上海
財聯社6月25日訊，昨日，市場全天低開高走，深成指、創業板指漲超1%，科創50漲3.82%。指數黃白線顯著分化，小微盤股大幅回調。滬深兩市成交額3.28萬億。從板塊來看，PCB、光通信等算力硬件股全線反彈，半導體產業鏈再度爆發。下跌方面，影視板塊全天低迷。截至收盤，滬指漲0.11%，深成指漲1.24%，創業板指漲1.41%。
在今日券商晨會上，中信證券認為，重視油輪龍頭的估值拐點；國盛證券認為，品牌聚焦高業績確定性標的，制造關注邊際改善機會；華泰證券認為，海外高成本支撐，遠期鋁價不宜悲觀。
中信證券：重視油輪龍頭的估值拐點
海峽通行能力為油運周期期盼已久的關鍵變量，截至6月12日當周，美國戰略石油儲備（SPR）再降890萬桶，總庫存降至3.4億桶，占SPR總容量的47.6%、創1984年以來的歷史最低。料地緣不穩定性導致主要消費國追求能源多元化步伐加速，海峽封控導致主要經濟體原油庫存降至警戒線，追求能源安全性將進一步提升補庫存規模，預計補庫存持續性影響或兩年以上。短期第一階段：灣內燃油首先流向東南亞等缺油地區，運價或迎階段高峰，原油現貨差價、供應鏈通暢或為主要影響因素。重視油輪龍頭的估值拐點。
國盛證券：品牌聚焦高業績確定性標的，制造關注邊際改善機會
2026年初以來品牌服飾指數走勢穩健，紡織制造明顯走弱。行業經營層面，內需零售表現良好，制造端利潤率承壓。關注業績修復的品牌服飾個股，重視運動鞋服長期投資價值。2026年品牌服飾整體進入經營環比改善、費用管控落地、盈利能力修復的通道，不同公司利潤增速分化。
華泰證券：海外高成本支撐，遠期鋁價不宜悲觀
近期市場對27-28年海外電解鋁擴產的擔憂持續升溫，焦點集中于印尼、印度、安哥拉、沙特等地在建產能。但綜合國內產能天花板約束、海外項目電力配套不確定性及供需平衡測算，當前市場對于鋁價遠期供需格局的定價過于悲觀，海外遠期供需仍能維持緊平衡，若全球電力緊張加劇以及AI相關新型需求放量，或進一步拉動鋁供需格局走向較大幅度短缺。而成本端來看，未來高成本冶煉廠完全成本中樞或持續上行，測算27-28年海外現貨鋁價(包含現貨升水)底部支撐仍在約3000美元/噸以上，對應國內約22000元/噸以上，根據測算，當前權益市場對鋁板塊計價已明顯低于上述價格支撐，估值或處于低估狀態。
（財聯社）
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