2026年美加墨世界杯大幕已然拉開，一度出現“史上最冷世界杯”的論調。

但在財經觀察者的顯微鏡下，比熱度更值得玩味的，是中國企業贊助陣容發生的結構性裂變。

▲6月22日，阿根廷隊球員利昂內爾·梅西（左二）在比賽中射門得分。新華社記者 賈浩成 攝

萬達因債務危機被FIFA中止權益，vivo在兩屆豪擲后理性退場，官方贊助商從高峰期的7家銳減至3家。

這并非中國資本的“退潮”，而是一場從“買曝光”到“賣手藝”的成人禮。

冷暖之間：

誰退場、誰留守，一張名單里的產業周期

拉長鏡頭，中國企業闖入世界杯贊助體系的十六年，本身就是一部濃縮的中國產業變遷史。

2010年南非世界杯，英利綠色能源作為首家中國企業亮相，那是“中國制造”單純的曝光渴望。

及至2018年俄羅斯世界杯，萬達、海信、vivo、蒙牛等7家企業組團出擊，金額首超美國，那是“中國制造”向“中國品牌”進軍的沖鋒號。

而到了2026年，陣容精簡，技術嵌入替代了純曝光，萬達與vivo的退出，恰恰是產業周期最靈敏的晴雨表。

英利的命運極具標本意義。2010年和2014年兩屆贊助耗資約1.6億美元，雖讓“China Yingli”名噪一時，海外詢單短期激增，但隨后歐美“雙反”重創光伏產業，英利連續巨虧、債務爆雷，最終從紐交所退市。它用自身的隕落，寫下第一條鐵律：世界杯能買來瞬間聲量，但救不了惡化的基本面。

萬達的退場則映照了地產周期的黃昏。2016年，王健林豪擲約8.5億美元鎖定四屆FIFA頂級合作伙伴權益，與其全球擴張野心深度綁定。隨著地產黃金時代退潮，流動性危機爆發，萬達未按約支付分期款項，FIFA于2024年暫停激活其權益。重資產高杠桿玩家最先折戟的，往往就是這類象征性的海外巨額支出。

vivo的止步則代表了理性回歸。連續贊助兩屆投入約4.5億美元后，企業評估發現，在成熟市場單純依靠場邊LOGO曝光的邊際回報正在遞減，加之手機主戰場轉向東南亞本地化營銷，續約2026變得不再劃算。

留守者的底色：

從“搭臺子”到“搭積木”的戰略質變

留守者各有底色。但2026年FIFA世界杯的贊助商名單揭示了一條清晰的分野：海信用十年完成了從“中國組裝”到“全球品牌”的閉環；蒙牛以FIFA長期合約對沖同業圍堵；而聯想的入局，則徹底改寫了游戲規則。

2026年，聯想以FIFA歷史上首個“官方技術合作伙伴”的身份出現。這不僅是權益名稱的變化，更代表了一種全新的商業邏輯：不再花錢買廣告位和曝光，而是用技術能力換取賽事核心系統的“共建權”。

▲資料圖/聯想官網

臨近端午，聯想集團高級副總裁、首席戰略官兼首席市場官喬健在接受《星島》采訪時，將聯想為FIFA提供的端到端技術解決方案描述為“搭積木” ：“這套智慧體育解決方案可以模塊化部署于不同場景，頂層的品類可以任意搭建、拆換、延展。”——既能服務世界杯這種全球頂級賽事，也能下沉到德國多特蒙德這樣的本土俱樂部；既能跨越賽車、冰球，也能攜手中國足協打造國內首個AI指揮中心。

這種“搭積木”式的模式，意味著聯想不再只是提供設備，而是提供“生態共建能力”。過去，中國企業贊助頂級賽事，邏輯是“搭臺子”——買廣告位，讓Logo被看見。而現在，正如喬健所言：“我們不是在買廣告位，而是把世界杯當成了全球最大的AI實驗場?！?/p>

喬健回顧了聯想連續19年護航頂級賽事的歷程，將其總結為三次戰略躍遷：

第一階段是“奧運周期”，證明產品的穩定性；

第二階段是“F1賽車周期”，在極限環境下倒逼技術突破；

第三階段便是當下的“FIFA世界杯周期”，輸出全域端到端的技術底座。

這套技術底座的外溢效應，才是資本市場真正關注的變量——F1賽道上和FIFA賽場上驗證過的技術實力和AI解決方案，可以直接嫁接至其他行業中去復用延展，并逐漸形成一道“技術護城河”。

數字不說謊：上市公司贊助后的經營復盤

體育營銷是否轉化為財務績效？數據給出了最誠實的答案。

海信視像（600060.SH）是體育營銷跑通出海閉環的樣本。自2018年首次贊助世界杯以來，其海外收入從當年約175億元攀升至2025年的292.3億元，占比首超50%（達50.68%）。代價是銷售費用率常年高企，但品牌溢價已傳導至高端產品線，2025年新顯示新業務營收同比增長24.92%，毛利率超30%。

蒙牛乳業（02319.HK）的故事則更為復雜。2018年首簽FIFA當季，液奶營收同比增長14.7%，但財務端受原奶周期與商譽減值干擾明顯，2024年甚至因一次性計提商譽減值48億港元而巨虧。世界杯贊助對蒙牛的意義，更多在于“國際化身份錨定”。

聯想集團（00992.HK）則走出了第三條曲線。它的世界杯投入不直接體現在營收增量上，而是計入研發與技術服務收入的長期轉化。這種“技術換場景”的邏輯，與傳統“曝光換市場”有本質區別。喬健透露，聯想在頂級賽事中驗證過的技術，未來可以直接復制到制造、醫療、教育中去。這種技術的外溢效應，正是聯想所關注的長期價值。

值得一提的是，聯想收購的摩托羅拉提供了一個管理能力的旁證。在被聯想收購十年后，憑借razr折疊屏系列，摩托羅拉在2025年第二季度以28%的市占率成為全球折疊屏市場第一。從“拿來主義”到“全球第一”，這證明了中國企業的管理能力和技術整合能力，已經能在全球市場打硬仗了。

星語：從塔尖到社區

把十六年世界杯中企贊助史壓縮進一個切面，三條產業升級的邏輯清晰可見。

首先是角色的躍遷。從英利買8分鐘場邊LED，到海信買全場圍擋，再到聯想定義VAR判罰系統的技術底座，中國企業正從“被看見”進階為“讓比賽跑得起來”。

其次是主體的迭代。2010年英利代表新能源產能尋求出路；2018年海信、蒙牛代表制造品牌全球化；2026年泡泡瑪特Labubu以FIFA官方授權潮玩IP出現，代表中國新消費文化內容開始進入全球頂級賽事敘事。

最后是心態的成熟。贊助總額從近14億降至5億，vivo主動退出，說明頭部企業已學會區分“必須占的戰略高地”與“可放棄的流量泡沫”。

▲6月22日，賽場大屏幕上顯示請觀眾避雨的提示。新華社發（呂小煒攝）

場邊LED上滾動的漢字少了，但賽場VAR室里跑的是中國企業的服務器，開幕式上戴著世界杯限定帽的是中國原創潮玩IP。更有意思的是，聯想所打造的世界杯足球AI智能體FIFA AI Pro作為球隊“戰術大腦”，為48支球隊提供更加高效、直觀的決策支持，讓“小國”也擁有頂級戰術資源，從而真正地推動技術普惠。

當頂尖技術不再高高在上，而是能幫社區大爺踢球時，這才是中國經濟升級最實在的模樣。

（作者系星島環球網執行總編輯卜堅）

編輯 | 林澤君

終審 | 楊曉