今年開始，廣東做AI玩具的老板像商量好一樣，開始不推薦這個賽道了。

年初還在四處找模組、搶芯片、招主播，現在掛在嘴邊的話變成了：“別碰，水太深。”

汕頭的林老板不做玩具，改做文旅了。他預測，AI玩具如果沒能跑出來一個擔當龍頭的廠商，往后只能壓縮售價，現在火一點的AI玩具還是四百到五百，年底的基準線可能就兩百。

要知道，2024年1月中國線上AI玩具滲透率僅為0.4%，2025年10月已經提升至3.8%，不到兩年翻了將近十倍，賽道膨脹的速度，遠超傳統玩具品類爬坡期的平均水平。

再加上段永平前段時間幾乎all in泡泡瑪特，市場普遍猜想是不是這個大IP要切入AI賽道了。

而北京泡泡瑪特總部，創始人王寧明確表態，旗下所有核心IP，目前均不會考慮增加AI交互功能。

對泡泡瑪特來說，這不是能力問題，變成了原則問題。

一邊是“讓萬物開口”，一邊是“捍衛沉默”。

澄海的工人們正將通用語音模組塞進公模外殼，AI玩具的流水線每天不重樣；而北京頭部玩具的高管團隊，卻達成默契：我們不會讓任何一個核心IP開口說話。

同一個命題，兩種截然不同的答案。

要理解泡泡瑪特面對熱浪的泰然自若，還要從AI玩具的商業真相說起。

澄海篇——“魔改”AI的玩具之都

全球每3件塑料玩具就有1件產自汕頭市澄海區，這個集聚超6萬家玩具企業的地方，光這一項，年產值就超500億元。[1]

在澄海，一款玩具從創意到貨架，從采購原材料-開模加工-銷售，甚至到跨境電商，當地就能滿足全鏈條需求。

圖片來源：人民網

但是從純手工制品轉向科技產品，還差一步。

補齊這一步的，是深圳。

在澄海，絕大多數玩具企業缺乏AI研發能力。不是每一家企業都能做出自己的IP，普通玩具附加值原本就低，利潤也相對薄，如果讓當地的中小企業強行進入科技賽道，這不現實。

不管是芯片公司摸到了落地出口，還是玩具廠商找上了技術風口，“技術平權”賦予了玩具產業第二春。

華強北的能力直接決定了AI玩具的技術門檻和成本，不到30分鐘，成本單件80元（批量更便宜），將AI芯片模組植入普通玩具，玩具秒變伴侶。

毛絨玩具是AI爆改的第一個對象，像是芙崽、智能憨憨等玩具上線后，銷售額很亮眼，毛利更可觀。

汕頭從日均調用1億Token到百億Token，不到1個月翻了百倍。中國移動AIoT平臺介入了玩具智能體，現在企業無需自研、無需自建，最快3周就能實現AI玩具量產，改造周期縮短60%，單家企業平均節省升級成本約 20萬元。[2]

廣東省甚至出臺了政策支持AI玩具產業，補貼算力、搭建平臺、助力出海，重點支持汕頭與東莞、深圳共建高水平玩具產業集群。

各種buff的加持下，澄海AI玩具出口占比，從2024年不足10%，躍升至2025年的30%，基本上沒有受到關稅的影響。

就在如此烈火烹油的場景下，AI玩具突然踩了剎車。

要了解背后的成因，首先來看兩組數據：

第一組：AI玩具2025年1-10月線上銷量同比增速960.5%，AI玩具2025年1-10月線上銷售額同比增速394.9%。[3]

第二組：中國玩具行業集中度前五大企業僅占4.66%，前十大企業占5.59%。[4]

第一組數據，能看到AI玩具的銷量比銷售額高近乎三倍，說明目前還是低價產品在鋪路。第二組數據，玩具的行業集中度仍然很低，雖然澄海擁有6萬家玩具供貨商，但還是以代加工為主，缺少有表率作用的頭部廠商（這里的玩具行業口徑包含了以泡泡瑪特為代表的潮玩品類）。

這就形成一個很致命的惡性循環：

大量低端AI玩具只是“會說話的智能音箱+毛絨外殼”，復購率低，從新鮮到閑置的過渡時間，對小孩子來說可能只有幾周。雖然玩具工廠能夠平均每天推出超1000款新品，但這種“題海”戰術在內卷的同時，也會導致玩具單品難以規模化，難以形成像泡泡瑪特一樣的頭部示范效應。

所以，澄海的AI玩具工廠，就像“AI時代的電子煙工廠”：產能驚人、出貨迅猛，但品牌荒漠化、利潤稀薄化。

極致的效率，恰恰扼殺了品牌的誕生。

泡泡瑪特篇——AI元素為“0”

泡泡瑪特發布的2025年度業績公告全文未出現“AI”或“人工智能”字樣。

這家市值已比肩傳統IP巨頭的中國公司，在其最重要的年度信息披露文件中選擇不談AI，同一時間，倒是迪士尼等國際IP巨頭在高調討論AI戰略。

泡泡瑪特員工透露：“公司內部一直不做任何AI相關的產品。”執行董事司德表態，公司在客服和編碼等環節用AI提升效率，但藝術創作和理解人類情感方面將繼續依靠人的判斷。[5]

這已經明牌了，AI風口，不跟。

很難想象，如果Molly或者Labubu會說話了，它們的第一句會是什么？他們的聲線是會更符合兒童的審美，還是成人審美？成年人需要一個會說話的手辦嗎？

泡泡瑪特IP Molly

當一件“藝術品”變成“電子產品”，帶來的問題是一系列的。

AI版本的手辦量產，就會導致稀缺性的消失，稀有款的收藏溢價歸零，從而導致二手市場崩盤，整個IP價值體系崩塌。

這不是危言聳聽，電子產品很難做到盲盒的差異化，更難給稀有款附加價值，因為你不可能讓不同款式的手辦擁有不同的互動手段。

同時，泡泡瑪特主打的情緒價值這一塊，技術路徑還沒顯現。

去年，Vista工作室買了一堆網上熱賣的AI陪伴玩具做了體驗，結果卻不盡人意。

為了體現“智能”，AI玩具往往在對話結束時強行拋出問題，這種過度的、程式化的“話癆”行為，非但沒有緩解孤獨，反而給用戶（尤其是需要專注工作的獨居白領）帶來了巨大的噪音干擾和心理負擔，讓人感覺“比養娃還累”。

而且，AI的回答雖然政治正確（強調愛與平等），但內容空泛、缺乏信息密度，無法進行成年人之間那種“不確定的、有深度的”真實對話。[6]

Vista最后得出結論：大多數AI玩具精準鎖定 “小紅書女孩”（25-30歲年輕女性），他們不缺錢，就缺情緒價值，利用她們對Jellycat、泡泡瑪特的消費習慣，將這些毛絨玩具包裝成“更有用的潮玩”。

體驗感不佳，是因為做AI玩具成本真的很低。

拿珞博智能的芙崽舉例，最貴的是主控SoC芯片，成本在20-25元，再加上存儲、音頻功放、揚聲器和屏幕（LCD）等，硬件的成本基本上控制在100元以下，369元（某款芙崽的官價）的零售價，毛利率維持在70%以上。

而這類玩具屬于越高端，毛利率就越高。

再看軟件層面，DeepSeek等開源模型作為基礎模型，珞博自研了MEM多模態情感模型，以及EchoChain仿生記憶系統，以299元/年的訂閱套餐收費。這當中或許有AI智能體的溢價，參考市價，毛利率也不低。

單看零售和訂閱價格，這種AI玩具并不便宜，卻拿下了2025年雙11的玩具“銷冠”，上市半年，銷售數據就超過了12萬臺。

圖片來自淘寶，作為文章佐證，無營銷導向

這已經是成本偏高的中端玩具，至于低端AI玩具，如晶山微電子有限公司董事長婁方所言：“兩塊零點幾英寸的‘情緒之眼’屏幕加基礎控制芯片，再加上傳感器、揚聲器，這樣一套能感知動作、用眼睛聲音做基礎交互的玩具，電子部分總成本大約幾十元。”[7]

反倒是硬核的極客AI玩具，體驗更好。

但你讓泡泡瑪特去做硬核AI？也很難。

還是舉珞博智能的例子，他們的團隊成員有來自泡泡瑪特的，但核心團隊成員還來自字節豆包、MiniMax等頂級AI公司的情感陪伴項目。[8]

而且，從公司2025年兩輪天使輪融資的用途表述來看，"深化/強化AI核心能力"始終排在第一位，MEM和EchoChain是資金重點投向。

也就是說，珞博智能這個玩具公司的底色，是技術。

泡泡瑪特則更擅長用樂園、游戲、動畫等內容來深化IP，而非做硬件。如果他們也要進軍AI，就必須要用優品來迎合消費者的期待，而優品則代表著研發費用的高投入，這就很容易導致毛利下降，整體經營數據承壓，一經上市，如果消費者并不買賬，那真的要全線崩盤了。

所以說，讓泡泡瑪特現在做AI，是一步險棋。

或許，未來等AI交互成為像觸屏一樣可靠的基礎設施，且成本低到不會破壞公司的高毛利時，王寧才有可能入場。

結語

這里，我們回答一個更本質的問題：這輪AI玩具熱潮，為何一面烈火烹油，一面卻謹小慎微？

當宏觀消費力趨緊，消費者的決策天平會無情地傾向極致的性價比，心理賬戶的優先級降低了。

因為消費下行的本質，是錢變聰明了。

澄海AI玩具會說話、能互動，用最低成本滿足"嘗鮮"與"陪伴"的淺層需求，但速效的代價是速朽，當新鮮感被千篇一律的產品消磨殆盡，價格廝殺便成為唯一的出路。

而泡泡瑪特守護的，是那個"不會崩塌的人設"與"不會貶值的情緒投射"。消費者開始精打細算，越是錢緊，越要花在刀刃上，人們可以少買一個玩具，但不會愿意看著自己已有的收藏變成廢品。

所以，澄海的工廠主們拼命讓玩具"開口"，泡泡瑪特拼命讓IP"閉嘴"，兩者看似背道而馳，實則殊途同歸，都是對同一個消費寒冬的本能反應。

給AI裝上嘴巴，不難；讓IP守住沉默，才貴。

參考資料：

[1] 南方日報. 玩具智造破圈 光影文旅鏈山海.2026年5月

[2] 21世紀經濟報道.3周量產、詞元出海，汕頭AI玩具瞄準全球市場.2026年6月

[3]中國報告大廳.2026年玩具行業中國市場現狀分析. 2026年5月

[4]2025-2030年中國玩具制造行業發展現狀分析及投資前景預測研究報告

[5]產聯社.當全球IP巨頭集體擁抱AI，泡泡瑪特年報為何“零提及”.2026年5月

[6] Vista氫商業.話癆不等于陪伴，399的AI玩具玩起來咋比養娃還累.2025年12月

[7]上觀. 這屆年輕人，正在批量購買“電子朋友”. 2026年1月

[8]投資界.珞博智能完成數千萬元天使+輪融資，紅杉中國領投.2025年9月

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