北京
為什么伊朗的導(dǎo)彈擊中了商船，霍爾木茲海峽險(xiǎn)些癱瘓，原油卻只是微微波動(dòng)？6月29日，CNBC記者丹·墨菲披露了一則重磅消息：經(jīng)過四天你來我往的軍事打擊后，一位美國(guó)高級(jí)官員表示，美伊雙方將“暫時(shí)停手，船只可以自由通行”于霍爾木茲海峽及附近水域。面對(duì)這條突然踩下剎車的信息，WTI原油價(jià)格只是小幅上漲，現(xiàn)報(bào)每桶70.07美元，而僅僅三周多以前，6月3日的高點(diǎn)還掛在99.76美元，從峰值算起已跌去21%。市場(chǎng)的這種平靜，與其說是放心，不如說是一份對(duì)“可控對(duì)峙”的精準(zhǔn)定價(jià)。
圍繞這一突發(fā)轉(zhuǎn)折，交易員內(nèi)部迅速分成了兩派，給出了截然不同的劇本。
正方：這是一場(chǎng)被精心管理的軍事行動(dòng)，不是能源危機(jī)。
看多平靜的一方把目光鎖定在打擊目標(biāo)的選擇上。根據(jù)CNBC的報(bào)道，美軍的火力只瞄準(zhǔn)了伊朗的無人機(jī)、導(dǎo)彈和通訊設(shè)施，能源基礎(chǔ)設(shè)施幾乎沒有受到任何損傷。墨菲在鏡頭前用一句話定調(diào)：“這是一次軍事行動(dòng)，不是一場(chǎng)能源危機(jī)。”這個(gè)定性直接抹掉了油價(jià)里最核心的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)——供應(yīng)中斷。事實(shí)上，盡管伊朗在交火期間襲擊了一艘集裝箱船和一艘卡塔爾原油油輪，全球約20%海運(yùn)原油的咽喉要道霍爾木茲海峽始終沒有被真正掐斷。供應(yīng)端完好，恐慌自然無處附著。
其他市場(chǎng)的數(shù)據(jù)也在為這種樂觀背書。6月25日，CBOE波動(dòng)率指數(shù)（VIX）收于18.89，老老實(shí)實(shí)躺在15至20點(diǎn)的正常區(qū)間內(nèi)，比起3月27日創(chuàng)下的31.05年內(nèi)高點(diǎn)，低了將近40%。與此同時(shí)，10年期美債收益率過去一個(gè)月略微下行10個(gè)基點(diǎn)，停在4.40%，說明大規(guī)模資金根本沒有涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)。在正方看來，邏輯很清晰：雙方都怕把事情鬧到不可收拾，誰也不想讓石油這張桌子被掀翻。
反方：連一張協(xié)議框架都沒有的?；穑芙型；饐?？
另一派投資者則緊盯著?；鸪兄Z背后的巨大真空。墨菲在同一段報(bào)道中特別強(qiáng)調(diào)，雖然美方提到了多哈峰會(huì)的可能性，但至今沒有形成任何正式的外交框架。眼下的“停手”僅僅是口頭君子協(xié)定，薄得就像
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澎湃新聞
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