北京
近日，已退市至新三板的世茂股份收到一份來自中國證監會上海監管局的《行政處罰事先告知書》。
這份告知書揭開了這家昔日千億房企在2020年至2022年間信息披露違規的內幕，世茂股份、許世壇父子及多名董監高合計被罰2940萬元，許世壇本人更被處以6年證券市場禁入。
具體來看，監管部門擬對世茂股份責令改正、給予警告，并處以1050萬元罰款；對時任董事、世茂集團主席許世壇給予警告，并處以490萬元罰款；對許榮茂給予警告，并處以280萬元罰款。加上湯沸、吳凌華、俞峰、張杰等其他幾名時任高管的處罰，此次合計罰款金額高達2940萬元。
更值得關注的是，除了巨額罰款，許世壇還被擬采取6年證券市場禁入措施，湯沸被擬采取4年證券市場禁入措施。
這意味著，這位世茂集團的主席、總裁兼執行董事，在長達六年的時間里，不得在任何機構從事證券及證券服務業務，也不得擔任任何證券發行人的董事、監事或高級管理人員。
世茂股份此番被查，源于其在2020年至2022年期間的一系列信息披露“黑洞”。
證監會調查認定，世茂股份在財務資料中涉及債務、關聯交易、債務違約、關聯擔保以及訴訟與仲裁等重大事項上，存在未能及時披露及信息遺漏等違法違規行為。
世茂集團表示，中國證監會關于擬議處罰的最終決定尚待作出，相關方有權就擬議處罰進行陳述、申辯并要求舉行聽證會。公司已獲許世壇通知，其目前正在評估上述情況。
該公司注意到，上海世茂在整改方面已取得重大進展；上海世茂將繼續跟進余下整改事項的進展，積極推進落實整改。
根據現有資料，世茂集團董事會(許世壇除外)認為，事先告知書不會對集團的業務及營運造成重大不利影響。公司將繼續監察并評估與事先告知書相關的事態發展及結果，并將向市場通報任何重大更新。
然而，紙面上的“無重大不利影響”，與世茂股份現實的處境形成了鮮明反差。
截至2月底，世茂股份及子公司累計未能按期支付的債務合計高達169.02億元，其中累計未能足額償付的公司債券本息合計23.11億元。
5月8日，世茂集團的股價定格在0.163港元，總市值僅剩15.88億港元。而巔峰時期，它的市值曾奔著千億而去。從千億市值到不足16億港元，超過98%的市值蒸發。
更值得關注的是，世茂股份早已從A股主板退市。目前其股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，證券簡稱“世茂3”，證券代碼400214，進入退市板塊的時間為2024年8月9日。
回望世茂的商業帝國，許榮茂白手起家，將世茂打造成閩系房企的標桿。
1989年，許榮茂從福建石獅扎進房地產行業，憑著不貪冒進、踏實做事的性子，從福建本地項目一步步做起，逐漸把生意鋪向全國。
千禧年之后，許榮茂抓住上海城市發展的紅利，成為第一批將總部遷入上海的閩系房企。許榮茂經營世茂的幾十年里，一直堅持穩健的風格：不盲目加杠桿、不追高拿地。
那個時候的世茂，是業內公認的"穩健派"：負債控制合理，現金流儲備充足，還拿下了上海深坑酒店、上海世茂中心等多個標志性項目，口碑和實力雙豐收。
2018年許榮茂公開捐獻珍貴文物，企業形象和行業口碑雙雙達到頂峰。也正是這一年，世茂經歷了父傳子的過渡。
這一年，許榮茂正式將集團管理權交給兒子許世壇。掌權后的許世壇一心想要快速做出成績證明自己，完全無視當時房地產行業已經顯露的下行趨勢，直接開啟了瘋狂的擴張之路。
掌權不足三個月，許世壇就砸下200億收購多家房企的存量項目，直接讓世茂的土地儲備翻倍，他也因此在業內得了個"并購之王"的稱號。
為了支撐瘋狂擴張，許世壇完全放棄了父親堅持了幾十年的風險控制原則：世茂旗下三家核心經營主體，沒有設置任何有效的債務風險隔離墻，非上市平臺的巨額債務，全部由兩家上市企業擔保，相關擔保信息長期不對外公示，表外負債像滾雪球一樣越堆越大，最終形成了牽一發而動全身的死局。
2021年"三道紅線"政策落地，原本就被擴張掏空現金流的世茂，直接撞上了流動性拐點。2022年，第一筆到期債務無法兌付，世茂正式公開違約，資金鏈徹底斷裂，隨后債務雪崩式爆發。
如今，這對在商界叱咤風云數十年的父子，被合計罰款770萬元，這對于曾經身家百億的許氏家族而言或許微不足道，但市場禁入的懲戒卻直接斬斷了許世壇在未來六年內以任何身份參與資本市場運作的可能。
對于一個上市公司的掌舵者而言，這無異于職業生涯的一次“斷崖”。
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