來源：無冕財經

這家曾經覆蓋房產、招聘、汽車等剛需領域85%市場份額的“神奇網站”，正在被對手逐一擊穿。

本文由無冕財經（wumiancaijing）原創發布

作者：海棠葉

編輯：程程

58集團國內業務總裁的位置，至今空著。

半個月前，原總裁李子健被曝已離職，內部人事關系徹底切斷，外部工商關聯同步剝離，但至今58集團連一則人事變動公告都未發布。

與此同時，創始人姚勁波出山了。

一個三年前主動卸任法人、下放權力、要求各業務自負盈虧的創始人，如今把安居客和國內四大業務全部收回自己手中。

能讓一個沉默已久的創始人重回一線的，大概不是普通的風浪。

六年前那場87億美元的資本豪賭，正在逼近它的終局。

創始人收權

2017年烏鎮互聯網大會，一張被稱為“東興飯局”的合影刷屏了。馬化騰、劉強東、王興、張磊、雷軍等15位身價合計超過4500億的互聯網大佬圍坐一桌，姚勁波也在，坐在長桌距離主位最遠的一端。

近十年過去，桌子上的座次發生變動。

姚勁波的老朋友劉強東，回歸京東一線后以罕見的強硬姿態主導多輪組織變革和戰略調整，帶著京東外賣正面殺入美團腹地；雷軍微博粉絲漲到數千萬，小米股價一路攀升；張一鳴一手締造萬億帝國，讓阿里、騰訊、美團神經跳動不已。

▲東興飯局，圖源網絡

回過頭看，同一張桌上的大佬，有人激流勇進，有人高調轉身，有人退居幕后但仍讓資本江湖震動。唯獨姚勁波，在大眾視野中的存在感，越發稀薄。

2024年全年，姚勁波只公開亮相了三次，2025年也差不多，屈指可數的公開露面幾乎都與兩會、亞布力等固定履職場合相關。

沉默，源于58同城這些年的不景氣。

2023年7月，姚勁波發了一封內部信，嚴肅表明年內所有不盈利的業務“一定不留，百分之百砍掉”。

“活下去”成為主旋律時，姚勁波選擇了“放權”，將職責下放給子業務板塊負責人。

2023年5月到10月，短短五個月時間里，他先后卸任了天鵝到家、安居客、轉轉、五八汽車等多家關聯公司的法定代表人、董事長職務。

今年6月?，姚勁波卻在李子健辭職后?重握權杖。

要知道，李子健是姚勁波親自挖角、重點栽培的職業經理人，一度被視為58集團下一代核心接班人。

清華大學本科、斯坦福大學博士，李子健先后任職波士頓咨詢與滴滴出行，加入58集團后，僅用6年時間便從事業部高管躍升到集團核心總裁。

按照“大廠財經社”的說法，李子健離職非正常人事調整，而是李子健與58集團的徹底切割。

內部層面，58集團內網、OA系統已無法檢索到李子健的個人信息，其辦公權限、內部身份標識已全部注銷；工商層面，天眼查數據顯示，李子健已同步卸任天津五八弘盛投資管理有限公司等多家58系關聯企業法定代表人職務，徹底剝離集團工商關聯。

更不同尋常的是，集團無人接任其總裁崗位。原向李子健匯報的安居客CTO邢宏宇、副總裁杜巖，改為直接向姚勁波匯報，管理層直接壓縮為創始人直管的兩層架構。

太突然了。一個三年前放權、淡出大眾視野的創始人，如今親手收回了所有權力、站到一線。

唯一的解釋大概是，他等不及了。

市場霸主還在掉隊

一代互聯網分類信息霸主58同城，財務與業務正同時失守。

盡管創始人高喊“盈利鐵律”，公司營收依舊從2019年的巔峰155.8億元跌至2024年的65億元，近百億營收在數年間蒸發。

營收下滑的同時，凈利潤也從曾經的超26億元滑落至連年虧損。

2024年第四季度，58同城凈虧損1970萬美元，而上年同期尚有3440萬美元凈利潤；當季營收3.066億美元，但運營支出高達2.471億美元，占營收比例超過80%——這意味著，公司每賺100元，就要花掉80元以上來維持運轉。

曾經的高增長、高毛利、高盈利“三高”光環褪去，58同城不得不通過持續裁員來控制成本，員工人數從巔峰時期的近4萬人，降至2024年的約2萬人。

其中，2023年5月裁員比例達30%至50%；2025年中，再裁20%至30%，波及技術工程事業群和本地服務事業群等多個核心部門。據內部人士透露，過去兩年多來，58集團大大小小的裁員加起來已有十余輪。一位離職員工認為，“內部一直在溫水煮青蛙，中高層的內耗讓基層員工受苦”。

▲58同城裁員帖子，圖源網絡

裁員或短暫改善現金流，但進入2025年，情況繼續惡化。一季度，58同城營收同比下降15%，凈利潤下滑30%。

核心業務全線潰退，數字背后的現實更為殘酷。

招聘板塊是58同城起家的根基，如今卻在快速失血。2025年第一季度，58同城招聘業務活躍用戶數同比下降42%。

與此同時，BOSS直聘營收19.23億元，同比增長12.9%，付費企業客戶數640萬，利潤5.12億元，同比增長111.9%。一升一降之間，在線招聘市場的格局早已改寫。

房產業務安居客的處境同樣糟糕。

2025年，貝殼全年凈收入946億元，總交易額3.18萬億元，活躍門店超5.8萬家。而安居客自2021年IPO失敗后，再未公開披露過任何業績數據。當年招股書中年營收80億的規模，在貝殼逼近千億的收入面前，已不在同一個量級。

自媒體“地產一品塘”稱，從2025年開始，安居客的業績“慘不忍睹”，開發商廣告費在降，買房人口碑在降，與貝殼的差距越來越大。

二手車業務更是被邊緣化。競爭對手優信二手車2025年一季度收入5.04億元，同比增長58%；瓜子二手車在品牌認知度和線上交易規模上保持領先。相比之下，58同城旗下的二手車業務市場份額已不足15%。

本地生活服務領域，58同城同樣面臨擠壓。網經社《2025年5月數字生活APP用戶活躍TOP100榜》顯示，58同城月活躍用戶為8678.73萬，僅約為美團3.75億的零頭。

更致命的是，抖音、小紅書等平臺正在用算法推薦和短視頻內容，蠶食58同城最后的流量入口。

這家曾經覆蓋房產、招聘、汽車等剛需領域85%市場份額的“神奇網站”，正在被細分賽道的垂直對手逐一擊穿。

靠AI來拯救？

過去這些年，58同城過得跌跌撞撞，房產和招聘兩大業務面臨著掉隊危機。

更嚴峻的是，債務危機壓頂。

2020年9月，58同城以87億美元（約617億元）完成私有化退市，收購價格較前一個交易日收盤價溢價近20%。

浦發銀行、招商銀行、平安銀行及興業銀行組成銀團，為私有化提供了并購融資。據安居客招股書披露，58集團的私有化是通過一筆16.5億美元的七年期貸款及一筆8億美元的兩年過橋貸款撥資。

招股書顯示，由于同意分占75%的七年期貸款本金及40%的兩年過橋貸款本金，安居客債務負債總額由2019年年末的22.72億元飆升至2020年年末的156.6億元，負債率由2019年年末的17.49%飆升至2020年年末的92.74%。

僅安居客一家分擔的貸款本金就超過百億元人民幣，2020年因此產生的財務成本由122萬元飆漲到2.07億元。據招股書披露的貸款結構估算，集團每年僅利息支出就可能超過10億元，負擔之重可想而知。

更麻煩的是，這筆債務有明確的到期時限。

退市8億美元過橋貸款為期2年，16.5億美元長期貸款為期7年——若從2020年9月算起，后者2027年到期。

而據擔任銀團法律顧問的君合律師事務所披露，該筆貸款設置了境內擔保機制。這意味著公司部分資產已被抵押，一旦出現債務違約，銀行有權依法處置抵押資產。

姚勁波當時的算盤打得很精：退市后拆分安居客、天鵝到家、快狗打車三大業務獨立IPO，用上市募資償還貸款。

但三個輪子，一個都沒轉起來。

2021年4月，超百億元債務的安居客率先遞交港股IPO申請，6個月后招股書失效；天鵝到家的上市路，從沖刺中國家庭服務平臺第一股，到撤回赴美IPO計劃，歷時僅17天；唯一的上市主體快狗打車，截至發稿市值僅剩0.8億港元。三條資本退出通道，全部堵塞。

五年過去，當初規劃的還債路徑一條都沒走通，而2027年的債務到期日正逐步逼近。公司每年剛性支出的利息不斷吞噬利潤，主業競爭力卻在持續衰退。

姚勁波坐不住了。

AI，成了他最新的指望。他曾說道：“58同城是個有著20年歷史的企業，很多人過去的成功依賴互聯網、依賴大數據。而今，你要迫使大家進到新船里?！彼竿麑?8同城轉型為一家AI原生型公司。

據《中國企業家》報道，在公司內部群里、郵件里、會議里，姚勁波都在不斷強調AI的重要。“我每天也會因為AI應用的不足發火、罵團隊?！彼嘎?，58同城每天消耗接近2000億Token，估計很快破3000億。

但AI遠未到變現的時候。大模型投入巨大，見效緩慢，而債務利息每年照付不誤。一邊是燒錢的未來，一邊是吸血的過去，58同城的現金流能撐多久，是個殘酷的算術題。

焦慮中，姚勁波還做過另一類嘗試：金融。

在主營業務增長乏力之際，金融業務曾被58集團寄予厚望。然而，其旗下消費信貸平臺“58好借”非但未能成為新的增長引擎，反而因頻頻踩踏監管紅線而引發爭議。

▲58好借被投訴，圖源網絡

今年“3·15”前夕，有消費者投訴稱，在未點擊、未勾選的情況下，58好借通過第三方支付機構在其銀行卡中私自扣款1500元，開通“優享會員”。更早之前，有用戶在人民網投訴平臺反映，借款4萬元，放款后立即被第三方機構扣走3000元“服務費”，實際到手僅3.7萬元，卻需按4萬元本金償還利息。

截至2026年3月，黑貓投訴平臺上包含“58好借”關鍵詞的投訴量已超過3.7萬條，遠超58同城主平臺，且多數集中在亂收費、暴力催收等問題上。

AI還沒賺到錢，金融業務惹了一身官司，核心業務每個季度都在縮水，債務利息年年不減，姚勁波的時間，不多了。