“2026年，創(chuàng)投圈的浪潮再次翻涌：AI從技術(shù)概念走進(jìn)產(chǎn)業(yè)深水區(qū)，硬科技創(chuàng)業(yè)從“小眾賽道” 變成“主流共識”，年輕的創(chuàng)業(yè)者們正在用代碼和雙手，重新定義中國創(chuàng)新的未來坐標(biāo)。

每一年，由36氪 · 暗涌主辦的WAVES大會，都是中國創(chuàng)投圈的年度風(fēng)向標(biāo)。今年的 WAVES 2026以 ‘今年盛夏’ 為主題，落地廣州番禺良倉新造創(chuàng)意園，在兩天的時(shí)間里，我們匯聚了頂級投資人、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖、新銳創(chuàng)業(yè)者，用14場深度圓桌、數(shù)十場獨(dú)立演講，拆解 AI、硬科技、出海、醫(yī)療等核心賽道的底層邏輯，見證那些 ‘少數(shù)人’ 的堅(jiān)持，如何匯聚成改變行業(yè)的浪潮。”

以下為開放麥內(nèi)容，經(jīng)36氪整理編輯：

胡奇｜啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事

大家晚上好。我是胡奇，啟明創(chuàng)投的投資人，專注AI。這個(gè)專注是真的專注，我的碩士學(xué)位就是人工智能——Master of Science in Artificial Intelligence，翻譯過來就是人工智能。一畢業(yè)，我就做AI模型算法，后來轉(zhuǎn)做AI方向的投資，過去十多年一直沒有離開AI。

所以有朋友開玩笑說，我屬于那種在AI不火的時(shí)候就在干AI，AI火了以后還在繼續(xù)干AI的人。

今天很開心來36氪做一個(gè)開放麥，當(dāng)然壓力也很大，我覺得要是說的搞笑吧，仿佛是我不務(wù)正業(yè)，我要說的不搞笑吧，大家會感覺沒意思，所以一直很為難。我收到36氪WAVES活動邀約時(shí)，覺得創(chuàng)投行業(yè)真的好起來了，現(xiàn)在投資人都出來接“商演”了——雖然一分錢也沒給我。

我在英國愛丁堡大學(xué)讀的AI專業(yè)，在武漢大學(xué)讀的計(jì)算機(jī)專業(yè)，我媽就特別不理解我的專業(yè)，只知道我的專業(yè)是跟電腦有關(guān)。我家是東北的，我媽每次都跟我說：“兒子，你回來吧，給你找個(gè)穩(wěn)定的班上。”我說：“媽，我回去以后只能修電腦，我這專業(yè)在咱們東北工作機(jī)會比較少。”她還是會說：“不會的，回來吧，媽給你找個(gè)穩(wěn)定的班上。”

直到這幾年AI火了，我去年回家跟我媽聊，我說：“你看現(xiàn)在AI這么熱，幾千億、上萬億市值的公司都有。”結(jié)果我媽聽完，反問我一句：“兒子，你不知道嗎？熱得快的東西，都容易糊。”我當(dāng)時(shí)愣了一下。后來想想，我媽說得還真有道理。這幾年見過很多公司，一夜爆紅。也見過很多公司，兩三年以后就沒人提了。AI創(chuàng)業(yè)真的挺殘酷，九死一生。

過去幾年我們投了點(diǎn)啥？借這個(gè)機(jī)會給大家匯報(bào)一下工作。我們這幾年投了幾家相對有影響力的公司，2021年底我們投了智譜，是中國最早一批投大模型的投資機(jī)構(gòu)。隨后又陸續(xù)投資了階躍星辰、生數(shù)科技、無問芯穹，還有與愛為舞等。

我經(jīng)常被一些同行、LP問到很多的一個(gè)問題就是：我知道你們投了智譜，投了階躍星辰，投了生數(shù)科技，你們?yōu)槭裁礇]投其他幾家？我發(fā)現(xiàn)市場特別像我媽，小時(shí)候考90分，高高興興拿著卷子回家。我媽不會問：“這90分怎么考出來的？”她只會問：“剩下那10分去哪了？”這些問題，讓我知道了大家對于投資人的要求還是非常嚴(yán)格的。

我過去幾年特別忙。

我記得從2023年4月份開始，基本上我的作息就是每天凌晨2-3點(diǎn)睡覺。

活多到干不完。

今年年初有一天，我忽然覺得：

不行，再這么下去身體吃不消。

于是決定放松一下。

看爽文。

找了一本小說，看了一晚上。

越看越上頭。

第二天起來一看書名。

《活著》。

當(dāng)然這是開玩笑，《活著》是經(jīng)典，余華老師寫得還是比我苦。

后來我還是覺得再這么干下去身體扛不住，于是我就辦了張健身卡去健身。結(jié)果健身的時(shí)候，我悟出了一個(gè)道理：創(chuàng)業(yè)投資和健身特別像。你去辦卡的第一天，或者你投完項(xiàng)目的第一刻，你一定覺得這次一定能成功。但是一年以后就開始講長期主義。

其實(shí)這些年，我越來越覺得，創(chuàng)業(yè)和投資這個(gè)行業(yè)特別有意思。

經(jīng)常有創(chuàng)業(yè)者半夜給我打電話：

“兄弟，在嗎？”

“最近有點(diǎn)焦慮。”

我就開始當(dāng)知心兄弟，給人做心理按摩。

但實(shí)際上，投資人自己也沒有安全感。

也會擔(dān)心項(xiàng)目會不會出問題，擔(dān)心行業(yè)發(fā)生不可抗力。

LP也沒有安全感。

他們會擔(dān)心基金表現(xiàn)，會擔(dān)心行業(yè)周期。

所以后來我發(fā)現(xiàn)：

整個(gè)行業(yè)，可能是一群沒有安全感的人，在互相給對方安全感。

仔細(xì)想想，還挺溫暖。

最后聊一聊我們對于AI未來的一些回顧和展望。2020年，我第一次讀GPT-3論文的時(shí)候，對GPT-3展現(xiàn)出的泛化能力非常有感觸。到2020年底，我通過第三方拿到了一個(gè)GPT-3的使用接口，真正可以去做測試。當(dāng)時(shí)我問GPT-3一個(gè)很有趣的問題，不同于以往NLP模型，GPT-3在我沒有做模型訓(xùn)練和微調(diào)的前提下，理解了我的問題，并且給了一個(gè)句子很通順的回答。之后我又測了用戶標(biāo)簽、信息提取、翻譯等任務(wù)。我發(fā)現(xiàn)，不管最后的結(jié)果對不對，GPT-3都能夠給出一個(gè)有模有樣的回答，我特別驚艷于這種大模型的泛化能力。

我們從2021年初開始尋找中國的大模型團(tuán)隊(duì)，一直到下半年，我們遇到了智譜。 現(xiàn)在回頭看，這個(gè)過程更像是一次雙向奔赴——一群長期相信AI的人，遇見了另一群長期相信AI的人。

從2021年底投資智譜到今天，不過短短四五年的時(shí)間。回頭看，這幾年人工智能的發(fā)展速度，無論是技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)影響，還是商業(yè)化進(jìn)展，其實(shí)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了當(dāng)時(shí)很多人的想象。四五年的時(shí)間，說長不長，說短不短，但對于AI來說，已經(jīng)足以讓很多曾經(jīng)的設(shè)想變成現(xiàn)實(shí)，也足以讓整個(gè)行業(yè)發(fā)生巨大的變化。啟明創(chuàng)投始終對AI的長期價(jià)值充滿信心，也期待未來能夠繼續(xù)與優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者一起成長。

我是啟明創(chuàng)投的胡奇。

謝謝大家！