四川
【上漲因素分析】
今日養殖板塊大幅走強，養殖ETF盤中一度上漲超過6%，核心驅動來自市場風格切換與豬周期預期共振。一方面，高位賽道波動加大后，資金階段性轉向低位、低估值方向，市場寬度顯著改善；另一方面，生豬養殖板塊前期調整充分，豬價、仔豬價格、板塊位置均處于底部區域，周期的賠率正在明顯提升。
從基本面看，行業已進入深度虧損階段。截至6月26日，全國生豬價格為9.56元/公斤，同比下降34.5%；自繁自養頭均虧損346.04元，外購仔豬頭均虧損339.44元。持續虧損正在壓縮行業現金流，近期淘汰母豬加速下跌也說明行業產能去化已進入深水區，產能去化正從預期逐步走向現實。
仔豬價格是本輪周期的重要觀察指標。截至6月23日，7kg仔豬價格降至157元/頭，同比下降63.6%、環比下降13.3%；15kg仔豬價格227元/頭，同比下降57.0%、環比下降8.1%。仔豬價格再創階段性新低，本質上反映補欄意愿弱、行業資金壓力大，也會進一步加速低效產能出清。
現實的供給端去化信號也在增強。當前生豬出欄均重已出現數周下降，5月鋼聯與涌益能繁母豬數據均顯示去化加速，其中鋼聯5月能繁去化1.32%，涌益5月能繁去化0.85%。
【后市展望】
#豬周期核心看虧損、仔豬和母豬。當前豬價低位震蕩、養殖持續虧損、仔豬價格創新低、能繁母豬去化加速，多個指標正在共同指向周期底部區域。隨著虧損時間進一步拉長，行業現金流壓力或推動去化繼續深化，豬周期上行預期有望逐步強化。
#政策去產能強化周期預期。近期行業去產能政策持續加碼，面向養殖主體收緊了政策去化目標完成時間，市場對供給收縮的信心提升。對于生豬養殖板塊而言，短期看情緒與估值修復，中期看產能去化帶來的豬價反轉，當前板塊兼具低位修復彈性與周期向上彈性。
#養殖ETF國泰（159865），可一鍵布局生豬養殖產業鏈。在當前豬價底部、行業深虧、仔豬價格新低、產能去化加速的背景下，板塊周期邏輯正在逐步清晰。若后續能繁母豬去化繼續兌現，養殖ETF或可持續關注。
風險提示：文中提及行業事件僅用于板塊分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
