能夠看到，無論是盈利水平、分紅總額、單股紅利還是分紅比例，企業(yè)間差距都十分顯著。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)維持常年穩(wěn)定分紅，甚至疊加高比例轉(zhuǎn)增；業(yè)績虧損企業(yè)直接暫停分紅，僅個別企業(yè)依靠歷史利潤勉強(qiáng)維持小額派現(xiàn)。長期來看，穩(wěn)定分紅的龍頭企業(yè)將持續(xù)獲得資本市場估值溢價，虧損無分紅企業(yè)融資、擴(kuò)張難度持續(xù)加大，行業(yè)洗牌節(jié)奏或?qū)⑦M(jìn)一步加快。

不同于早年單一現(xiàn)金分紅的模式，2025年度，不少檢測上市公司選擇“現(xiàn)金分紅+轉(zhuǎn)增股本”組合方案，兼顧股東短期現(xiàn)金收益與長期股權(quán)增值，股東回報形式愈發(fā)豐富。

本次統(tǒng)計內(nèi)，多家企業(yè)推出資本公積轉(zhuǎn)增股本方案，其中天溯計量、信測標(biāo)準(zhǔn)均采用每10股轉(zhuǎn)增4股的高比例轉(zhuǎn)增方案。天溯計量在0.6元/股高額現(xiàn)金分紅基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)增股本2608.70萬股，股本擴(kuò)張后股票流動性進(jìn)一步提升；信測標(biāo)準(zhǔn)同步搭配0.3元每股現(xiàn)金紅利，現(xiàn)金回饋+股本擴(kuò)張雙重利好落地。

轉(zhuǎn)增股本并非簡單利好，背后需要企業(yè)具備充足資本公積儲備，敢于擴(kuò)張股本、稀釋股價，側(cè)面反映管理層對公司中長期業(yè)務(wù)增長抱有充足信心。

除高轉(zhuǎn)增組合方案外，部分企業(yè)采用年度分紅疊加中期分紅的方式，分多次向股東派現(xiàn)，平滑全年股東收益，例如中國汽研、巴蘭仕、天紡標(biāo)、中紡標(biāo)等企業(yè)均披露中期分紅記錄，分紅節(jié)奏更加均衡。

多樣化分紅方案并行，也體現(xiàn)出不同規(guī)模、不同發(fā)展階段檢測企業(yè)差異化的經(jīng)營規(guī)劃。

分紅，是上市公司對股東最實(shí)在的回饋，也是企業(yè)盈利能力和現(xiàn)金流質(zhì)量的直接體現(xiàn)。2025年檢驗(yàn)檢測行業(yè)的分紅圖譜，既折射出龍頭企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營與責(zé)任擔(dān)當(dāng)，也暴露了部分企業(yè)的經(jīng)營困境與生存壓力。

未來，檢驗(yàn)檢測行業(yè)的競爭將不再只是規(guī)模和資質(zhì)的競爭，更是盈利能力、現(xiàn)金流管理、服務(wù)能力和股東回報能力的綜合競爭。誰能持續(xù)創(chuàng)造價值、穩(wěn)定回報股東，誰就更有可能在新一輪行業(yè)洗牌中占據(jù)主動。

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