｜2026年6月29日 星期一｜

NO.112家券商同日官宣薪酬管理新規(guī)

券商薪酬體系正告別“快錢”模式，轉(zhuǎn)向“長(zhǎng)周期約束”模式。6月26日，中信證券、中金公司、華泰證券、國(guó)泰海通、國(guó)信證券、招商證券、國(guó)海證券等12家券商同日公布薪酬管理制度。若將近期已發(fā)布或完成修訂的機(jī)構(gòu)納入統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)公布薪酬管理制度的券商已超30家。從已出臺(tái)的文件看，本輪薪酬體系改革緊扣四大主題：提升績(jī)效薪酬權(quán)重、拉長(zhǎng)遞延支付周期、細(xì)化追索扣回條例、強(qiáng)化考核的功能性導(dǎo)向。

點(diǎn)評(píng)：12家券商同日公布薪酬新規(guī)，行業(yè)告別快錢轉(zhuǎn)向長(zhǎng)周期約束，重在化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司而言，遞延支付與追索扣回將平抑業(yè)績(jī)波動(dòng)，穩(wěn)定券商個(gè)股估值中樞。對(duì)板塊而言，強(qiáng)化功能性導(dǎo)向倒逼券商聚焦主業(yè)，重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。對(duì)整體市場(chǎng)而言，此舉促進(jìn)金融業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，夯實(shí)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展基礎(chǔ)。

NO.2國(guó)泰海通證券總裁李俊杰擬任上海市級(jí)機(jī)關(guān)正職

上海市人民政府新聞辦微信平臺(tái)“上海發(fā)布”6月26日發(fā)布上海市市管干部任職前公示。公示內(nèi)容顯示，國(guó)泰海通證券股份有限公司總裁、黨委副書記李俊杰，擬任市級(jí)機(jī)關(guān)正職。公開資料顯示，李俊杰，1975年8月出生，1999年獲得中國(guó)人民大學(xué)文學(xué)學(xué)士學(xué)位，并于2002年獲得中國(guó)人民銀行金融研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。他于2024年1月23日起擔(dān)任國(guó)泰海通證券股份有限公司總裁，2024年3月20日起擔(dān)任國(guó)泰海通證券股份有限公司副董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事，2023年5月起兼任國(guó)泰海通證券股份有限公司財(cái)富管理委員會(huì)總裁。

點(diǎn)評(píng)：李俊杰履新上海市級(jí)機(jī)關(guān)正職，系政企人才良性流動(dòng)。對(duì)國(guó)泰海通而言，核心高管變動(dòng)或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其治理結(jié)構(gòu)重整的關(guān)注。證券板塊整體景氣度不受實(shí)質(zhì)影響，行業(yè)整合邏輯依然穩(wěn)固。

NO.3公募基金“中考”即將收官，業(yè)績(jī)有望創(chuàng)出歷史最佳紀(jì)錄

還有兩個(gè)交易日，今年公募基金“中考”即將收官。目前來看，上半年基金的業(yè)績(jī)有望創(chuàng)出歷史最佳紀(jì)錄。今年以來，A股走出極致結(jié)構(gòu)性行情，AI算力等高景氣賽道持續(xù)走出獨(dú)立行情，主動(dòng)權(quán)益基金收益格局顯著分化，呈現(xiàn)出“近科技則強(qiáng)、遠(yuǎn)科技則弱”的特征。重倉(cāng)科技賽道的基金凈值大幅飆升，翻倍基金數(shù)量超過百只、最高收益率約175%均有望創(chuàng)出基金“中考”最高紀(jì)錄。值得注意的是，參考?xì)v史案例，基金上半年若有超高收益，下半年想要延續(xù)上半年的優(yōu)秀業(yè)績(jī)，將面臨波動(dòng)壓力，且收益增厚空間有限。

點(diǎn)評(píng)：公募基金“中考”業(yè)績(jī)有望刷新歷史紀(jì)錄，折射出A股極致的結(jié)構(gòu)性行情。科技賽道的爆發(fā)不僅大幅提升重倉(cāng)基金凈值，更強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)高景氣方向的配置偏好。然而，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，上半年超高收益往往透支未來空間，下半年業(yè)績(jī)延續(xù)面臨波動(dòng)考驗(yàn)。投資者需警惕高收益背后的回撤風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換帶來的潛在影響。

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