上海
財聯(lián)社6月25日訊（編輯 瀟湘）美債收益率周三全線大幅下跌，因霍爾木茲海峽航運的復蘇推動油價跌至了四個月低點，同時也迫使投資者開始重新權(quán)衡美聯(lián)儲在今年晚些時候的利率路徑。
行情數(shù)據(jù)顯示，各期限美債收益率隔夜全線走低，其中素有“全球資產(chǎn)定價之錨”之稱的10年期美債收益率罕見地錄得了兩位數(shù)的單日基點跌幅。截至紐約時段尾盤，2年期美債收益率跌4.42個基點報4.146%，5年期美債收益率跌8.34個基點報4.178%，10年期美債收益率跌10.07個基點報4.392%，30年期美債收益率跌10.28個基點報4.841%。
債市價格的回暖顯然得益于油價的跌勢。全球基準的布倫特原油和美國WTI原油周三雙雙重挫，收于了伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前以來的最低水平，隨著更多此前滯留的油輪駛離霍爾木茲海峽，市場人士對能源供應(yīng)的擔憂顯著緩解。
其中，布倫特原油期貨收跌3.34美元，跌幅4.3%，報每桶73.74美元；美國WTI原油期貨收跌2.87美元，跌幅3.9%，報每桶70.34美元。
值得注意的是，布倫特原油盤中一度觸及73.12美元，這是2月27日——即美以對伊朗發(fā)動襲擊前一天以來的最低水平；美國WTI原油期貨也自3月2日以來首次盤中跌穿了每桶70美元。
美國能源部長賴特周三在一場能源論壇活動上表示，在美國軍方護航下，油輪正駛離霍爾木茲海峽，目前該海峽的原油運輸量已恢復至接近伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前的水平。他提到，過去24小時內(nèi)約有2000萬桶原油從霍爾木茲海峽運走，并補充道，伊朗未來將不具備封鎖該海峽的能力，美國將確保石油運輸暢通，即便未與德黑蘭達成協(xié)議也是如此。
部分機構(gòu)追逐的航運數(shù)據(jù)也顯示，霍爾木茲海峽船只通行量正創(chuàng)下諒解備忘錄簽署后的新高，并持續(xù)上升：
周三也是美伊戰(zhàn)后首次出現(xiàn)次月布倫特原油期貨價格高于近月的情況，這是短期供應(yīng)增加的跡象。在全球范圍內(nèi)，現(xiàn)貨原油正開始以貼水出售，隨著伊朗在美國暫時放松制裁后準備增加銷售，中東供應(yīng)快速回升正在改變貿(mào)易流向，令油價承壓。
安聯(lián)首席經(jīng)濟顧問埃里安(Mohamed A.El-Erian)表示，周三美國市場最引人注目的價格走勢是，美國國債收益率終于對油價下跌做出了反應(yīng)。
El-Erian指出，“正如往常一樣，鑒于油價已連續(xù)下跌多日，要解釋為何直到現(xiàn)在才出現(xiàn)反應(yīng)而非更早，并非易事。我推測，今日兩個重要價位的觸及與此有關(guān)：油價不僅回落至了2月底的水平，WTI原油盤中還一度跌破70美元大關(guān)。”
“目前一切都由油價驅(qū)動，”道明證券美國利率策略師Molly Brooks則表示。
而顯然，油價回落也將緩解部分美國通脹壓力。周三，五年期盈虧平衡通脹率——這一基于市場的指標反映未來五年預期通脹率的表現(xiàn)——已從5月份的2.74%降至了2.20%。
上周，美聯(lián)儲決策者曾表示，鑒于通脹持續(xù)高于2%的目標，預計今年晚些時候?qū)⒓酉ⅲ撕蠖唐趪鴤找媛孰S之攀升。不過，如果油價的大幅回落帶動通脹預期降溫，不難預見，市場此前對加息的大舉押注，可能將被潑上一盆冷水。
一組頗為關(guān)鍵的前瞻指標顯示，克利夫蘭聯(lián)儲追蹤的Inflation Nowcasting模型已預計，美國6月CPI同比漲幅就有可能將出現(xiàn)回落——當前最新的預期為3.96%，低于5月的4.2%。此外，美國6月CPI環(huán)比增速也可能轉(zhuǎn)負——大幅降至-0.02%(四舍五入或為0)。
從利率市場的定價來看，周三交易員們對美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預期連續(xù)第二日出現(xiàn)降溫——目前計入的加息幅度為34個基點——更偏向于只加息一次。
（財聯(lián)社 瀟湘）
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