在經(jīng)歷了短短38個交易日高達388.77%的驚人暴漲后，中船特氣（SH688146，股價389.99元，市值2065億元）的停牌核查終于畫上句號。

根據(jù)公告，6月26日開市起，中船特氣將正式復(fù)牌。這場由半導(dǎo)體原材料六氟化鎢“供給缺口”和國產(chǎn)替代預(yù)期引發(fā)的行情，正面臨理性的審視。停牌核查結(jié)果顯示，中船特氣不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。

針對近期市場熱炒的六氟化鎢產(chǎn)品產(chǎn)能、價格與訂單傳聞，公司回應(yīng)：公司六氟化鎢產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能為2000噸/年，產(chǎn)品規(guī)格均為6N級。公司從未公開披露過六氟化鎢產(chǎn)品價格的相關(guān)信息。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至6月24日，中船特氣滾動市盈率已至573.30倍，遠超同行業(yè)平均水平。中船特氣表示，公司股價累計漲幅偏離基本面，可能存在市場情緒過熱、非理性炒作情形，存在股價短期快速回落風(fēng)險。

停牌核查確認(rèn)無重大事項

自2026年5月11日至2026年6月22日期間，中船特氣股票交易多次觸及異常波動及嚴(yán)重異常波動情形。為維護投資者利益，公司股票于2026年6月23日（星期二）開市起停牌核查。

隨著核查工作完成，經(jīng)向上海證券交易所申請，中船特氣股票將于2026年6月26日（星期五）開市起復(fù)牌。

經(jīng)向控股股東派瑞科技有限公司及實際控制人中國船舶集團有限公司發(fā)函核實，中船特氣確認(rèn)，截至2026年6月25日，公司日常經(jīng)營情況正常，未發(fā)生重大變化，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。除在指定媒體上已公開披露的信息外，不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項，包括但不限于并購重組、股份發(fā)行、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近期，由于境外部分六氟化鎢廠商出現(xiàn)供應(yīng)危機，疊加存儲芯片行業(yè)進入高景氣周期，市場對六氟化鎢的國產(chǎn)替代預(yù)期強烈，中船特氣因此成為資金追捧的焦點。

然而，面對市場傳聞，中船特氣在公告中進行了集中澄清。對于備受關(guān)注的產(chǎn)能和訂單情況，中船特氣在公告中明確指出：“截至本公告披露日，公司六氟化鎢產(chǎn)品現(xiàn)有產(chǎn)能為2000噸/年，產(chǎn)品規(guī)格均為6N級”。

在此前的信息中，中船特氣曾表示六氟化鎢長期處于未滿產(chǎn)狀態(tài)，且年產(chǎn)1000噸的在建產(chǎn)能預(yù)計于2027年一季度或二季度才能達到預(yù)定可使用狀態(tài)。

中船特氣也多次在公告中表示，目前尚未簽署任何新的具有法律約束力的長期或大額實質(zhì)性訂單協(xié)議，后續(xù)合作能否達成、訂單規(guī)模、產(chǎn)品定價及對公司經(jīng)營業(yè)績的具體影響，均存在較大不確定性。

針對網(wǎng)傳的六氟化鎢產(chǎn)品價格飆升，中船特氣在6月25日晚間公告中稱：“公司從未公開披露過六氟化鎢產(chǎn)品價格的相關(guān)信息”。不僅如此，中船特氣還提示了成本端的壓力：“若六氟化鎢上游鎢材料價格上漲，可能增加公司原材料采購成本，擠壓該產(chǎn)品利潤空間，對公司經(jīng)營業(yè)績的影響存在不確定性”。

海關(guān)數(shù)據(jù)與市場情況顯示，隨著上游鎢原料海外供應(yīng)趨緊，鎢粉價格從2025年下半年到2026年一季度持續(xù)上漲。因原材料備貨支付貨款增加，公司2026年一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少了204.18%。

中船特氣鄭重提醒投資者，切勿輕信市場傳聞及網(wǎng)絡(luò)平臺上未經(jīng)核實的信息，勿過度放大單一產(chǎn)品對公司業(yè)績的影響，理性決策，注意投資風(fēng)險。

靜態(tài)市盈率逼近600倍遠超同行

在驚人的漲幅背后，中船特氣可能蘊含的估值泡沫和炒作風(fēng)險已經(jīng)凸顯。

數(shù)據(jù)顯示，自2026年5月11日起至2026年6月25日，中船特氣股票價格累計漲幅高達388.77%（經(jīng)前復(fù)權(quán)計算股價漲幅）。這一表現(xiàn)顯著超過了科創(chuàng)綜指同期17.35%的累計漲幅，以及科創(chuàng)50同期25.96%的累計漲幅。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在股價上漲期間，中船特氣股票交易4次觸及股票交易異常波動情形，2次觸及股票交易嚴(yán)重異常波動情形，公司已累計發(fā)布7次異常波動、嚴(yán)重異常波動、交易風(fēng)險提示公告。公司在公告中直言不諱地指出：“公司股價累計漲幅偏離基本面，可能存在市場情緒過熱、非理性炒作情形，存在股價短期快速回落風(fēng)險”。

更為直觀的風(fēng)險體現(xiàn)在市盈率上。公告顯示，截至2026年6月24日，根據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，中船特氣的滾動市盈率為573.30倍，靜態(tài)市盈率高達597.55倍。而公司所處的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（證監(jiān)會行業(yè)分類）最近一個月平均滾動市盈率僅為65.70倍，平均靜態(tài)市盈率為71.85倍。

中船特氣提示：“公司市盈率顯著高于同行業(yè)市盈率水平，存在估值較高的風(fēng)險。敬請廣大投資者注意估值過高帶來的投資風(fēng)險，審慎評估公司股票的合理價值”。

從基本面來看，中船特氣目前的業(yè)績規(guī)模能否撐起市盈率的估值水平仍需打上問號。2026年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤1.14億元，利潤總額為1.14億元，歸母凈利潤為1.01億元。面對目前的盈利體量，公司坦言：“公司目前整體經(jīng)營規(guī)模較小，抵御市場波動和行業(yè)變化的能力仍相對有限。”

此外，中船特氣表示，公司經(jīng)營業(yè)績受宏觀經(jīng)濟、下游市場發(fā)展態(tài)勢、競爭格局、公司產(chǎn)品競爭力、政策環(huán)境及最終價格等多種因素影響，存在不確定性。

值得注意的是，雖然六氟化鎢在國內(nèi)實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)不多，但也面臨著諸如昊華科技（SH600378），中巨芯（SH688549）等企業(yè)的競爭。

中船特氣提醒，若未來有更多的市場參與方，競爭加劇可能導(dǎo)致產(chǎn)品價格走低；若公司產(chǎn)品迭代不及預(yù)期或缺乏競爭力，可能導(dǎo)致銷售下滑、市場份額下降，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

“若未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化或下游需求走弱，導(dǎo)致行業(yè)景氣度下行或客戶削減資本開支，公司可能面臨產(chǎn)品需求減少、產(chǎn)能利用率不足、銷售價格下降等經(jīng)營壓力，業(yè)績可能出現(xiàn)較大幅度波動。”中船特氣表示。